El ajuste realizado reduce las acciones a emitir a un rango de entre 15.377.855 y 17.106.549. Siendo así, reduce el importe que prevé recaudar con la operación, que cae a 175 millones, y también la valoración de la empresa, que finalmente ronda los 830 millones.

Fuentes cercanas al proceso aseguran, sin embargo, que el importe a recaudar irá aumentando. hasta 17,50 millones de euros (10% del tamaño de la nueva oferta) dado que la opción de sobreadjudicación se ejercerá en su totalidad.

Por lo tanto, los ingresos brutos totales que Cox podría obtener mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias podría alcanzar un máximo de 192,5 millones de euros.

Escenario conservador

Se trata de una perspectiva más moderada de lo previsto inicialmente por la propia empresa. Hace una semana, en el folleto aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Cox señalaba que pretendía recaudar 200 millones y que el compañía Valía entre 838 y 932 millones de euros.

Los datos definitivos sobre la salida de Cox se conocen dos días después marcado por la incertidumbre: han sido varias las actualizaciones -y algunos aplazamientos- enviadas por la compañía a la CNMV. La compañía había anunciado que daría a conocer el precio de las acciones este martes, pero en cambio lo que reveló fue el recorte en el tamaño de la oferta inicial de acciones y los ingresos que esperaba obtener de las mismas, manteniendo intacto el rango de precios por título. .

Ha sido necesario esperar hasta este miércoles para conocer la cotización de estas acciones, lo que demuestra que las expectativas han acabado ajustándose al extremo más conservador.

En el nuevo escenario, se espera que tras la operación el free float -es decir, las acciones que se moverán libremente en el mercado- sea 17,66%.

De esta forma, el porcentaje de los principales accionistas de la compañía se reduciría algo menos de lo previsto inicialmente.

El presidente de Cox, Enrique Riquelme, pasaría de ostentar el actual 77,85% de las acciones al 61,31%; mientras que Alberto Zardoya Arana bajaría el suyo del 14,96% actual al 12,03%. Mientras tanto, el tercer accionista, HNA, pasaría del 4,65% al ​​3,56%.

Sin dividendos

Cox ha advertido a los futuros inversores que No habrá dividendos durante al menos los próximos tres años. De hecho, la compañía aún no ha establecido una política específica de remuneración al accionista, algo que evaluará pasado ese plazo, «en función de sus resultados futuros y de sus necesidades de financiación».

La compañía planea utilizar los ingresos netos de la oferta para financiar parcialmente sus necesidades de capital (41,02%) en relación a sus proyectos energéticos estratégicos -equivalente al 42,37% del total del pipeline de generación de Energía-; así como sus oportunidades identificadas de concesiones de agua – que, en términos de capacidad, representan el 7,53% de la capacidad bruta total de las Oportunidades Identificadas de concesiones de agua.

También los asignará a oportunidades de concesión de transmisión identificadas, que, en términos de kilómetros, representan el 11,90% del total de kilómetros de sus oportunidades de concesión de transmisión identificadas.