Helios REparticipó por Hines y Grupo Lar, pretende adquirir el 100% del capital social de Lar España por 700 millones de euros. Esta operación queda condicionada a la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y a la no supresión del régimen de socimi. La operación estuvo en peligro la semana pasada tras la propuesta del Gobierno de suprimir las SOCIMI, que finalmente fue rechazada por el Congreso.

Helios ha acordado la compra de la socimi España a Propiedades Castellana tras un acuerdo para aumentar su oferta por acción a 8,3€lo que supone valorar la empresa en 694 millones de euros. De esta forma, se asegura la adquisición de la SOCIMI tras convencer a Castellana, que tiene una participación significativa en Lar España, y otras apuestas iniciales, lo que hace asegurar más del 50% del accionariado.

Esta oferta, según recogen las cuentas de la SOCIMI publicadas este viernes, ha aumentado respecto a la inicial, que era 8,1€y está por encima del valor de mercado de Lar España, que cotiza en 8,17 euros por acción en el mercado continuo.

El Grupo Lar, actual gestor de Lar España, recibirá una indemnización de 8,3 millones de euros por rescindir su contrato de gestión. «Esta operación no comprometerá la solvencia de la empresa, incluso si la opa no prospera, gracias a una refinanciación acordada», señalan.

La adquisición se produce en un momento en el que el sector comercial en España muestra signos de consolidación. La compañía es una de las SOCIMI más destacadas en el segmento de centros y parques comerciales, superando algunos de sus activos el 98% de ocupación. Además, los ingresos de Lar España se han mantenido estables en un contexto económico incierto.

El área bruta arrendable total de la empresa es 479.487 metros cuadradoscon una ocupación media del 96,8%

Aunque la oferta incluye restricciones para evitar cambios en la cartera, el control por parte de Helios RE podría suponer ajustes en la estrategia de inversión.

Dependencia excesiva de algunos minoristas

Las cuentas de la SOCIMI muestran un modelo económico muy dependiente de unos pocos pero grandes clientes, lo que la hace vulnerable a posibles cambios en sus estrategias. Inditex (11%), Carrefour (4,32%), Mercadona (2,24%) y Cortefiel (2,38%) son sus principales fuentes de ingresos en España.

Él 33% de la facturación proviene de los diez primeros inquilinos, lo que indica una alta concentración. «Esto asegura la estabilidad financiera al depender de empresas solventes como Inditex, Carrefour o Mercadona», afirman desde Lar España.

También representa un riesgo, porque una salida desfavorable o una renegociación de cualquiera de estos inquilinos podría impactar significativamente los resultados.

Los beneficios de Lar España se reducen un 31%

Según las cuentas del primer semestre fiscal, hasta septiembre el beneficio neto de la empresa se situó en 34,6 millones de eurosreduciendo un 31,4% respecto al mismo periodo del año anterior. En el caso de los ingresos, estos ascendieron a 68,5 millones de eurosUn 1,44% menos que en 2023.

Lar España toma fuerza en Andalucía, donde factura 13,88 millones de euros, incrementando su actividad un 6,8%. País Vasco, Castilla-La Mancha, Castilla y León y Cataluña son las otras comunidades donde la socimi está creciendo. Por el contrario, reduce su negocio en Galicia, Comunidad Valenciana y Comunidad de Madrid.

Lar España registra un resultado operativo de 40,6 millones de euroslo que supone un incremento del 8,2% respecto a los 37,5 millones registrados el año anterior. Este crecimiento muestra una mejora de la eficiencia operativa a pesar de la ligera caída de los ingresos ordinarios.

El patrimonio neto consolidado disminuyó de 885,5 millones de euros en diciembre de 2023 a 854 millones de euros en septiembre de este año, un 3,6% menos. La reducción está vinculada al pago de dividendos valer 66,1 millones de euros durante este periodoa 0,79 euros por acción, lo que representa aproximadamente el 80% de sus beneficios de acuerdo con los requisitos del régimen SOCIMI.