La opa de BBVA sobre Banco Sabadell se complica. La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) amplió el análisis de la fusión a la fase 2 y no tomó una decisión temprana sobre el estudio de la operación, por lo que la remitió a una segunda para realizar un análisis más extenso. En esta nueva etapa puede autorizar la operación con compromisos, con condiciones impuestas por la organización o incluso prohibirla. Según se justifica en un comunicado, la decisión se ha tomado en base a la importancia del sector económico afectado por la operación, el financiero -especialmente los servicios bancarios y de pagos-, ya que ambas entidades están presentes en el mercado. producción y distribución de seguros, en fondos y planes de pensiones y en el mercado de gestión de activos. «A la vista de las circunstancias de la operación y de su potencial impacto en el mantenimiento de la competencia efectiva, la Sala de la Competencia ha resuelto, en aplicación del artículo 57.2.c) de la Ley 15/2007, de Defensa de la Competencia, profundizar en el análisis del expediente en la segunda fase del procedimiento.

Con esta decisión, se abre la puerta a que el Gobierno y terceros interesados ​​-como consumidores o asociaciones empresariales- participen en las condiciones que deben exigirse para la operación, por razones de interés general, y determinen si se oponen a la fusión. o Imponen más condiciones que garanticen la competencia en el mercado. Incluso se podría manejar la opción de elevarlo al Consejo de Ministros a través del Ministerio de Economía. En ese momento es cuando el Ejecutivo, que siempre se ha mostrado contrario a una posible fusión, podría imponer sus propias condiciones o bloquear directamente la operación.

El organismo presidido por Cani Fernández descarta así los argumentos de BBVA, que sostenía que la opa es similar a la fusión de CaixaBank y Bankia en cuanto a competencia y, por tanto, no era admisible que pasara a la segunda fase. Así, ha prevalecido la tesis de Sabadell, que considera que se trata de una operación mucho más compleja y que afecta directamente a la competencia.

Con la decisión de la CNMC se abre un nuevo escenario que podría poner fin rápidamente a la fusión, ya que a finales de octubre el consejero delegado de BBVA, Onur Genç, admitió la posibilidad de revertir sus planes. si las condiciones que acabó fijando la CNMC eran «inasumibles», entre ellas, si Competencia decidiera alargar su análisis, como ha sido el caso. Fuentes de la entidad confirmaron que seguirán colaborando «estrechamente con la CNMC para completar el acuerdo de compromisos y la aprobación del expediente lo antes posible».

Por su parte, fuentes de Sabadell mostraron «su respeto por el trabajo del supervisor» y aseveraron que «la decisión de la CNMC confirma la complejidad de la opa hostil lanzada por el BBVA, lo que hace necesario un estudio más profundo de las consecuencias que tendría». » operación en la competencia del sistema financiero español.

Con el paso a esta segunda fase, la operación pasa a una fase de larga duración, que podrá ampliarse cinco meses más, hasta finales del primer trimestre de 2025, aunque fuentes autorizadas afirman que este periodo temporal será corto y se prolongará. al verano una posible resolución.

También está pendiente de la resolución de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), clave para aprobar el folleto de opa y permitir al banco seguir adelante con sus planes. De momento, este organismo está a la espera de la decisión previa de la CNMC para tomar una decisión a continuación, pero al entrar en la fase 2 y añadir complejidad a la operación, deberá evaluar el impacto de los accionistas en esta decisión y seguirá el proceso para decidir cuándo para decidir. debe producir la aprobación una vez que el folleto esté completo.