Por su parte, la inflación subyacente -que excluye la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, los elementos más volátiles- se mantuvo sin cambios en el 2,7% en noviembre. Este es un indicador estructural clave para el BCE a la hora de decidir los tipos de interés.

Si se analizan los principales componentes del IPC armonizado de la eurozona, los servicios Son el factor que más ha aumentado en el último año (3,9% en noviembre, frente al 4% de octubre). En segundo lugar se encuentran los alimentos, el alcohol y el tabaco (que se desaceleran del 2,9% en octubre al 2,8% este mes).

Los precios de los productos industriales no energéticos subieron un 0,7% (frente al 0,5% de octubre). Pero el principal factor que explica el repunte inflacionario es que Los precios de la energía caen a un ritmo del 1,9%. respecto al año anterior, frente al descenso del 4,6% en octubre.

Entre los países grandes de la eurozona, España e Italia son los que sufrieron una mayor subida de la inflación en noviembre, de seis décimas en ambos casos, al registrar un IPC armonizado del 2,4% y el 1,6%, respectivamente. En Alemania, la inflación se mantuvo estable en el 2,4%, mientras que en Francia subió una décima (del 1,6% al 1,7%).

En noviembre, los Estados miembros con la inflación más alta fueron Bélgica (5%), Croacia (4%), Estonia y los Países Bajos (ambos 3,8%). Los menores aumentos de precios se registraron en Irlanda (0,5%), Luxemburgo y Lituania (1,1%) y Eslovenia e Italia (1,6%).

A pesar de este aumento de la inflación, los analistas creen que El BCE bajará los tipos de interés por cuarta vez en su próxima reunión el 12 de diciembre, tras las reducciones realizadas en julio, septiembre y octubre. El tipo de referencia que guía ahora la dirección de la política monetaria (que es el tipo aplicable a la facilidad de depósito) es el 3,25%.

En una entrevista reciente, el vicepresidente del BCE, Luis de GuindosHa admitido que «la preocupación por la elevada inflación se ha trasladado al crecimiento económico». «La trayectoria de nuestra política monetaria es clara: si nuestras proyecciones se confirman, Seguiremos haciendo que nuestra postura de política monetaria sea menos restrictiva«, anunció Guindos.

«Nuestro mandato es la estabilidad de precios. La política monetaria puede afectar el crecimiento en el corto plazo, pero nuestro foco está en la inflación en el mediano plazo. Dicho esto, para lograr la estabilidad de precios, tenemos en cuenta la evolución de la economía en general y la demanda interna. . El débil crecimiento es uno de los principales riesgos que vemos ahora«advierte el vicepresidente del BCE.