Así lo consideró durante su participación en la XV edición del Spain Investors Day, que tradicionalmente reúne a principios de cada año a inversores, empresas y diferentes funcionarios públicos. Este fue también su primer acto público fuera de la sede de la CNMV, tras ser nombrado presidente del supervisor tras la marcha de Rodrigo Buenaventura.

En su discurso también señaló que “mercados alternativosconfigurados como mercados incubadoras o vías de aceleración con menos requisitos regulatorios, han ido incrementando su censo de empresas, pero en un número y a una velocidad que aún no permite compensar la caída experimentada en los mercados oficiales”.

Según datos de Bolsas y Mercados Españoles (BME) para 2024, el año pasado comenzaron a cotizar 26 nuevas empresas. La mayoría optó por BME Growth y BME Scaleup –mercados específicos para pequeñas empresas– y Sólo tres –Puig, Cox e Inmocemento– optaron por el Mercado Continuo.

Ante la pregunta de cómo revertir esta situación, San Basilio consideró que «la respuesta obvia es hacer más atractivos para nuestras empresas los mercados regulados de renta variable y renta fija, pero su materialización en propuestas concretas y efectivas no es fácil».

En este sentido, y en el caso concreto de las salidas a bolsa, recordó que La CNMV colabora con BME en un nuevo proceso de admisión a negociación.

Este “innovador” proceso de salida a bolsa permite la aprobación de folletos y la admisión a cotización de grandes empresas sin una distribución previa de acciones al público.

Mediante este mecanismo, el emisor podría tener el folleto verificado por la CNMV con el mismo rigor que en una oferta pública de venta (OPV) normal, tener sus acciones admitidas en el mercado regulado y abordar, con posterioridad, en función de las circunstancias del mercado, la distribución de sus acciones.

Mientras la empresa no tenga el suficiente free float cotizaría en un segmento específico no abierto al inversor minorista. Este nuevo procedimiento, tal y como ha subrayado San Basilio, y ya anticipó Buenaventura, no requiere ningún cambio en la normativa vigente.

Pero, en opinión del nuevo presidente de la CNMV, “para conseguir unos mercados de valores más atractivos no basta solo con impulsar la oferta. Es necesario también actuar en la demanda, es decir, en los inversores”.

Y ello a pesar de que “el inversor español (y también el europeo) muestra un grado de conservadurismo considerable”. Un ejemplo de ello es “la buena salud” de la que goza la inversión colectiva, con un patrimonio gestionado en crecimiento constante que ya supera los 400.000 millones de euros.

Pero, tal y como ha indicado San Basilio, “sólo un 15% se destina a renta variable, teniendo la renta fija, en su mayor parte pública, y los instrumentos de mercado monetario, un peso cada vez mayor”. 

En este sentido, ha considerado que “es razonable apoyar que el inversor minorista diversifique su cartera más allá de depósitos y letras”, que se fomente su participación en los mercados y “valorar la adopción de incentivos fiscales para ellos, fórmula que ya se está empleando en otros países como Suecia o Italia, con resultados positivos”.

De esta forma, “incorporar a las opciones del inversor minorista instrumentos como fondos de inversión, fondos de pensiones, bonos y acciones, o incluso instrumentos de capital riesgo, todos ellos bajo una supervisión estricta, permitirían mejorar sus expectativas de rendimiento a largo plazo”.

Otra cuestión diferente, ha puntualizado, “son opciones sin la misma supervisión y protección […] Cómo pueden ser los criptoactivos hoylo cual debe ser objeto de un análisis más profundo”. «Aún está por considerar su consideración como activo financiero», añadió.

2025, buen año para las salidas a bolsa

Juan Flames, director general de BME, confía en que 2025 sea “un buen año para la incorporación de nuevas empresas a los mercados”. El parque ya está a la espera de la incorporación de grupo hbx, la matriz del mayor banco de camas del mundo, Hotelbeds, tras la quiebra de Europastry. Tendam o Astara también permanecieron en dique seco en 2024.

Asimismo, ha afirmado que hacer más competitiva la Bolsa española es una tarea de todo el ecosistema financiero. “Es urgente dar mayor impulso a los mercados para situarlos en los niveles que corresponden a que España sea la quinta economía europea”, señaló.

Flames también ha destacado el atractivo de la bolsa nacional frente a otras bolsas. En primer lugar, porque La previsión de crecimiento del 3% para la economía española «ofrece un gran potencial al mercado bursátil».

En segundo lugar, porque “Los ratios bursátiles más clásicos muestran atractivo.. El PER es 9 veces, frente a 28 veces en Wall Street”. Y a esto «hay que sumarle la rentabilidad por dividendo», que ronda «el 4%, casi el doble de lo que ofrece el bono a un año».