Gran parte de su éxito comercial en 2024 radica en la notable rentabilidad de sus estrategias de renta fija. Sin embargo, Rafael Valera, socio y CEO de Buy & Hold, avanza de que «2025 puede ser un buen año para los ingresos fijos, pero no como los anteriores, donde se han logrado dos rendimientos de dígitos».

En la presentación de la última letra semestral de la empresa, Valera ha estimado que el potencial de sus fondos de bonos puede oscilar Entre 3% y 5% -6%Un potencial de un solo dígito, pero por encima de lo que hoy ofrece las letras del tesoro español, que no van del 2.5%. «Tenemos las billeteras más fuertes y conservadoras de nuestra historia», dijo.

Buy & Hold ha estado deshaciendo las posiciones en esos bonos subordinados financieros que los han alquilado nuevamente desde su compra en plena crisis de Credit Suisse, en marzo de 2023. Y los ha reemplazando con emisiones como las de MóvilLa compañía de transporte público inglés que «está haciendo grandes avances en soluciones sostenibles y más temprano que tarde será recompensada por el plan que está en marcha para reducir su apalancamiento a través de la venta de algunos de sus activos menos estratégicos».

Aunque su inversión más táctica e indicada ha sido la La deuda pública de Argentina después del mandato presidencial de Javier Milei. Han comprado un bono soberano de 2035 con un cupón del 10,5% en dólares. «Sigue la misma lógica que los bonos catalán que compramos en 2017 o los de la garantía del banco turco – BBVA Propiety – en 2018». Según Valera, «nos parece mucho más fácil adivinar lo que sucederá en la economía de la Argentina de Milei que determinar dónde los tipos de EE. UU. Estarán con un Trump que en su mandato anterior conmovieron el mercado al golpe de Tweet «.

«El riesgo en Argentina es limitado, mientras que Milei permanece en sus posiciones y políticas», confía el gerente.

En el ingreso variable, el gerente argumenta que las valoraciones dejan en claro que «la brecha entre las grandes citas estadounidenses solo ha aumentado en los últimos doce meses frente al Pequeño Y gorras medias e incluso antes de las empresas europeas de gran calidad y tamaño. Por lo tanto, Julián Pascual, fundador, socio y presidente de Buy & Hold, toma valores de lujo europeos como LVMH o el tema de AI que, a pesar del surgimiento de China Depseek, tiene la intención de jugar ASML o Nagarro: «El desarrollo de la IA involucrará a mediano plazo un impulso a su facturación».

Mejor escenario se presenta si la farmacéutica danesa Novo Nordisk: «El mercado tan enorme al que se dirigen sus medicamentos, su clara experiencia en la vertical de la obesidad y la diabetes, y su excelencia de fabricación técnica» son factores que justifican su inversión en el fabricante del conocido Ozempic, entre otros medicamentos de esta rama.

Hoy, Novo Nordisk es 20 veces sus beneficios de 2025, que es un múltiplo «sustancialmente más bajo» al de contribuido como Nvidia, Apple o Tesla, por ejemplo.