Bruselas Se ha entendido, aunque se ha basado en la pérdida de influencia en el campo económico, que la fragmentación en el sector de las telecomunicaciones en Europa es desconocida. Por lo tanto, ha dejado pasar a la deslizamiento de que sería un buen momento para que los grandes campeones nacionales exploren posibles operaciones corporativas entre ellos. El objetivo final sería tener compañías más fuertes que, a su vez, no fueran amenazadas por los fondos de inversión oportunistas.

En el caso específico de TelefónicaDel operador azul han recogido el guante. De hecho, su presidente está abierto a estas integraciones europeas. Pero aprovechar los Tesiture están dispuestos a aumentar la presión en la clave interna de la necesidad de que Europa tenga para fortalecer un sector clave.

Según las fuentes del mercado de ABC, Telefónica ya ha monitoreado el enfoque ventajoso para los únicos dos operadores que proporcionarían valor: Digi y Vodafone. Sin embargo, las fuentes consultaron advirtiendo que esta unión sería muy compleja a nivel regulatorio, tanto en Bruselas como en España.

El punto es que antes de la necesidad europea de Telefónica, se atrevería a probar una operación de este borrador con la esperanza de que, al menos en Bruselas, estén más relajados en el control de la fusión. Debe recordarse que la integración de Orange y MÁSMÓVIL estaba girando más de dos años en los pasillos de la Comisión Europea.

La unión con Digi o Vodafone sería similar o peor, tanto por el gigante que se crearía a nivel residencial, con un cliente líder y una compañía de facturación; como el oligopolio que se crearía en el mercado mayorista para el alquiler de redes. Una situación que generalmente preocupa mucho a los reguladores, ya que es clave para el desarrollo de la competencia.

Por lo tanto, las fuentes consultadas explican que Telefónica recolecta el guante europeo porque no se puede hacer nada sin antes de que haya una consolidación nacional. Ahora, para que esta situación ocurra en Bruselas, muchos de los paradigmas con los que han legislado hasta ahora, especialmente en términos de defensa de la competencia, tendrían que cambiar.

En la época del comisionado Margrethe vestager Estaba regulado con una obsesión compulsiva de que siempre había un mínimo de tres operadores con gran fuerza nacional y una sala que también tenía un gran poder comercial. El escenario que se dibuja con una fusión de telefónica (ya sea con digi o vodafone), una masorange cada vez más grande; y un tercio resultante de la ONU fusionada genera un oligopolio absoluto sin mucha capacidad que los nuevos participantes puedan competir.

Singularidad española

En este momento, con gran fuerza para capturar a los clientes, solo hay cuatro operadores: Masorange, Telefónica, Digi y Vodafone. Cada uno de ellos es cierto, tiene varias marcas. Pero en términos de capacidad como empresa, solo hay estas cuatro compañías. Detrás de un grupo de operadores había surgido con la intención de crecer: Avatelo, Adino, Finetwork y Silbar. Además, también hay importantes compañías locales de Internet que tienen algo de peso. Sin embargo, algunos de ellos están sucediendo ciertos problemas corporativos, otros tienen conflictos laborales.

Todo esto causa dos circunstancias. La primera es que Telefónica apenas tiene opciones para elevar una fusión más allá de Digi y Vodafone. Al menos, una operación que da un crecimiento real. El otro problema es que ninguno de estos operadores tiene, en este momento, la capacidad de emerger como un «extraño» que fomenta el mercado y logra forzar guerras comerciales que arrojan precios.

El dilema europeo

La solución europea para fortalecer el sector de telecomunicaciones con fusiones de transmisión cruzada es muy compleja. Por lo tanto, Telefónica sabe que puede poner el pulso para obtener, en una clave nacional, que puede ejecutar sus propios planes.

Fuentes del sector señalan que Bruselas lanza una idea equivocada con fusiones entre empresas de diferentes países. Desde Europa creen que pueden ser una solución cuando saben que son muy complejos para llevarse a cabo, por no decir imposible.

La regulación de cada estado miembro y su legislación es diferente. Por ejemplo, el precio del espectro de radio es diferente, su capacidad técnica, leyes comerciales. Todos estos problemas Solo podían resolver con un mercado europeo común que no es existente en este momento.

Además, las sinergias financieras en fusiones hipotéticas entre operadores de diferentes países son nulas. Se trata de agregar cuentas de resultados sin valor agregado aplicado para ninguna empresa. Al final sería como la suma de las marcas y la unión de los saldos financieros. Pero llega a este punto Requiere muchos cambios anteriores. Además, hay un problema en los accionistas de las empresas que, por ejemplo, ahora sufren teléfono en sus carnes: el capital público.

Naranja en Francia o Deutsche Telecom En Alemania son participados por sus respectivos gobiernos. Como Telefónica en España. Por lo tanto, al pensar en fusiones entre países, el capital tendría que reajustar, y algunos estados pueden no verlo con buenos ojos. Aunque en España la voz se ha elevado mucho para la intervención del ejecutivo de Pedro Sánchez, en países como Francia ha sido normal que desde el Elíseo se tomen algunas decisiones.

Problemas con ‘tecnología’

Esta obsesión que ha ingresado a Europa de que los operadores telefónicos exploran las operaciones corporativas potenciales entre ellos llega en un momento muy complejo. De hecho, no es elegido al azar. Las tensiones geopolíticas han convertido las telecomunicaciones en un sector estratégico. La crisis comercial que se ha desatado después de la imposición de los aranceles de Donald Trump también se ha unido. Pero la realidad es que esta situación explota sin haber resultado en un nudo gordiano en la relación de Telecos con la ‘gran tecnología’ estadounidense: la ‘participación justa’.

Se trata de las grandes empresas en los Estados Unidos, Netflix, Googleetc., pague el uso de redes de operadores. Esta situación estaba sobre la mesa en la Comisión Europea, pero ahora sería un mal momento para iluminarla. Sobre todo, cuando Trump ha señalado a España directamente para la ‘tasa de Google’. Por lo tanto, abrir un nuevo frente con la tecnología estadounidense sería un problema. Pero la realidad es que no se resuelve hasta la fecha.