El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha aprovechado la celebración de su tradicional cumbre de primavera en Washington y la publicación de su informe global sobre estabilidad financiera para difundir una primera evaluación de la Impacto que los aranceles pueden tener en los dos grandes poderes económicos del planeta, a los actores principales de Alimon de este crudo shock comercial, y su primera conclusión es que, aunque la aplicación de aranceles dañará más la economía china, el contexto de la incertidumbre económica generada por su imposición generará daños similares pero aún mayor en la economía de los Estados Unidos.

En las cifras, la estimación, que se incluye en un artículo titulado ‘La economía global entra en una nueva era’ y se disemina el martes en el blog del cuerpo multilateral, concluye que la activación de las tarifas planificadas, 145% en productos chinos en el caso de los Estados Unidos; y 125% en los productos ‘Made in USA’ por China Este año restará 1.2 puntos de crecimiento a la economía chinapor solo 0.4 décimas a la economía de los Estados Unidos, expresando los diferentes grados de dependencia comercial de ambos países.

Sin embargo, los analistas del fondo monetario consideran que este impacto asimétrico no se reflejará tan directamente en las expectativas de crecimiento de ambos países, ya que estos estarán sujetos a otros factores no irrelevantes. De hecho, el FMI ahora considera que la economía de los Estados Unidos avanzará este año 2025, 1.8%, nueve décimas menos que el pronóstico inicial del 2.7% que la agencia realizó en enero cuando la guerra comercial era solo una amenaza poco probable; Si bien la economía china crecerá un 4%, solo seis décimas menos del 4.6% estimadas en enero.

¿Cómo es posible si el fondo en sí estima que el impacto de los aranceles será más perjudicial para la economía china? Porque mientras en los Estados Unidos el impacto directo de las tarifas Se multiplicará por la situación de inestabilidad. General causado por las políticas de Trump, en China, el plan de apoyo fiscal que desarrollará el gobierno absorberá la mitad del impacto en la economía de los aranceles. Sin embargo, en ambos casos, el FMI entiende que la guerra comercial se traducirá en tensiones inflacionarias que se sumarán alrededor de un punto al pronóstico de la evolución de los precios formulada hace solo un par de meses.

El fondo cree que España esquivará el golpe

«La incertidumbre y la falta de predicción política se han convertido en un factor esencial en los pronósticos», admite el artículo del FMI, que advierte que si el pulso tarifa se mantiene en las condiciones actuales «El crecimiento global se reducirá de una manera muy significativa».

En este momento, el FMI parece restringir el mayor impacto de la guerra comercial en Estados Unidos y China, con ecos menos dañinos en la economía europea, que se dejaría dos décimas de crecimiento, y las economías emergentes, que perderían medio punto de su parte, por otro lado, en la otra mano, en la otra mano, en la otra mano, les permitirá crecer 3.7% este año.

El crecimiento mundial se verá afectado en medio punto y el pronóstico pasa de 3.3% a 2.8%, más de la mitad de ese ajuste se explica por la fuerte revisión a la baja de las expectativas para Estados Unidos y China. España es uno de los pocos países que esquiva En este momento, la revisión generalizada de las expectativas de crecimiento para 2025, que la agencia continúa manteniendo en 2.5% bajo el argumento de su baja exposición directa a los Estados Unidos. Peor se ha ido a otras economías euro. El fondo ahora entiende que Alemania no crecerá en 2025 y tendrá que esperar a que 2026 comience su recuperación con un crecimiento del 0.9%; Francia ha sido revisada del 0,8% al 0,6%, mientras que para Italia el pronóstico ahora es un crecimiento del 0,4% cuando hace solo tres meses era del 0,7%.

La amenaza de un bloque comercial con la de la pandemia

Los analistas de fondos subrayan que este impacto podría diluirse si Trump dio un paso atrás en su política comercial, pero también advierten que su mantenimiento en el tiempo podría generar cicatrices mucho más relevantes en el crecimiento mundial.

El escenario que describe el organismo en ese caso es sombrío. Comprende que la densidad de las cadenas de suministro globales «puede magnificar los efectos de los aranceles y la incertidumbre» y generar interrupciones en toda la cadena de valor generando un impacto similar al visto durante la pandemia. También considera que en un contexto de las empresas de escalada puede responder reduciendo las inversiones y los gastos de recorte, y las entidades financieras que reconsideran los criterios de riesgo que utiliza al otorgar su financiamiento al sector privado que generan una dinámica de consecuencias inquietantes.

«Los riesgos en la economía global han aumentado y un empeoramiento de las tensiones comerciales podría conducir a una depresión del crecimiento económico», advierten.