Él Cercle d’Acomia En su totalidad, con Carlos Torres y Josep oliu En las primeras filas del auditorio, escuchó el anuncio con el que Pedro Sánchez Sorprendió a todos el lunes. El gobierno lanza una consulta pública el martes con el objetivo de Registre la opinión de las asociaciones, los empleadores y cualquier otro agente de la sociedad civil potencialmente afectado por la operación, que cumple con su primer aniversario en estos días.

Lo hace en el marco de quince días hábiles con los que Cuerpo de carlosEl Ministro de Economía, Comercio y Compañía, cuenta para decidir si plantea el tema al Consejo de Ministros o no. Y es que el ejecutivo tiene la posibilidad de comentar para endurecer o suavizar los compromisos que BBVA ha presentado al Comisión Nacional de Mercados y Competencia (CNMC) Para lograr su autorización a Fusion con Sabadell.

Siempre se ha dado por sentado lo que lo hará, ya que el ejecutivo se ha opuesto a la operación desde que BBVA lanzó su OPA hostil por Sabadell, prácticamente hace un año. En cualquier caso, el ejecutivo no podrá de interés general.

Y para abordar ese interés general, el gobierno abrirá su ventana Con el objetivo de que las asociaciones, organizaciones y ciudadanos transfieran sus preocupaciones sobre las consecuencias que puede tener la operación en la banca, la economía y en la sociedad en general.

Reunir una defensa

Aunque las razones para lanzar esta consulta pública no se han especificado del gobierno, la impresión de que El ejecutivo quiere armarse con razones para dificultar la operación.

En este punto del proceso, el gobierno tiene la oportunidad de endurecer los compromisos de BBVA con el punto de que El banco deja de ver la operación y al revés o asegurarse de que la fusión no tenga un impacto negativo en la economía y/o la sociedad.

Y es que el gobierno Puede justificar cualquier decisión que tome, cubriéndose en las opiniones de asociaciones y organizaciones. -En aquellos que seguramente encuentran aquellos que querían apelar para hablar con el CNMC y no fueron consultados por él en la prueba del mercado, así como a ciudadanos privados.

Santiago MoroDirector general de MetagestiónReconozca que el anuncio lo ha sorprendido. El gerente cree que «el único que debe decidir sobre este tema es el accionista de Sabadell», algo que sucederá, pero más tarde, cuando el proceso avance y BBVA puede convocar el período de aceptación.

Y agrega: «Me escapa si es Una artimaña política Bloquear la operación, pero parecería muy grave después de la aprobación del CNMC «.

Otro administrador de fondos españoles es aún más crítico con la consulta pública anunciada por el gobierno: «No lo había visto en mi vida. Tal vez en Venezuela se declara este tipo de historias. No es serio«Y extrapola su queja a otras operaciones recientes:» Quizás también deberían haber hecho una consulta popular Para ver si queríamos que el sepi ingresara a Telefónica. Tendría más sentido ser dinero público. «

Este último no duda en calificar como «Cacada» El sobre del ejecutivo en OPA de BBVA a Sabadell: «Lo que está buscando es Ser capaz de decir que la voluntad popular se impone a los especuladores desalmados del mercado «.

Ningún otro inversor profesional preguntó sobre este periódico recuerda una consulta pública de este tipo a una operación corporativa, ni en la banca ni en ningún otro sector industrial. «Con los precedentes tan recientes en el sector bancario, su vergüenza debería caer, porque La razón detrás es pública y notoria«, Se teme un tercer experto en fondos.

De hecho, las fuentes oficiales del Ministerio de Economía se transfieren a este periódico que «este procedimiento está en línea con las regulaciones y es común en los procedimientos regulatorios, aunque En procesos OPAS hostiles es la primera vez que se usa«

«Se trata de obtener otra capa de información, en este caso con el enfoque en el interés general, dentro del proceso de toma de decisiones OPA y En la ventana temporal de quince días hábiles que el Ministro de Economía tiene que decidir si la operación aumenta o no al Consejo de Ministros. Las contribuciones recopiladas en la consulta pública son secreto y no vinculantePero serán útiles en la toma de decisiones sobre la operación «, agregue estas fuentes.

Otras fuentes en el sector creen que el objetivo de esta iniciativa gubernamental «no termina entendiendo bien».

«VTengo que retrasar los plazos y Daños de jueces Alrededor de las operaciones corporativas en España, como ya ha sucedido con la oposición más o menos disfrazada del gobierno hacia otras fusiones y procesos de adquisición en las empresas contribuidas en los últimos meses «, agregan.

¿Qué puede hacer el gobierno?

La duda es qué tan lejos puede llegar el gobierno. «Pueden hacer lo que quieran»Comenta una fuente financiera para este periódico. Desde prohibir los despidos para anunciar que la fusión vetará cuando llegue el momento de la última autorización, ya que el Ministerio de Economía tendrá la última palabra sobre la integración, incluso si la OPA es exitosa. Sin embargo, el ejecutivo tendrá que tener cuidado con lo que ajustar a la legislación.

Según él, el ejecutivo solo puede endurecer o suavizar las condiciones por razones que no son competenciaya que eso es solo el CNMC. Solo puedes hacerlo por Razones para el interés general.

Específicamente, los criterios deben ser de defensa nacional y seguridad; de protección o salud de la salud pública; de libre circulación de bienes y servicios dentro del territorio nacional; de protección del medio ambiente; de promoción de la investigación y tecnología o garantía el desarrollo del mantenimiento adecuado de los objetivos de la regulación del sector.

En las acciones que el ejecutivo podría pedirle a BBVA que se asegure de que la fusión no tenga un impacto negativo en la economía y la sociedad, hay poco escrito. La legislación solo indica que tendrá que ser por razones de interés general, pero no señala las medidas propuestas por el Consejo de Ministros. Entonces, En el sector, nadie se atreve a anticipar lo que el ejecutivo puede decir Si finalmente piensas.

De los dos bancos involucrados se mudan Respeto por las decisiones gubernamentales. Esto fue declarado por Torres en declaraciones en los pasillos de la 40ª Reunión Anual de la Cercle d’Acomia. Una organización que, casualmente, preside quién fue el CEO de Sabadell durante trece años, Jaime Guardiola.

Oliu, mientras tanto, solo lanza a los periodistas la palabra «positivo» como valoración de la decisión del gobierno.

Mejorar la OPA

Mientras que el gobierno recoge las opiniones de la sociedad civil, el mercado se está lanzando con respecto al precio de la OPA. Y una de las visiones más extendidas es que OPA solo triunfará entre los accionistas de Sabadell si BBVA decide aumentar la oferta. Algo que sus gerentes rechazan en resonancia.

«El éxito de la operación, Sin una mejora de la oferta, continúa presentando dudas. En este punto, el mercado mantiene la perspectiva de una mejora en la oferta de BBVA, que en nuestra opinión sería clave Para que la operación continúe, «explique los expertos de Alquiler 4.

Por su parte, analistas de Intermediario Señalan que «la probabilidad de éxito OPA se reduce si BBVA no mejora la ecuación de intercambio y/o aumenta el pago en dinero«. Debe recordarse que, después de los ajustes para los pagos de dividendos, el intercambio establecido sobre la mesa es una acción de BBVA para 5,3456 títulos de la entidad más valles más 0.70 euros por título en efectivo.