El ministro del Cuerpo explicó que autorizan la operación «con la condición de que durante tres años ambas entidades mantengan personalidad legal y herencia legales, así como autonomía en la gestión de su actividad». Una sola condición general que, de facto, significa obligar a la entidad vasca a mantener vivo a Sabadell durante ese período desde la fusión después de la OPA que la entidad vasca pretende ser vetada. Para el resto, Body dijo que mantienen el resto de los compromisos aprobados por la Comisión Nacional de Mercados y Competencia (CNMC).

Lo que el Ministro de Economía es que, manteniendo a las dos entidades por separado y la autonomía. Sabado Podría mantener su negocio, su estrategia en amplios golpes, su implementación en el territorio y proteger el empleo. La obligación de mantener dos bancos implica que los procesos de despido no serían necesarios en el marco de esta operación; Lo que el Ministro se refiere es Antes de Masivo, como en Caixabank-Bankia, ocurren cuando hay fusión, de modo que si se evita esa fusión, también se evitan los despidos. Lo mismo ocurriría con respecto a la red de oficinas, ya que sin fusión no habría necesidad de ajustar la red. «La autonomía en la gestión de su actividad debe especificarse, al menos, en el mantenimiento de una gestión y una decisión autónoma, en relación con las decisiones que afectan la política de: financiamiento y crédito, en particular a las PYME; recursos humanos; Red de oficinas y servicios bancarios; Trabajo social a través de sus respectivas fundaciones ”, dijo el ministerio.

La única prohibición real que existe es fusionar ambos bancos, ya que no puede prevenir los despidos o el cierre de oficinas, según fuentes cercanas al gobierno. En el Ejecutivo esperan que BBVA cumpla con el espíritu de su razonamiento de que sin fusión no hay necesidad de hacer un ERE.

Por lo tanto, el hecho de forzar Bbva Para mantener dos entidades separadas, el panorama cambia ya que era una condición que no se esperaba en este momento, pero en una posterior, porque el veto a la fusión en realidad el gobierno tendría que adoptarla, si quisiera, una vez que los vasos se solicitaron oficialmente después de triunfar en la OPA. Lo que el ejecutivo ha hecho es, en resumen, aprobar como condición de lo que la ley le permite en una fase posterior.

Hacer este movimiento en plena oferta está en gran medida los planes de BBVA, ya que te obliga a recalcular la OPA y evaluar si sigue siendo viable. Las fuentes financieras argumentan que la operación ahora está sujeta a una gran incertidumbre, y que todo dependerá, en gran medida del esfuerzo de BBVA, Carlos Torres.

Estas fuentes sugieren que el banco vasco tendrá que refinar sus cálculos sobre la operación mucho más, ya que un escenario no femenino no se refleja por completo en la información contemplada por BBVA; El garante que se otorgará toda la información al mercado será la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El banco vasco reconoce que el impacto en el capital iría de 51 puntos básicos a 62 puntos básicos en caso de no fusión. En cuanto a los costos de reestructuración, se estiman, con la fusión, en 1.450 millones de euros. Y el valor de las sinergias con Union sería de 850 millones. En gran medida, las sinergias están asociadas con ahorros en tecnología y sistemas y otros gastos generales, dice BBVA. Y aquí entra en un aspecto importante con el que intentan refutar a todos esos analistas y al mismo Banco Sabadell, quienes cuestionan que pueden lograr sinergias incluso sin fusión: el BBVA, y esto se refleja en su sitio web informativo, dice que «Incluso sin fusión, la operación sigue siendo atractiva porque la mayoría de las sinergias se lograrían».

En cualquier caso, BBVA confirma que actualmente está evaluando si puede avanzar con la OPA. En las últimas semanas, su presidente ya había recaudado algunas intervenciones públicas que tienen la posibilidad legal de revertir si las condiciones son demasiado gravosas o para la venta de la subsidiaria británica de TSB que el Sabadell pretende en pleno funcionamiento. El banco vasco evalúa si la OPA sigue siendo viable, aunque en múltiples ocasiones ha sufrido en público y en privado que una operación sin unión no sería una catástrofe; La decisión debe adoptarse en una junta directiva. Todas las opciones están abiertas en la entidad dirigida por Carlos Torres, desde retirarse hasta la corte hasta el Gobierno de Pedro Sánchez.

Veto duradero a la fusión

El problema, más en el futuro, mentiría que el Piso Permanecería en el gobierno más de lo esperado. El truco real con el que el gobierno se compromete a forzar la máquina contra la OPA es el utilizado en el Consejo de Ministros. Ya ha revelado todas sus cartas y las mantendrá descubiertas mientras dura la prohibición de la fusión.

En este sentido, las fuentes gubernamentales sugieren que el veto a la fusión es de tres años. Los dos años adicionales se activarían en caso de que BBVA no cumpliera con el «autonomía» que el gobierno exige a Sabadell. Y las fuentes van aún más allá: en el caso de gobernar a los socialistas, la posibilidad de vetar la fusión incluso más de cinco años podría ser vetada.

En lo que el ejecutivo no obtendrá al control de que BBVA ejercería en Sabadell con respecto a sus organismos de decisión máximos. La junta directiva de la OPADA podría nombrar el BBVA, del presidente o el CEO a los directores.