El CEO de Banco Sabadell advierte a BBVA que si consume la OPA enfrentaría un impacto negativo combinado durante el período que dura el bloqueo del gobierno a la fusión entre las dos entidades. Es por eso que considera que las sinergias del costo operativo serán prácticamente «nulas» durante este período de autonomía de gestión de las dos entidades, que pueden durar de tres a cinco años. Además, él cree que podría sufrir un impacto negativo de 90 millones de euros antes de los impuestos por los costos de financiación durante el período de parada.

Específicamente, la entidad catalana cree que habría sinergias negativas de 250 millones de euros para los gastos de financiación y que, además, un costo de 130 millones para el impuesto en el banco, que BBVA no tiene en cuenta el director financiero, Sergio Palavecino, ya debe contarse con la fusión. En total, Sabadell cree que BBVA obtendría sinergias de 220 millones de euros de impuestos para la operación, en comparación con los 630 millones de euros netos del folleto OPA. «Esas sinergias son muy pequeñas. Y, si suceden, sucederán muy lejos en el futuro».

El folleto de BBVA recauda sinergias positivas de 175 millones de euros antes de los impuestos durante 2026 y 2027, segundo y tercer año después de la OPA, por costos operativos y 60 millones debido a los ahorros en los costos de financiación. Esto aumenta el total durante los primeros tres años con 235 millones de euros antes de los impuestos. Por lo tanto, proporciona sinergias de 900 millones de euros, antes de los impuestos, de los cuales 835 millones provenirían de costos operativos y otros 65 años, de costos de financiación. En su caso, Sabadell cree que una vez que se completa la fusión, BBVA podría obtener sinergias operativas de 750 millones de euros antes de los impuestos, una cifra que no implica una «gran diferencia» con respecto a la propuesta del Banco Opante y, además, recuerde que los ahorros financieros son mucho más bajos y el impacto para el impuesto del banco «, cuando el gobierno lo mantiene en el Gobierno», dice Palavececino.