Como cada mes, Analizamos la evolución de la deuda pública, que mantiene su tendencia alcista, pese a los ajustes mensuales que se pueden producir por el retraso entre amortizaciones y refinanciaciones. Es la imagen de una economía con un crecimiento malsano, que crece a base de gasto público y deuda, que reduce la productividad de la economía apostando por una economía de bajo crecimiento, por acumulación de población, y expulsando talento, por intentar igualar a todos en la base.

Los datos son los siguientes:

• En octubre, La deuda se redujo en 16,1 mil millones de euros.

• Ahora bien, esta reducción se debe al diferente calendario entre amortizaciones y refinanciaciones, no a una reducción de la deuda en valores absolutos, porque mientras hay déficit se genera deuda, ya que esta última es el agregado de los saldos presupuestarios de los distintos años.

• El aumento de los ingresos derivados de la inflación mitiga el déficit y, con él, la deuda en valores absolutospero aun así, el déficit sigue siendo considerable porque casi todos los nuevos ingresos generados se gastan.

• Es más, la ratio entre deuda y PIB se mantiene por encima del 100%, por lo que ni siquiera recaudaciones excepcionales pueden bajar la ratio por debajo de dicho umbral.

• La deuda se puede reducir ficticiamente, pero sigue existiendo, sigue creciendo y sigue acumulándose como una losa para la economía españolatanto por su capacidad para devolverlo como por su capacidad para pagar sus intereses, lo que consumirá recursos de otros servicios esenciales.

• La deuda se mantiene en torno a los 1,7 billones de euros, y se sitúa en 1,6932 billones de euros en octubrecon un incremento de 535.000 millones de euros desde que gobernó Sánchez (535.863 millones), según las notas de deuda iniciales de la AAPP que emite mensualmente el Banco de España.

• De esta forma, la deuda sigue aumentando en unos 200 millones de euros diarios (197,74 millones) -casi 1.500 millones a la semana, 6.000 millones al mes, 8,5 millones cada hora- desde que gobierna Sánchez.

• O dicho de otra manera, Sánchez aumenta la deuda cada minuto en 137.316 euros.

• Es decir, mientras un ciudadano se toma un descanso de quince minutos para tomar un café por la mañana, Sánchez habría incrementado la deuda en más de 2 millones de euros.

• Y durante una jornada laboral completa, en la que un ciudadano habrá estado trabajando duro durante ocho horas, generando actividad económica, empleo y pagando impuestos, Sánchez habrá incrementado la deuda en 65 millones de euros.

• El aumento de la deuda puede poner en peligro la economía españolatanto por su capacidad para financiarlo si el BCE deja de comprar deuda, como por el impacto de sus intereses en el presupuesto, que reducirán los recursos para servicios esenciales y aumentarán el gasto.

• Así, sobre la base de los ingresos temporales, se ha asumido un aumento del gasto anual en el sector público, especialmente en el Gobierno de la nación, lo que nos lleva a una situación de insostenibilidad: con una recaudación adicional de más de 30.000 millones en 2022, el déficit sólo se redujo en 2 décimas del objetivo, lo que denota el importante incremento del gasto que se está produciendo (tres décimas si se utiliza la revisión del PIB, aunque no es comparable con la previsión inicial, realizada con un PIB estimado menor, al no ser revisado en ese momento).

• Además, la IGAE detectó posteriormente un pequeño aumento del déficit, que ascendió a una décima adicional. En 2023 el gasto siguió aumentando y si el déficit disminuyó fue solo por el aumento de los ingresos por el aumento de la inflacióncomo en 2022. En 2024, el saldo también se redujo por un aumento extraordinario del PIB en su revisión.

• El Gobierno depende también todo de los ingresos en 2025, ya que el gasto se está disparando, como hemos visto con el techo de gasto no financiero que tenía previsto para 2025 (pese a no presentar finalmente los PGE), que cada vez se vuelve más estructural, igual que ha vuelto a hacer para 2026, donde el techo de gasto no financiero propuesto en la senda de la estabilidad, rechazado dos veces por el Congreso, es casi 100.000 millones de euros superior al que existía cuando llegó Sánchez. el Gobierno.

• Si cumple el objetivo será por el impulso inflacionario de la recaudación -el IRPF sigue incrementando su recaudación- y del PIB nominal, revisado de forma extraordinaria por el INE, y aumentado en 35.000 millones por dicha revisión, no por un crecimiento sano ni por un ajuste del gasto, que sigue creciendo.

• Este endeudamiento empeorará, con un mayor crecimiento del gasto, lo que aumentará el gasto estructural y el déficit estructural, junto con presiones de gasto adicionales. muy importantes como el desequilibrio existente en la Seguridad Social que, con la reforma del Gobierno, se desequilibra aún más al ejercer una fuerte presión sobre el gasto. Ahora bien, no se puede ver, pero el deterioro estructural causado por este crecimiento malsano de corto plazo es muy intenso.

• Además, si se completa el concierto catalán, La Administración General del Estado puede perder decenas de miles de millones de euros de ingresoslo que agravaría dicho déficit, al tiempo que tendría que cubrir los servicios esenciales de las CCAA que reciben fondos por la falta de solidaridad de la cuota catalana, tal y como han publicado diferentes organizaciones.

• De esa manera, El déficit estructural español ronda los cuatro puntos porcentuales del PIBun elemento que apunta a un grave desequilibrio de la economía española. Este déficit estructural es la gran preocupación de la Comisión Europea.

• La tendencia, así, sigue siendo alcista -y lo seguirá siendo mientras siga habiendo déficit, ya que la deuda no es más que la suma de los diferentes saldos presupuestarios de cada año-, lo que trae a la economía la inestabilidad que ello implica, como también ha sucedido en 2022, 2023 y 2024 pese al extraordinario aumento de la recaudación motivado por la inflación, y sitúa el gran problema en la actualidad, donde la desaceleración económica -más allá del impulso artificial del efecto base estadístico- será mayor y ingresos Podrán cubrir los gastos aún peor. La propia AIReF ha alertado de la aceleración del gasto y ha solicitado que se tomen medidas para corregirlo en unos 5.000 millones de euros.

• La deuda, con esos 1.693 millones de euros, representa el 101,7% del PIB español según el Banco de Españapero sólo por el efecto del aumento extraordinario del PIB en la revisión de 2021…

• …sin esta revisión, sería el 103,9% del PIB. Es decir, la revisión extraordinaria del PIB baja la ratio en casi 2,2 puntos, pero la deuda sube con fuerza en valores absolutos:

• En el agregado de los últimos cuatro meses, la deuda sobre el PBI asciende al 103,6%.

• Si bien es obvio que el efecto del denominador derivado del crecimiento del PIB mitiga la ratio, como vemos, seguirá siendo muy elevada en términos porcentuales y, lo que es más preocupante, aumentando en valores absolutos.

• Todo esto nos lleva a Desde que gobierna Sánchez, la deuda ha aumentado en 535.863 millones de euros. Durante el primer año aumentó en 38.688 millones, y tras seis años y medio de mandato, el incremento es de 535.000 millones de euros, según las notas mensuales iniciales que publica el Banco de España sobre la deuda de las Administraciones Públicas.

• Así, si durante el primer año la deuda por persona creció en 828,03 euros, en los más de siete años de mandato de Sánchez la deuda por persona ha aumentado en 10.838 euros (más de trece veces el aumento del primer año).

• O visto de otra manera: En el primer año, la deuda aumentó a un ritmo de 105,99 millones de euros diarios. Ahora, tras casi siete años de gobierno de Sánchez, la deuda crece cada día en 197,74 millones de euros.

• De esa manera, Seguimos con un aumento exponencial del gasto, y somos los últimos en la UE que logramos recuperarnospese a la extraordinaria revisión al alza llevada a cabo por el INE y al impulso que el gasto público ha dado al PIB en los últimos siete años y medio, en un entorno económico complicado.

• Esto impulsa el crecimiento en el corto plazo, sobre bases muy débiles, lo que también perjudica la estructura económica en el mediano y largo plazo, debido a la composición poco saludable del crecimiento.donde el gasto público crece en detrimento de la inversión, que no crece como debería, aunque ahora el Gobierno y el INE la revisan al alza en sus respectivas tablas y revisiones macro, lo que provoca un efecto de expulsión de la inversión privada por el gasto público, con un claro ejemplo en la inversión extranjera recibida.

• Este empobrecimiento se refleja en la caída del PIB per cápita español en comparación con la media de la UE.

• Los ciudadanos necesitan que el Gobierno les libere de cargas, como, por ejemplo, la deflación del IRPF o la reducción de impuestos, y que no les endeude más.

Es fundamental, por tanto, reducir el gasto ineficiente, porque es el origen del problema y hace insostenible el mantenimiento de la estructura económica con tanto endeudamiento.aumentar la inversión impulsora del desarrollo económico y fomentar, especialmente, la inversión productiva privada, eliminando el efecto expulsión del gasto público excesivo y estéril, así como devolver a los ciudadanos los ingresos extra que el Gobierno está consiguiendo gracias a la inflación, que asfixia a los españoles, les hace perder poder adquisitivo y les impide llegar a fin de mes y, en el caso de las empresas, competir en los mercados.

Es decir, Hace falta una política económica radicalmente distinta a la de Sánchez, confiscatoria e incrementalista del déficit y la deuda; en definitiva, empobrecercomo se ve con la pérdida de posiciones de la UE en PIB per cápita en paridad de poder adquisitivo. Y es necesario recuperar la confianza y la seguridad jurídica, minada por la no presentación de los PGE por parte del Gobierno durante los últimos tres años.

Seguimos como cada mes, lamentablemente, con más gasto, más déficit, más deuda y más impuestos. El Gobierno puede revisar el panorama macro, celebrar las revisiones del INE y alardear de la mejora crediticia del S&P, pero sabe que esto es sólo a corto plazo y que la política económica actual está provocando graves daños a la estructura económica española, que tendrá que enderezar el próximo Gobierno.

Muy Feliz Navidad a todos los lectores y a este maravilloso medio que es Libertad digitalque me acoge en sus páginas y saluda, así como a todos sus profesionales, con el deseo de un maravilloso nuevo año 2026, en el que desearía que hubiera menos deuda. Para ello, primero hay que desear un nuevo gobierno, porque el actual no parece dispuesto a cambiar esa tendencia.

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