En el año 2000, la situación estuvo marcada por múltiplos exorbitantes y expectativas poco realistas respecto de las empresas tecnológicas. Hoy, aunque hay empresas con valoraciones altas, el contexto es diferente: Los modelos de negocio son sólidos.los beneficios son reales y las perspectivas de crecimiento están respaldadas por fundamentos.

La evaluación, por ejemplo, de microsoft Luego se multiplicó casi por cuatro, alcanzando casi 80 veces las ganancias. En los últimos meses, el múltiplo de beneficios de Microsoft ha fluctuado entre 20 y 30. Con algunas excepciones como Teslael resto de las empresas conocidas como las magníficas han tenido un comportamiento similar.

Por tanto, aunque pueda haber similitudes superficiales, no estamos ante una burbuja como la de entonces. El mercado actual refleja una economía digital consolidadacon empresas que generan caja y tienen posiciones dominantes en sus sectores.

Él riesgo principal Es la enorme concentración que tienen un puñado de empresas en el conjunto del índice. En el caso de que la evolución de la cuenta de resultados de alguno de ellos decepcione, el impacto en estos mercados puede ser elevado. Se trata, por tanto, de un problema de diversificación. Aunque pueda parecer una broma, hoy en día un inversor está más diversificado en cualquier índice bursátil europeo que en el americanos o globales.