BlackRock, el mayor fondo de inversión en activos del mundo, se ha visto obligado a limitar los reembolsos de uno de sus vehículos de crédito privados más emblemáticos -especializado en préstamos a medianas empresas que no pueden venderse rápidamente en mercados abiertos- debido a la limitada liquidez, tras la avalancha de solicitudes de reembolso de los inversores, asustados por la volatilidad de los mercados financieros provocada por la guerra en Irán, como confirma Bloomberg.

El fondo recibió solicitudes para canjear casi el 10% de sus tenencias durante el último trimestre, pero esto se aceleró exponencialmente durante la semana pasada, lo que lo obligó a limitar su límite de recompra al 5% por día. La consecuencia directa ha sido el desplome de BlackRock del 7% en plena sesión bursátil en Wall Street.

Hasta ahora, este fondo había generado una rentabilidad anualizada en torno al 11% neta de comisiones desde su creación, con una estructura de reembolso limitada diseñada para «alinear el capital de los inversores con la naturaleza a largo plazo de los préstamos privados», según informa la compañía. «El marco de liquidez diseñado intencionalmente por HLEND, específicamente la característica de recompra de acciones trimestral recurrente del 5%, es fundamental para permitir estos resultados de rentabilidad», confirmaron en un comunicado.

Si la empresa no hubiera activado esta limitación, el fondo podría enfrentarse a un desajuste estructural entre las solicitudes de retiro de los inversores y la duración de los préstamos de su cartera. Los fondos de otras empresas habían optado hasta ahora por atender las mayores solicitudes de rescate o buscar otras formas de devolver el capital. Pero BlackRock ha optado por una medida que está «en línea con nuestra gestión de liquidez habitual para un producto emblemático de préstamos directos minoristas», conocido como HLEND, y que constituye una característica fundamental de la inversión. «Sin esto, se produciría una desconexión estructural entre el capital de los inversores y la duración prevista de los préstamos privados en los que invierte HLEND.»

Los reembolsos se producen en medio de crecientes temores de los inversores sobre el crédito privado, especialmente después de una serie de ajustes contables y reestructuraciones de alto perfil en la industria durante los últimos dos meses, que han sido particularmente apresurados en los últimos días.