El Real Madrid vivió una época dorada entre 2012 y 2024, ganando seis Ligas de Campeones y varias decenas de competiciones más. Sin embargo, el Los merengues se enfrentan ahora a una auténtica «prueba de estrés» que está llamado a poner a prueba la durabilidad del modelo económico-financiero desarrollado por la junta que preside Florentino Pérez.

Los estados financieros intermedios correspondientes a la primera mitad de la temporada 2025-2026 revelan que, El 31 de diciembre, el club tenía apenas 3 millones de euros como una posición de efectivo (es decir, en efectivo o equivalentes). A principios de 2024, esta partida ascendía a 190 millones, mientras que en enero de 2025 se reportaba una tenencia de efectivo de alrededor de 61 millones.

El colchón de liquidez del que disfrutaba el Real Madrid se había generado a través de un serie de acuerdos firmados con el fondo americano Sixth Streetque en 2022 anunció un acuerdo valorado en 360 millones de euros para participar en la explotación de determinadas líneas de negocio del nuevo estadio Santiago Bernabéu.

Esa inyección de capital supuso que, a finales de 2022, la posición bancaria neta del club arrojara un saldo positivo de 213 millones de euros, partida que se convirtió en un saldo negativo de 312 millones a finales del pasado año 2025. Para cubrir la diferencia, el Real Madrid ha activado líneas de crédito a corto plazo (partida que sube de 60 a 450 millones) y dejando de lado la financiación a largo plazo (pasa de 365 a 25 millones).

Los ingresos del club han frenado su senda ascendente y, en el primer semestre del ejercicio 2025-2026, se situaron en unos 571 millones, lo que supone Un 3% menos que en el mismo periodo de la temporada anterior. ventas por comercialización Han caído un 22% por el agotamiento del «fenómeno Mbappé»; los ingresos por patrocinio han caído un 12% después de varios años de ascenso; Los actos celebrados en el Bernabéu dejaron sólo 9 millones, un 28% menos que un año antes, debido a la suspensión de conciertos a raíz de las quejas vecinales.

En cambio, los costos han aumentado considerablemente. La masa salarial ha aumentado un 26%, hasta alcanzar los 319 millones de euros, y representa ya casi el 49% de los ingresos obtenidos por el club, frente al 41% que representaba hace apenas un año. Asimismo, el beneficio, que ya era exiguo en la temporada anterior, se sitúa ahora en niveles testimoniales, al haber caído de 29 a 5 millones.

Como se explica Mercado libreEn Concha Espina son conscientes de que el balance del club se ha deteriorado y aspiran a cambiar la situación con tres grandes operaciones.

El primero consiste en el completo. Implantación del nuevo estadio Santiago Bernabéucuyo funcionamiento sigue condicionado por la imposibilidad de organizar conciertos, aunque hay optimismo sobre las perspectivas de futuro que ofrece el recinto.
El segundo consiste en el transformación del suelo en Valdebebaslo que permitiría atraer inversiones valorado en 8.500 millones procedente del desarrollo de un campus de innovación que emularía el modelo probado originalmente por los Dallas Cowboys de Estados Unidos.
El tercero pasa por venta de parte de los derechos de explotación de algunos activos del clubo incluso el transferencia de hasta el 49% de la entidad a un socio privado. Este periódico ya informó el pasado noviembre de que el Real Madrid se plantea fichar a Bernard Arnault (LVMH) o Sixth Street, a cambio de una inyección de hasta 500 millones de euros en las arcas del club.

El coste de las lesiones y fichajes que aún no se han materializado

En un sentido deportivo, el rendimiento de Real Madrid En las dos últimas temporadas ha estado muy condicionado por la Continuas lesiones que vienen sufriendo los jugadores del conjunto merengue. Nombres como Mendy, Alaba, Carvajal, Rüdiger, Militão, Ceballos, Camavinga y Bellingham acumulan meses en el dique seco y, de cara a los próximos meses, la lesión sufrida por Rodrygo dejará al brasileño «fuera de juego» hasta finales de 2026.

En la temporada 2023-2024, 12 de los 23 jugadores del primer equipo sufrieron lesiones de gravedad media o alta, acumulando más de 800 días de baja. En 2024-2025, la enfermería emitió 56 partes médicos, mientras que en 2025-2026 se han conocido al menos 37 percances físicos.

Según una estimación de la aseguradora Howden, El coste acumulado de estos problemas asciende a 169 millones de eurossólo para los días de enfermedad en los que el club no pueda utilizar los servicios de sus jugadores. Asimismo, un análisis realizado por LD revela que el coste salarial de los meses de baja acumulados por los jugadores citados ascendería a unos 75 millones de euros, es decir, casi la El 25% del gasto anual en salarios deportivos.

A este problema hay que sumarle el alto costo de transferencias que aún no hayan terminado de cuajar. Entre 2024 y 2026, el Real Madrid dedicó 233 millones a la contratación de Endrick, Dean Huijsen, Franco Mastantuono y Álvaro Carreras, cuatro jugadores muy jóvenes (tienen entre 18 y 22 años) que estaban llamados a servir de catalizador del equipo.

De momento, el brasileño está cedido en Francia, el hispanoholandés está en la diana por varias imprecisiones, el argentino no ha terminado de tener protagonismo y ha sido criticado por su expulsión ante el Getafe y sólo el gallego parece haber tenido un poco más de suerte, pese a lo cual su carrera no ha estado completamente libre de críticas.

Del mismo modo que el club explora tres opciones para «hacer caja» y volver a reforzar su equilibrio financiero, la dirección deportiva tiene ante sí la dificultad de reconstruir una plantilla que no está cumpliendo los objetivos esperados. La salida de Alaba es prácticamente segura, lo que permitiría un ahorro de casi 23 millones de euros, con la posibilidad de fichar a Ibrahima Konaté o Jonathan Tah por 0 euros como posibles sustitutos. También sería asequible una apuesta por el canterano Jacobo Ramón, que se ha hecho un hueco en la Serie A italiana pese a que militó en el filial blanco hace apenas un año. La Real puede volver a contar con él por apenas 8 millones.

Nico Paz también podría llegar desde Italia. El canterano de origen argentino que se ha convertido en uno de los centrocampistas más valorados de la Serie A. Su reincorporación costaría apenas 9 millones, una ganga si tenemos en cuenta que su valor de mercado se estima en unos 60 millones, según Mercado de transferencias.

Para evitar un atasco en el centro del campo y ganar dinero, los blancos podrían plantearse la salida de Brahim Díaz, un jugador valorado en 45 millones de euros que despierta el interés de varios clubes. Será más complicado hacer negocios con otros jugadores que podrían abandonar el club. Hablamos de nombres de indudable prestigio, como Carvajal, Ceballos o Rüdiger, pero también de figuras veteranas que han pasado mucho tiempo en la enfermería en las últimas temporadas.

Y luego está el El desafío de establecer la gestión deportiva en torno a un entrenador capaz de construir un nuevo equipo ganador.. La salida de Xabi Alonso fue traumática y la experiencia de Arbeloa está siendo compleja. En los medios se pone mucho el foco en Jürgen Klopp y Massimiliano Allegri, dos eternos candidatos al banquillo blanco, aunque también se han barajado nombres como el mítico Zinedine Zidane o el prometedor Enzo Maresca.