Hay tres informes/eventos anuales esenciales para todo buen inversor en los mercados de valores: la carta anual de Berkshire Hathaway (Warren Buffett), la reunión anual de accionistas de Fundsmith y la Anuario de rentabilidad de inversiones globales de la UBS (Antes de que Credit Suisse lo hiciera).

No se puede perder el anuario del banco suizo porque actualiza magnitudes muy útiles a largo plazo en el mercados financieros, Por eso, en el artículo de hoy aprovecharé para resaltar algunos de los gráficos más relevantes del último estudio para que sirvan como manual para consultas rápidas.

En el período de más de cien años comprendido entre 1900 y 2026, el peso de los países en la bolsa mundial ha variado significativamente: Estados Unidos ha pasado a representar casi dos tercios del mercado (62%), aunque su PIB representa una cuarta parte del PIB mundial (aproximadamente el 26%).

Esta diferencia es lógica, ya que la todavía primera potencia mundial ostenta las principales empresas del planeta y las que más valor aportan en casi todas ellas. y, principalmente, en el sector tecnológico.

Sin embargo, la brecha en el caso chino no tiene sentido. Pesa poco más del 3% en la bolsa mundial, pero su PIB equivale a casi el 17% del global. Este desequilibrio se corregirá y aquí precisamente una de las grandes oportunidades del mercado.

España ni aparece en el gráfico ni se espera. Además, en nuestro mercado de valores hay muy poca presencia de sectores innovadores. No es de extrañar que los españoles inviertan casi todo en ladrillo. Aun así, muchos seguirán mirando nuestra selección como si importara demasiado:

La baja presencia de sectores crecimiento En el Ibex no es sólo un problema de nuestro país, sino algo común en Europa. A continuación se comparan los pesos de los distintos sectores económicos en bolsa, reflejando cómo han variado en más de un siglo. El Reino Unido puede servir como apoderado del Viejo Continente.

En ambas regiones (hacia el año 1900), el sector protagonista era el ferrocarril, nada extraño en aquella época. Pero hoy, el sector comandante en jefe de Estados Unidos es la tecnología. En el Reino Unido (y en Europa), el peso de este sector es insignificante:

Invertir en bolsa es un riesgo a corto plazo, no invertir en bolsa es un riesgo a largo plazo. Einstein llamó al interés compuesto la fuerza más poderosa del universo (rendimiento sobre el rendimiento obtenido el año anterior, etc.).

La bolsa americana es la referencia mundial absoluta y ha dado una rentabilidad media anual del 9,8% desde 1900 (6,6% descontando la inflación).

¿Mantendrás tu dinero estancado en la cuenta corriente? Un 9,8% durante muchos años es una barbaridad. Ejemplo: si tienes 30 años y eres capaz de invertir 250 euros al mes en bolsa, cuando te jubiles con 67 años habrás acumulado casi 1.000.000€. Después de leer esto, plantéate si vas a seguir desperdiciando dinero:

Observa en este gráfico de Charlie Bilello la diferencia entre tener dinero en la bolsa o perder valor en la cuenta corriente (rentabilidad negativa vía inflación). En los últimos 30 años, la bolsa te habría permitido casi multiplicar por 10 tu capital, mientras que en la cuenta corriente habría perdido más de la mitad de su valor:

Veamos los rendimientos anuales en términos reales (descontando la inflación) del mercado de valores, los bonos y las letras del Tesoro en diferentes países. Sudáfrica, Australia y Estados Unidos lideran los rankings bursátiles. En la cola están Bélgica, Italia y, como farolillo rojo, Austria (España no está lejos de estas tres naciones):

En esta tabla podemos consultar el detalle. Dijimos que la rentabilidad media anual de la bolsa estadounidense es del 9,8% (6,6% en términos reales). Es decir, la bolsa americana triplica su cifra media de inflación (está claro que es la bolsa la que realmente permite evitar la pérdida de poder adquisitivo que generan los precios).

En el caso de España, la rentabilidad media anual en términos reales de la bolsa es casi tres puntos porcentuales menos: el 3,7%. Al parecer, los mercados que aparecen al final de la tabla son más rentables, pero esto se debe a que nacieron más tarde y no sufrieron las consecuencias del crash del 29:

Mucha gente cree que los bonos son seguros. Sin embargo, los de EE.UU. han sufrido caídas de hasta el 50% debido a la inflación. Las acciones caen más a corto plazo (hasta un 80% en el crash del 29), pero históricamente han recuperado su valor real más rápido que la renta fija:

En esta primera tabla de J. MorganPodemos observar la rentabilidad desde 2016 de las diferentes clases y estilos de activos:

Y en este otro, la rentabilidad de las principales bolsas mundiales:

Nunca comprarás al mínimo exacto ni venderás al máximo perfecto. No es ninguna tragedia. El éxito depende enteramente de cuán desapasionado sea usted ante las fluctuaciones a corto plazo.

Peter Lynch dijo: «Todo el mundo tiene la capacidad intelectual para ganar dinero en el mercado de valores, pero no todo el mundo tiene el valor».