Desde noviembre de 2020 hasta febrero de 2026 los fondos no han dejado de mostrar entradas netas de dinero, es decir, se suscribieron más fondos de los que se retiraron. En total, en ese periodo se registraron flujos positivos por valor de más de 127.325 millones de euros. Marzo, ahora, se ha convertido en un período negro que rompe toda la tendencia «en un mes condicionado por la elevada incertidumbre que rodea la escalada del conflicto bélico en Oriente Medio», según afirma la patronal. Invercoque es lo que revela los datos.

En las últimas semanas, a la luz de los registros de la CNMVYa se habían registrado algunas señales de alerta en determinados fondos de inversión. Varios de estos vehículos, desde el inicio de la guerra, vienen reportando devoluciones superiores al 20% en determinados fondos de inversión, lo que socava el patrimonio de estas instituciones de inversión colectiva; En algunos casos, para atender las solicitudes de reembolso, incluso se han registrado situaciones de descubierto (liquidez negativa) para poder hacer frente a retiradas de dinero, aunque se regularizaron al día siguiente.

No todos los tipos de fondos de inversión registraron el mismo comportamiento. Las internacionales de renta variable recaudaron 76 millones, y las garantizadas, ocho millones. Por otro lado, los vehículos globales registraron salidas netas de dinero por 332 millones; los de renta variable mixta, 132 millones; los de renta fija mixta, de 105 millones; y los de rentabilidad objetivo, indexada y renta variable nacional experimentaron salidas de 199 millones de euros entre las tres categorías. Los monetarios y de renta fija marcaron reembolsos netos de 34 y 23 millones respectivamente, y los de retorno absoluto, de nueve millones. Así las cosas, sólo dos categorías de fondos se salvaron de sufrir salidas de dinero.

Desde Inverco indican que a lo largo del año los fondos de inversión «mantienen un importante volumen de suscripciones netas positivas, que superan los 5.129 millones de euros, lo que refleja la continuidad del interés inversor por este tipo de vehículos». Los buenos meses de enero y febrero compensaron con creces los malos datos de marzo.

Sin embargo, si la tendencia continúa, será imposible repetir lo ocurrido en 2025. El año pasado los fondos registraron su tercer mejor año de la historia en términos de captación de dinero, con entradas netas de 32.427 millones de euros. La guerra en Irán ya indica que esta cifra será muy difícil de repetir.

Lo cierto es que el conflicto no sólo está afectando a las entradas y salidas de dinero de los fondos, sino también a sus propios activos. El valor de los activos de este tipo de vehículos disminuyó en 11.983 millones de euroslo que supone un descenso del 2,6% respecto al mes anterior, situándose en 453.127 millones de euros. En lo que va de año, el patrimonio acumula un incremento de 2.271 millones de euros, equivalente al 0,5%. Después de unos espectaculares 2024 y 2025 en términos de crecimiento de la riqueza, este marzo la tendencia se ha revertido. Los activos han registrado una notable caída no sólo por los reembolsos netos registrados, sino también por las fuertes caídas en los mercados globales que han bajado el valor de los activos.

Así, los españoles han optado este mes de marzo por la cautela ante el miedo generado por la guerra de iránla resolución aún es incierta. Cabe recordar que durante la guerra en Ucrania los fondos no registraron salidas netas de dinero, pero el volumen de los fondos siguió creciendo. Desde 2020, año del Covid, no se veía una situación así. Y aunque de momento se desconoce dónde ha ido a parar el dinero que se ha retirado, en otras situaciones ha servido para incrementar las cifras de depósitos.

Fuentes financieras señalan que la situación de los fondos de inversión es seguida muy de cerca por bancos y compañías de seguros, ya que es uno de sus principales pilares de negocio y llevan años animando a los ciudadanos a invertir más en los mercados. Los españoles también han sido instados por el Gobierno o la CNMV a invertir más. Queda por ver si el conflicto en Oriente Medio provocará un paso atrás en la apuesta española por la inversión.