La compañía eléctrica ha obtenido un Beneficio bruto de explotación (ebitda) de 1.632 millones en el primer trimestre del añoa 14% másgracias, en primer lugar, a la gestión eficiente y disciplinada de la red bajo el nuevo marco retributivo y, en segundo lugar, a la resiliencia de los negocios liberalizados de generación y comercialización en un entorno de incertidumbre geopolítica y volatilidad de los mercados.

Como resultado, el beneficio neto ordinario ha alcanzado los 725 millones, un 24% más que en el mismo periodo de 2025.

Él nuevo director general, Gianni ArmaniAseguró en su primera presentación de resultados a los analistas que el potente desempeño operativo y financiero proporciona la visibilidad necesaria para confirmar los objetivos de Endesa para el conjunto del año.

Éstos, presentados el pasado mes de febrero, suponen obtener un EBITDA de entre 5.800 y 6.100 millones y un resultado ordinario neto de entre 2.300 y 2.400 millones.

El primer directivo repasó la evolución de la generación, que creció un 8% entre enero y marzo hasta los 14,2 TWh, gracias a la mayor aportación de la renovable (notablemente de la hidráulicacon los embalses en alturas récord).

También para un volumen de ventas liberalizadas (18 TWh en total) ligeramente en descenso en el segmento B2B y estable en B2C; y un crecimiento del 3% en la base de clientes de mercado librehasta 6,4 millones, tras la integración efectiva de los algo más de 300.000 clientes eléctricos de Energía colectiva (como parte de la alianza alcanzada en 2025 y operativa desde enero de 2026 con MasNaranja).

España también se ha mantenido, dentro de Europa, como uno de los países con precios eléctricos mayoristas más competitivos, a pesar de la volatilidad y el nivel históricamente alto de costos de servicios auxiliares durante este trimestre.

Así, el precio medio del pool ha sido 44 euros/MWh, un 48% menos que en el primer trimestre de 2025, a lo que hay que sumar 24 euros del coste de estos servicios.

Este nivel de precios en el pool subraya la limitada exposición de España a los precios del gas gracias a sus fuentes renovables y la ventaja de contar con un parque nuclear fiable.

Desde el lado de la demanda, en el área peninsular El consumo ajustado crece un 1,1% en general y un 1,7% en las áreas de distribución de Endesa, gracias a los segmentos residencial y de servicios y pese a la caída del sector industrial debido principalmente a las incertidumbres geopolíticas.

La saturación de la red afecta la conexión de nueva demanda, lo que demuestra que es fundamental incentivar nuevas inversiones en la red que resuelvan cuellos de botella.

Mercado liberalizado

Junto a las principales cifras ya comentadas, Endesa cerró el trimestre con un evolución plana del margen eléctrico liberalizado, a 54 euros/MWh.

Ha logrado neutralizar el impacto de aumento de los costos de los servicios auxiliares (restricciones técnicas y operación mejorada del operador del sistema), mientras que el margen del gas, en línea con lo esperado, cae un 8% hasta los 10 euros/MWh, normalizándose tras la evolución excepcional de 2025.

Por su parte, el sólido generación de efectivo de mil millones permitió que el incremento de la deuda neta respecto al cierre de 2025 se mantuviera en el 5%, hasta 10.600 millones, tras asumir las inversiones, el pago de dividendos y la continuación del programa de recompra de acciones.

Él costo promedio de la deuda También se redujo hasta el 3,1%, dos décimas menos que al cierre del año anterior.

Al cierre de la presentación a analistas, el foco estuvo puesto en tres preguntas que se deben gestionar para canalizar los desafíos que enfrenta el sector.

Primero, que el contexto global actual refuerza el mensaje claro de acelerar la electrificación y el despliegue de energías renovabledentro de una matriz energética descarbonizada, porque esta es la forma más efectiva de proteger a los consumidores y las economías de las crisis geopolíticas.

La electrificación no sólo es esencial para la transición energética, sino también para la asequibilidad, la resiliencia y la seguridad del suministro a largo plazo.

En segundo lugar, la necesidad de acelerar la inversión en redes electricas para adaptarse al crecimiento estructural de la demanda y garantizar la confiabilidad del sistema. Las redes son la columna vertebral de la transición, permitiendo la integración de energías renovables y fortaleciendo la seguridad general del sistema.

Y finalmente, se aseguró que para que esto sea posible, el apoyo regulatorio Es fundamental, en particular, que la aprobación del aumento del límite de inversión sea crucial para desbloquear los gastos de capital necesarios en las redes de distribución.