SpaceX es capitalismo impulsado por combustible para cohetes
Cuando Musk comenzó, pocos habrían predicho que una startup podría diseñar un cohete de combustible líquido y ponerlo en órbita, o que un ingeniero sería capaz de hacer que un cohete propulsor regresara a la Tierra y aterrizara en posición vertical por sí solo. … Pegamento y podría ser reutilizado. Y nadie ha recuperado todavía la segunda etapa de un cohete, que debe resistir unos 1.500 °C durante su reingreso a la atmósfera.
Tras haber logrado la primera hazaña improbable en 2008, apenas seis años después de su fundación, y la segunda en 2015, SpaceX intentará aprovechar un lanzamiento previsto para el 21 de mayo para demostrar que también puede realizar la tercera. Si la prueba falla cuando lea esto, SpaceX lo intentará una y otra vez, hasta que tenga éxito o se quede sin dinero.
El éxito será vital si Musk quiere hacer realidad su visión de dominar la inteligencia artificial, aparentemente utilizando computadoras espaciales lanzadas por SpaceX para satisfacer el voraz apetito de la IA por el procesamiento de datos. Para financiar su sueño, la compañía presentó el 20 de mayo el folleto que inició la cuenta atrás para una oferta pública inicial el próximo mes por un valor de unos 75 mil millones de dólares. Será la IPO más grande de la historia.
En dos sentidos, la IPO también es infinitamente improbable: es inspiradora en el sentido de que Musk pretende llevar a cabo aún más hazañas de ingeniería aparentemente imposibles; y es preocupante en el sentido de que pide a los inversores que confíen sus ahorros a una empresa deficitaria y con planes financieros poco creíbles sobre los que él tendrá pleno control.
Podría estar entre las diez empresas más valiosas del mundo
La colosal salida a bolsa de SpaceX sacudirá los mercados bursátiles tanto como los motores Raptor de su gigantesco cohete Starship sacuden ahora la llanura costera debajo de la base de lanzamiento en Texas. SpaceX podría figurar instantáneamente entre las diez empresas más valiosas del mundo, con un valor de mercado de hasta 2 billones de dólares. Quince días después entrará en el índice NASDAQ, pasando a formar parte de innumerables fondos indexados, fondos de pensiones y otras carteras de acciones. Para entonces, Musk podría haberse convertido en el primer “billonario” del planeta, con una riqueza equivalente a la de todos los hogares de su Sudáfrica natal juntos.
En una era populista, mucha gente verá la concentración de poder en empresas de billones de dólares (por no hablar de hombres de billones de dólares) como un fracaso del capitalismo. Sin embargo, como historia de asunción de riesgos, competencia, capacidad de movilizar recursos y así convertir lo improbable en realidad, SpaceX es, de hecho, el capitalismo en su máxima expresión.
La empresa pierde más de mil millones de dólares al mes
En ocasiones, Musk se ha aprovechado de recursos estatales; Otros, ha actuado por su cuenta. La política gubernamental ha desempeñado un papel crucial en el despegue de SpaceX, pero su impulso ha resuelto repetidamente problemas que el Estado no pudo resolver. Ya ha abierto espacio, y si logra su sueño de reducir los costos de lanzamiento a 185 dólares por kilogramo –el 1% de su promedio histórico– lo habrá transformado por completo.
Conseguirlo será difícil. El plan de negocios de SpaceX, como se describe en su presentación del 20 de mayo, tiene escrito «alto riesgo» por todas partes. La compañía pierde más de mil millones de dólares al mes, gran parte de ello en su negocio de inteligencia artificial, xAI, que quemó 8 mil millones de dólares en el primer trimestre y sigue muy por detrás de las estrellas de la industria.
El plan afirma que más del 90% de las ventas potenciales de SpaceX, que valora en 28,5 billones de dólares (casi todo el PIB actual de Estados Unidos), provendrán de la IA. No está claro si se logrará aprovechando el éxito de su propio negocio de inteligencia artificial mediante el uso de centros de datos en el espacio alimentados directamente por el sol (y sin ser molestados por manifestantes terrestres) o vendiendo servicios de centros de datos a terceros. Si a eso le añadimos un poco de polvo de estrellas sobre las misiones interplanetarias y la minería de asteroides, podremos empezar a comprender la magnitud de la ambición de Musk.
Musk tiene un historial de generar mucho valor
Sin embargo, incluso si no llega hasta el final, su flota abrirá nuevas posibilidades que él y otros capitalistas podrán explotar: el gobierno alentó a William Boeing a actuar de esta manera después de la Primera Guerra Mundial, utilizando aviones de combate inactivos para transportar correo; Jeff Bezos vendió el exceso de capacidad de computación en la nube cuando Amazon había construido más de lo que necesitaba para su emporio de electrónica; y este es también el caso del propio Musk, ya que Starlink fue inicialmente una forma de llenar el Falcon 9, el cohete insignia de SpaceX, cuando los clientes externos no podían seguir el ritmo de su creciente capacidad de lanzamiento.
Además, está aumentando la competencia. Blue Origin, fundada por Bezos dos años antes que SpaceX, está trabajando en su propio cohete reutilizable. Tanto esta empresa como Amazon tienen planes de crear sus propias constelaciones de satélites que rivalicen con Starlink. En diciembre, una empresa privada china, LandSpace, realizó un lanzamiento de prueba de un cohete reutilizable; otra empresa china, llamada Space Pioneer, lo intentó en abril.
Su valoración (hasta 100 veces sus ingresos anuales) contrasta con la de Tesla, que es 16 veces sus ingresos anuales.
Si alguien se ha ganado el derecho de aspirar a objetivos de ingeniería aparentemente inalcanzables, ese es Musk. Los riesgos financieros (y el control que requieren) son otra cuestión. Ninguna otra empresa ha intentado utilizar los mercados regulados para recaudar tanto como será el caso de SpaceX. NTT en Japón y Saudi Aramco fueron privatizaciones parciales de activos públicos. Alibaba, el competidor más cercano del sector privado, recaudó un tercio de lo que SpaceX pretende recaudar en 2014.
SpaceX podría, como cualquier empresa capitalista, fracasar estrepitosamente. Su valoración (hasta 100 veces sus ingresos anuales) contrasta con la de Tesla, que es 16 veces sus ingresos anuales. Musk tiene un historial de generar mucho valor para los accionistas, pero poco efectivo. SpaceX está en apuros por la deficitaria xAI y su red social, X, con la que se fusionó a principios de este año.
No entrar en pánico
Al otorgarle a él y a otros expertos acciones especiales para elegir directores, la estructura de SpaceX hace que Musk sea inamovible. Por lo tanto, los inversores están atados a sus decisiones futuras, así como a sus odiosas posiciones políticas. Puede enfrentar una reacción violenta durante la próxima administración demócrata por su racismo y los estragos causados por DOGE bajo Donald Trump.
La cuestión es que Musk viene con todo lo que conlleva. Ha necesitado un ego galáctico y un apetito cósmico por el riesgo para tener éxito, tal como lo hicieron Henry Ford y JP Morgan antes que él. SpaceX es una empresa imperfecta y Musk es un hombre imperfecto. La maravilla del capitalismo es que puedes aprovechar tu talento para crear algo extraordinario. Mientras sus inversores asumen el riesgo, el resto de la humanidad puede abrocharse el cinturón y disfrutar del viaje.
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