El beneficio neto ordinario de las empresas no financieras españolas creció un 35,7% en el primer trimestre, frente a la caída del 17,4% registrada un año antes, impulsado principalmente por la evolución de las empresas de refino de petróleo y comercializadoras de combustibles. Sin embargo, si se excluye el sector energético, el crecimiento sería sólo del 6%. Además, la facturación aumentó sólo un 1,1% entre enero y marzo, por debajo del incremento del 5,6% registrado en el mismo periodo de 2025, mientras que el ratio de rentabilidad de los activos se situó en el 4,5%, aunque excluyendo los sectores de energía, refino y mayorista de combustibles, este ratio cayó hasta el 2,7%.

Así lo ha confirmado el Banco de España, que indica que con los datos de los principales indicadores económico-financieros de las empresas del primer trimestre de 2026 se confirma que este aumento está directamente relacionado con el aumento de la actividad, medida en términos nominales, de las empresas de refino y comercializaciones de combustibles. Por otro lado, tanto los ingresos financieros como los gastos de personal lastraron la evolución del resultado neto ordinario, debido al aumento de los gastos de personal (4,3%) y de los gastos financieros (6,4%), así como al descenso de los ingresos financieros (4,6%).

El supervisor bancario destaca el ritmo de variación del resultado ordinario neto en el primer trimestre de 2026 con la media histórica que muestra que el valor más reciente está «significativamente» por encima de esta referencia. Pese a ello, la facturación neta de las empresas aumentó un 1,1%, pero si se excluyen los sectores con comportamiento atípico -como la energía, el refino y el comercio mayorista de combustibles-, el crecimiento de la facturación alcanzaría el 2,7%, frente al 6% en 2025, con todas las ramas de actividad con tasas positivas, a excepción del sector energético, cuya facturación cayó un 2,1%.

La actividad productiva de las empresas incluidas en la muestra trimestral del Balance Central, medida a través del valor añadido bruto (VAB), creció un 11,6% en el primer trimestre de 2026, frente a la caída del 1% en el mismo periodo de 2025, una evolución influenciada también por las empresas energéticas, sin la cual el crecimiento se atenuaría hasta el 2,1% en 2026, frente al 4,8% en 2025. El análisis ponderó el valor añadido bruto ofrece una imagen positiva del conjunto de empresas, situando el crecimiento en el 5%, una vez corregido el efecto del mayor peso relativo de estos sectores en la muestra, frente al 4,8% registrado en el mismo periodo del año anterior.

Por su parte, el ratio de rentabilidad de los activos -que mide el retorno generado por el patrimonio neto de las empresas- se situó en el 4,5%, frente al 3,6% registrado en el mismo periodo de 2025. Si se excluyen los sectores de energía, refino y comercio mayorista de combustibles, la rentabilidad mostraría un ligero descenso, pasando del 2,8% en el primer trimestre de 2025 al 2,7% en el mismo periodo de 2026, gracias a la «expansión de activos a en mayor medida que el crecimiento que tuvo el RON en el período considerado», explica el informe.

Esta rentabilidad se disparó en la industria, que registró un notable aumento, al pasar del 3,1% al 12,9%, debido al comportamiento del subsector de refinación; Sin su contribución, el progreso habría sido más moderado, del 5,2% al 5,6%. Por su parte, en el sector energético aumentó del 8,9% al 9,9%. En comercio y hostelería, la rentabilidad aumentó del 10,4% al 12%, impulsada en gran medida por el comercio mayorista de combustibles; Sin este subsector, habría registrado un ligero descenso, del 10,9% al 10,6%. Por el contrario, en el sector de la información y las comunicaciones cayó del 11,5% al ​​9,2%, mientras que en el resto de actividades se mantuvo estable en torno al 1,3%.

Según la conclusión del supervisor, la mayoría de las empresas registran incrementos en su facturación neta (57,6%). Por su parte, tanto el resultado neto ordinario como la rentabilidad ordinaria del activo «mostraron una distribución más equilibrada, con porcentajes similares de empresas en torno al 50% que registraron mejoras o empeoramientos».