La economía marroquí mantuvo una trayectoria de crecimiento sostenido durante el primer trimestre de 2026, a pesar de una ligera desaceleración respecto al mismo período del año anterior. Según el Alto Comisionado de Planificación (HCP), el producto interior bruto (PIB) desestacionalizado, en términos de volumen, creció un 4,6%, frente al 5% del año anterior. Esta desaceleración se explica principalmente por la caída de las actividades del sector secundario, parcialmente compensada por una fuerte aceleración del valor agregado agrícola.

Según el estudio, el valor añadido agrícola aumentó un 18,4% en el primer trimestre, frente al 8,1% del año anterior, lo que permitió al sector primario registrar un aumento global del 17,3%. La pesca, por su parte, continuó su descenso con una caída del 1,9%, que limitó parcialmente la contribución del sector primario.

El sector servicios sigue contribuyendo significativamente a la actividad nacional. Según el HCP, su crecimiento alcanzó el 4,3%, frente al 4,5% del año anterior, lo que refleja más una desaceleración que una verdadera recuperación.

Los servicios financieros y los seguros registraron un crecimiento del 7,6%, mientras que el transporte y el almacenamiento se aceleraron hasta el 4,8%. Las actividades de información y comunicación también volvieron a registrar un crecimiento positivo del 2% tras la contracción del año anterior. Sin embargo, el informe observa una desaceleración en varios segmentos clave, como los servicios de alojamiento y restauración, el comercio minorista, los servicios inmobiliarios y los servicios empresariales.

Consumo de los hogares. Se aceleró notablemente, aumentando un 4,6%, después de un crecimiento de sólo el 1,1% en el primer trimestre de 2025. Su contribución al crecimiento pasó así de 0,7 a 2,6 puntos porcentuales. Esta evolución refleja una mejora significativa de la demanda privada en un contexto de inflación limitada al 1,1%, lo que refuerza aún más el poder adquisitivo real de los hogares.

Las importaciones de bienes y servicios aumentaron un 12,7%, frente al 7,3% del año anterior, lo que resultó en una contribución negativa de 6,1 puntos porcentuales. Las exportaciones también se aceleraron hasta el 9,2%, pero su crecimiento siguió siendo insuficiente para compensar el aumento de las compras en el exterior. El informe precisa que la contribución total del comercio exterior se volvió negativa en 2,3 puntos porcentuales, en comparación con sólo 0,3 puntos porcentuales el año anterior.