Mavis Tire ha comprado la histórica cadena de talleres Pep Boys por 700 millones de dólares en efectivo. El acuerdo, anunciado ayer, implica un desembolso de efectivo que pone fin a una década de control por parte de Carl Icahn, quien pagó mil millones de dólares en 2016. A primera vista, Icahn supone una pérdida contable de 300 millones de dólares, pero el acuerdo esconde una compleja red inmobiliaria que reduce el costo real para el comprador.

La transacción no incluye propiedades que Icahn transfirió previamente a Pep Boys, ni las marcas AAMCO Transmissions y Precision Tune Auto Care, que conserva el inversor. Por lo tanto, Mavis obtiene una red de casi 800 centros de asistencia en Estados Unidos, donde se hace de todo, desde cambios de aceite hasta reparaciones mecánicas en general, pasando por la venta de llantas y baterías.

El anuncio llega en un momento de fuerte reorientación en el sector del mercado de repuestos para automóviles. Más que 4.400 centros Permanecerán bajo el paraguas de Mavis una vez que Pep Boys se haya integrado, posicionando al grupo como uno de los mayores operadores de garajes multimarca de Norteamérica. La compañía reconoció que la adquisición le permitirá crecer en los estados occidentales, un territorio hasta ahora esquivo.

David Sorbaro, codirector ejecutivo de Mavis, calificó a Pep Boys como “uno de los nombres más respetados en el mercado de posventa” y destacó su “base de clientes leales, su profunda presencia en todo el país y una red de distribución que fortalecerá nuestra cadena de suministro a nivel nacional”. La transacción se pagará íntegramente en efectivo y se espera que se cierre en las próximas semanas.

La jugada de Mavis no es la única que sacude el marcador. A principios de este mes, Bloomberg reveló que O’Reilly Auto Parts lanzó una oferta para 10 mil millones de dolares de NAPA Auto Parts, buque insignia del grupo Genuine Parts Company. Esta propuesta no vinculante no ha sido confirmada por ninguna de las partes, pero el mercado ya está descontando una posible batalla de consolidación entre los gigantes de los repuestos.

Genuine Parts se limitó a enfatizar en su última presentación de resultados que mantiene su plan de separación previsto para el primer trimestre de 2027. Sus ventas trimestrales aumentaron un 6% hasta los 6.500 millones de dólares, incluso cuando el beneficio neto cayó de 255 millones de dólares a 228 millones de dólares. La fragmentación del grupo y la posible venta de NAPA añaden una capa de incertidumbre que contrasta con el cierre del negocio de los Pep Boys.

Por 700 millones Mavis consigue una red de 800 centros y un nombre histórico, pero el verdadero premio es la logística de distribución que acelerará su expansión en la Costa Oeste.

El trato: 700 millones en efectivo y un vendedor que asume las pérdidas

La arquitectura del acuerdo tiene una interpretación contable inmediata: Icahn Enterprises vende por 700 millones un activo que había comprado por 1.000 millones hace diez años. Sin embargo, el inversor conserva una cartera de inmuebles que ya había separado de los Pep Boys, lo que amortigua la pérdida económica. Además, mantiene AAMCO y Precision Tune, dos cadenas de reparación y mantenimiento general de transmisiones con presencia en todo el país.

Para Mavis la operación representa un salto cuantitativo y cualitativo. Los 800 centros de Pep Boys no sólo añaden facturación instantánea, sino que también proporcionan una red de distribución de repuestos que complementa su modelo de negocio, que hasta ahora estaba más centrado en los neumáticos.

Consolidación del mercado de posventa: de 800 a 4.400 centros de servicio

El mercado de reparación y reemplazo en Estados Unidos mueve más de 300 mil millones de dólares al año y está sujeto a presiones de costos que impulsan la concentración. Mavis estará bien más de 4.400 centros de servicio en Estados Unidos y Canadá, tamaño que le permitirá negociar mejor con los fabricantes de neumáticos y distribuidores de repuestos.

La medida se interpreta como una respuesta al aumento de los costos de reparación, exacerbado por los aranceles y la escasez de algunos componentes. La red de distribución de Pep Boys, con almacenes que abastecen tanto a sus propios centros como a talleres independientes, es el recurso que más valora Mavis para optimizar su cadena logística.

O’Reilly se muda a Napa: 10 mil millones sobre la mesa

El acuerdo con Pep Boys llega pocas semanas después de que se filtrara la oferta de O’Reilly por NAPA. Si bien Genuine Parts no lo ha negado ni confirmado, la transacción podría ser la compra más grande en la historia del mercado de repuestos automotrices. Si se completa, O’Reilly agregaría más de 6.000 tiendas en América del Norte y crecería exponencialmente en el segmento de ventas de laboratorios profesionales.

El calendario de Repuestos Genuinos apunta al primer trimestre de 2027 como el momento de la separación del negocio de repuestos, lo que situaría la posible venta de NAPA en una ventana temporal que los inversores están siguiendo de cerca. La combinación de adquisiciones concretas y movimientos especulativos está remodelando el mapa posventa.

Información útil para el inversor

• Figura clave: 700 millones de dólares en efectivo, frente a los mil millones que Icahn pagó en 2016.
• Sinergias esperadas: Mavis amplía su red hasta 4.400 centros y gana capacidad logística en los estados occidentales.
• Próximos movimientos: O’Reilly Auto Parts ha ofrecido 10.000 millones de dólares por NAPA, y se espera la separación de las piezas originales en el primer trimestre de 2027.
• Consejo de Merca2.es: La concentración en el servicio posventa ejerce presión sobre los fabricantes independientes de repuestos; El inversor debe vigilar posibles integraciones verticales y el impacto en los márgenes de las distribuidoras.