La octava gota de tipos, la séptima consecutiva, ha tenido lugar Solo un año después de que las tasas de referencia alcanzaran el 4%, El porcentaje más alto en este ciclo y su nivel más alto desde 2008.

Después de una primera disminución en junio, la institución presidida por Christine LagardeHizo una pausa en los descensos en julio. Desde entonces, ha reducido las tasas de referencia en todas las reuniones que han tenido lugar. Siempre con 25 movimientos de puntos básicos.

Es decir, con la caída el jueves, El guardián del euro Ha reducido las tasas de interés 200 puntos básicos.

De esta manera, el BCE ha establecido La facilidad de depósitoLa tasa a la que los bancos pagan por depósitos algún día en el banco central y que rige la política monetaria, en el 2%.

Por lo tanto, es justo en la parte superior de la bifurcación, entre 1.75% y 2.25%, que el supervisor bancario califica como Neutral, donde ni promueve ni dura el crecimiento económico.

La tasa de interés de las principales operaciones de financiamiento, la tasa a la que los bancos pueden obtener liquidez del BCE a una semana, es del 2.15%.

A su vez, la tasa de interés de la facilidad de crédito marginal, a la cual los bancos deben pagar el BCE para obtener préstamos a un día, es del 2.40%.

El Consejo de Gobierno del BCE ha elegido reducir el precio del dinero nuevamente aunque Algunos de sus miembros han estado en público más a favor de mantener tarifas.

Sin unanimidad

Entre los Halcones «Miembros a favor de una política más restrictiva», ha hablado Isabel Schnabel. El economista alemán, miembro del comité ejecutivo, ha abogado por mantener las tasas de interés, ya que ya son lo suficientemente bajos.

El Palomas «Defensores de una política monetaria más complaciente», también han arrojado el vuelo. Yannis StournarasEl gobernador del Banco de Grecia dijo que la institución reduciría las tasas de interés en la reunión que acaba de concluir.

Sin embargo, tanto él como su homólogo italiano, Fabio Panettase ha mostrado Más escépticos sobre lo que sucederá en el futuro.

«Los descensos de los tipos que ya hemos emprendido dejan menos margen para continuar bajando», dijo el gobernador del Banco de Italia hace unos días.

Sin el desconocido de lo que sucederá en el futuro, el BCE ha decidido reducir las tasas de interés una vez más. La reducción de la inflación en el bloque euro ha jugado a favor de esta opinión.

En mayo, el mayor aumento de los precios en la eurozona se registró desde septiembre de 2024: 1.9%, un décimo menos del 2% establecido como objetivo por el mismo BCE.

La moderación también se notó en las cuatro economías principales de la región. La inflación cayó en Alemania al 2.1%; en Francia, al 0.6%; En Italia, 1.7%y en España, 1.9%.

El aumento de precio más bajo se basa en La fortaleza que registra el euro en este 2025, así como en la caída de los precios de la energía.

Carga en euro, caída de aceite

La moneda comunitaria ha revaluado el 10.3% frente al dólar Hasta ahora, este ejercicio, que ha tenido un impacto moderador en la inflación de la eurozona.

Un euro más fuerte reduce las importaciones, especialmente la energía y las materias primas, que se traducen en menores costos de producción y, en consecuencia, una presión más baja en los precios finales pagados por los consumidores.

A esto se agrega la reducción registrada por los precios del petróleo y el gas. Brent, el crudo de referencia en Europa, ahora es 12.8% más barato. Ahora cita alrededor de 65 dólares por barril.

La caída anual de gas natural en Europa —El TTF, que refleja el costo del gas en el mercado mayorista holandés, considerado el principal CENTRO de gas del continente Es el 26%.

Guerra comercial

En este contexto, La economía europea se resiste. El producto interno bruto (PIB) de la eurozona aumentó en un 0.3% entre enero y marzo, una décima más que en el último trimestre de 2024.

En comparación con el mismo período del año anterior, el aumento fue del 1.2%.

Sin embargo, La guerra comercial podría hacer que la economía del bloque sufriera más. Las disputas arancelas entre los Estados Unidos (EE. UU.) Y la Unión Europea (UE) aún están en un punto crítico.

Aunque ambos países han alcanzado una tregua, la Casa Blanca amenazó a la UE para aumentar las tasas del 25% al ​​50%.

Mientras tanto, la UE ha aprobado contramedidas por valor de 95,000 millones de euros en productos estadounidenses. Se suspenden hasta el 14 de julio de 2025 como un gesto de buena voluntad durante las negociaciones.

Washington y Bruselas tienen espacio hasta el próximo 9 de julioDía cuando la tregua expira, para llegar a un acuerdo y evitar la escalada comercial.

Por lo tanto, Cuando el BCE celebra su próxima reunión, programada para el 24 de julioLas relaciones comerciales entre los EE. UU. Y la UE ya habrán aclarado. En la suerte y en la desgracia.

Esperando que esto suceda, la institución presidida por Christine Lagarde ha revisado sus estimaciones económicas. Como se esperaba, ha revisado sus pronósticos de inflación.

Pronósticos económicos

El BCE anticipa que lPara la inflación general, este ejercicio será del 2%, tres décimas menos que en marzo, y eso se moderará 1.6% en 2026 y 2% en 2027. Hace tres meses esperaba un aumento del 2% y 1.9%, respectivamente, durante los próximos dos años.

Por el contrario, ha elevado su pronóstico de inflación subyacente para 2025, a 2.4% en comparación con el 2.2% en marzo, y espera que los próximos dos años se encuentren en 1.9%.

Al mismo tiempo, El BCE ha mantenido su estimación para el producto interno bruto (PIB) de la eurozona para 2025 en 0.9%.

«El mantenimiento de la proyección de crecimiento para 2025 refleja un primer trimestre más vigoroso del esperado junto con perspectivas más débiles por el resto del año», explican de la institución.

La cifra está en línea con el 1% para 2025 calculada esta semana por la OCDE y el 0.8% estimado por el FMI en sus pronósticos de primavera.

«Aunque se espera que la incertidumbre sobre las políticas comerciales afecte la inversión empresarial y las exportaciones, especialmente a corto plazo, El aumento de la inversión pública en defensa e infraestructura apoyará progresivamente el crecimiento en el mediano plazo«También subrayan del supervisor del banco.

Pero El BCE ha reducido fuertemente sus estimaciones para 2026 y 2027. Calcula que la economía de la eurozona se expandirá 1.1%, ocho décimas menos, el próximo año y 1.3%, siete décimas menos, lo siguiente.