Por regla general, cuando hay conflictos geopolíticos a gran escala, y están involucrados países productores de petróleo, suele haber movimientos al alza o a la baja. En este caso se dan todos los ingredientes. Pero hay un mantra muy importante que se repite desde el pasado sábado: Venezuela es un país con enormes reservas de crudo, pero cuya producción es mínima.

Por tanto, las casas de análisis no prevén que haya movimientos muy importantes, salvo picos intradiarios; Es decir, los movimientos normales que pueden darse en el mercado petrolero. De hecho, lo que realmente influye ahora mismo en los precios del petróleo son las decisiones que toma el grupo de países exportadores (OPEP).

Y, en concreto, este domingo la OPEP+, que reúne a miembros de la OPEP y otras potencias petroleras como Rusia, había confirmado su decisión de mantener estable su suministro de crudo al menos hasta abrilsin reaccionar ante la captura del presidente de Venezuela. Esto representa cerca de la mitad de los 100 millones de barriles diarios producidos, de los cuales apenas el 1% pertenece a Venezuela.

La decisión fue tomada en una breve teleconferencia celebrada el domingo por los ministros de energía y petróleo de Arabia Saudita, Rusia, Irak, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Kazajstán, Argelia y Omán.

Estos ocho países son los que aplicaron recortes voluntarios de producción en 2023 para sostener los precios. Sin embargo, en abril de 2025 comenzaron a revertir paulatinamente estas reducciones con aumentos mensuales que representaron un giro estratégico para recuperar su participación de mercado.

Lo que necesita el mercado

Un barril Brent por debajo de 70 dólares no es bueno para la industria petrolera, especialmente cuando coquetea con caer por debajo de 60 dólares. Así, aunque en este contexto de beneficio para algunos, como es el caso de los consumidores o las empresas a la hora de pagar las materias primas, hay otros que ven la caída del precio del crudo como un retroceso.

Según estimaciones de Bloomberg Intelligence, sobre las empresas que estudian (Caparazón, PA, Ení, Energías Totales, Cheurón, Equinor, Exxon y repsol), necesitan un precio entre 65 y 90 dólares para cubrir gastos de capital, dividendos y recompras de acciones. Por esta razón, determinan que un escenario de precios por debajo de $60 los dejaría «expuestos».

Ante esta situación, las grandes petroleras se encontrarían ante el dilema de reducir sus políticas de remuneración a los accionistas o permitir un mayor apalancamiento. Sin duda, este es un tema importante, sobre todo, porque también están expuestos a las políticas de transición energética con lo que esto implica para sus estrategias.