Él Banco de España ha cargado con fuerza contra el Plan fiscal estructural a mediano plazo del gobiernoEl documento clave de las nuevas reglas fiscales europeas que se aprobaron a fines del año pasado y respaldado por la Comisión, desde que «Extraño la oportunidad de llevar a cabo una planificación rigurosa» de cuentas públicas y «no incluye un detalle suficiente» de las medidas que se tomarán para cumplir con los objetivos marcados.

Él Informe anual 2024el primero con José Luis Escrivá Como gobernador y presentó el martes, cuestiona la utilidad del programa fiscal diseñado por los Ministerios de Economía y Finanzas para embarcar las finanzas del estado entre 2025 y 2028, con un ajuste que se extenderá hasta 2031, e indica las «deficiencias» en su diseño que reducen su utilidad.

«El PFEMP es la oportunidad de llevar a cabo una planificación rigurosa, con un horizonte a mediano plazo, de las cuentas públicas que también se benefician del sólido patrón de crecimiento que actualmente presenta la economía española», dice el informe preparado por la Dirección General de Economía y Estadísticas de la Entidad.

Esto es así, dice el Banco de España, mientras que el plan enviado a Bruselas «No incluye un detalle suficiente de las medidas presupuestarias que se adoptarán para lograr los objetivos establecidosTampoco es posible deducir un pronóstico granular de ingresos y gastos con un horizonte a mediano plazo ».

El supervisor es la crítica del Autoridad de responsabilidad fiscal independiente (Airef), una agencia que presidió Escrivá antes de que Pedro Sánchez lo nombrara Ministro de Seguridad Social, y señala que las «deficiencias» en este detalle «Reducen su utilidad como un instrumento de planificación fiscal a mediano plazo».

El Banco de España no solo critica las formas, sino también cómo se ha diseñado el ajuste fiscal. La nueva variable de las reglas fiscales es el aumento del gasto primario (sin incluir intereses) de las medidas de ingresos y el gobierno ha estructurado gran parte de la contención en las cuentas al final del período de ajuste.

Esto, dice la entidad, «implica la falta de las oportunidades ofrecidas por el actual patrón de crecimiento sólido mostrado por la economía española para mitigar los posibles efectos negativos derivados de dicho proceso de consolidación».

Es decir, el ejecutivo debe aprovechar un momento cíclico de crecimiento para hacer una buena parte del ajuste de las cuentas públicas, lo que «reduciría la incertidumbre asociada con el riesgo de tener que eventualmente implementar un ajuste fiscal de una naturaleza procíclica más adelante».

El informe anual realiza un análisis ordenado de la economía española e internacional tanto del año 2024, cuando España sorprendió el buen comportamiento de su actividad, así como al comienzo de este ejercicio, en un entorno marcado por la Guerra Arancelaria y por el aumento del gasto en defensa en una multitud de estados vecinos, incluido el nuestro.

«A diferencia de las crisis anteriores, El entorno actual se distingue por incertidumbre especialmente difusa y persistenteEso dificulta tanto la identificación de escenarios adversos plausibles como la asignación de probabilidades a estos escenarios. Además, los desarrollos recientes no están siendo inmediatamente o claros por los principales indicadores convencionales de actividad, agregando complejidad a la interpretación del momento del ciclo y la evaluación de las perspectivas económicas y de inflación «, dice el propio gobernador escrito en su introducción al documento.

En la Guerra de la tarifa desatada por el presidente de los Estados Unidos, Donald TrumpEl evento geopolítico que impregna a lo largo del informe, el Banco de España calcula un impacto limitado en la economía española, al menos a través del canal comercial. La caída del PIB sería mayor si el conflicto se deriva en las tensiones financieras y por la incertidumbre.

Sin embargo, si en 2023, antes del cambio en el tono de la política comercial estadounidense, el arancel promedio de las exportaciones españolas a los Estados Unidos era de 3%En el escenario actual, con una tarifa fija del 10% y 25% para vehículos, acero y aluminio – Esto se extiende al 12%. Si las «tarifas recíprocas» calificadas así, lineal del 20%, el tipo promedio asciende al 18%.

En cuanto a los desafíos de la economía española, el mercado laboral, España, sigue siendo el líder europeo en el desempleo, es una de ellas, marcada por dos variables muy importantes, más allá del desempleo: la escasez de mano de obra y el aumento de las víctimas debido a la discapacidad temporal.

«Desde finales de 2022, ha habido un aumento significativo en el porcentaje de empresas que declaran dificultades para encontrar mano de obra, especialmente de sectores vinculados a la hospitalidad y la construcción, aunque existe una notable incertidumbre sobre si este aumento es una reflexión de la situación cíclica de la economía o un desacoplamiento de una naturaleza más estructural entre las habilidades necesarias y disponibles», el documento señala.

En relación con el aumento de las personas en discapacidad temporal, el banco lo culpa a varios factores: «El deterioro de la salud después de la pandemia, el envejecimiento de la población y el ciclo económico en sí, desde históricamente se ha observado que la incidencia de discapacidad transitoria ha sido mayor durante los períodos de expansión».