Los fondos del vientre habían estado muy posicionados en todo lo que tenía que ver con la defensa, dada la idea de que los presupuestos nacionales eran muy bajos y que tenían que aumentar, algo que este 2025 está acelerando en el calor de la nueva administración Trump en los Estados Unidos y las negociaciones para la paz en Ucrania, que está obligando a la parte trasera de Europa.

La liberación del gasto fiscal en Alemania ha sido un impulso para el nuevo concepto de seguridad y defensa de los socios europeos y, en consecuencia, las acciones del antiguo continente relacionado con la defensa se han disparado en solo dos meses, la revaluación que se une a la ya cosechada desde mediados del año pasado.

Por lo tanto, la capital Panza ha pasado de tener una exposición en cartera Del 8% a los valores de defensa, solo 3%. En el camino, Ha vendido una parte importante de sus títulos (Thales o Dassault Aviation), y se ha quedado con BabcockUn grupo que «proviene de una reestructuración exitosa y puede ganar más con la reconstrucción de Ucrania que con la guerra», según Lastra.

«El aumento futuro en el gasto de defensa europeo, final y la distribución entre los proveedores europeos y estadounidenses incluso para decidir, está atrayendo mucho capital y altas valoraciones, lo que pone en riesgo la rentabilidad futura. Es posible que las ventas aumenten en los próximos años, pero que los accionistas compren hoy no tengan un buen rendimiento financiero «Se teme al director de PANZA Investments.

En general, los fondos del vientre de capital están aprovechando las correcciones para comprar sus habituales «tesis de inversión simples, con poca deuda y buenos precios como una receta para lograr una buena rentabilidad a largo plazo».

En este sentido, han invertido en promotores inmobiliarios del Reino Unido, como Berkeley o Bellway, dados los incipientes signos de construcción de la construcción en las Islas Británicas; En productos químicos europeos como Lanxess o Johnson Matthey, y El sector del automóvil con títulos como Forvia o Continental ha agregado «marginalmente».

Crítico con Trump

De La Lastra ve la incertidumbre actual como una oportunidad de inversión muy atractiva: «Trump tiene en mente un buen objetivo, lo que es hacer que las finanzas nosan sostenibles y ganar independencia en algunos temas, pero está ejecutando un mal plan, con cambios constantes al impulsar el mercado, especialmente los bonos».

El gerente ya observa el impacto a corto plazo de esta situación: «Generará un freno económico y el mercado ya lo está descontando». A largo plazo, «el impacto es impredecible, el futuro es incierto», pero «sabemos que más tasas traen más inflación».

«Un líder mediocre no resuelve los problemas. Pero un mal líder crea problemas»dijo el jefe de Panza sobre el presidente de los Estados Unidos. Y, aunque con diferencias, «esta situación tiene cierta similitud política y económica con lo que sucedió con el Brexit en el Reino Unido», agregó.