Esta reunión es la segunda que afrontan los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). tras el estallido de la guerra con Irán. Sin embargo, a diferencia de la reunión anterior, ahora han contado con indicadores macroeconómicos que reflejan el impacto del conflicto en el debate sobre qué hacer con las tasas.

Este nombramiento ha sido también el último al que se ha enfrentado Powell como presidente de la Fed. Su mandato al frente de la institución monetaria Finaliza el 15 de mayo y la próxima reunión será el 17 de junio.

Su sustituto, Kevin Warsh, el candidato propuesto por Donald Trump, ya está cerca de la presidencia. Tras superar favorablemente la votación del Comité Bancario del Senado este miércoles, sólo le queda una última prueba para ratificar su elección: el voto de toda la Cámara Alta.

Un trámite que a priori no debería generar obstáculos adicionales al candidato de Trump. Warsh empezó a ver la luz al final del túnel el pasado viernes tras que la Justicia de Estados Unidos cerró el caso que tenía abierto contra Powell por la reforma de la sede del banco central.

Un hecho que ha sido fundamental para facilitar su paso por el Senado, ya que algunos senadores republicanos habían amenazado con el voto en contra de Warsh hasta que concluyó la investigación penal contra Powell.

La reunión de este miércoles fue también la segunda en el que los miembros de la Junta de Gobernadores han tenido que tener en cuenta el impacto de la guerra en Oriente Medio al tomar su decisión sobre la tarifa.

Las últimas decisiones

Sin embargo, esta vez, el guardián del dólar Empezó con cierta ventaja en este sentido. A diferencia de la reunión anterior, los datos macroeconómicos ya reflejan el impacto económico del conflicto en Irán, motivado principalmente para el choque energía derivada de las tensiones en Oriente Medio y el bloqueo de Ormuz.

En su última reunión, la Reserva Federal optó por mantener los tipos de interés en el nivel en el que estaban y reiteró sus planes de realizar un único recorte este año. Así, el banco central mantuvo los tipos en el rango entre el 3,5% y el 3,75% en la reunión que se celebró hace poco más de un mes.

Es en ese rango donde se ubican las tarifas desde la última reunión de 2025, en diciembre. En esa ocasión, los miembros del FOMC bajaron los tipos por tercera reunión consecutiva. el corte Fue de 25 puntos básicos y culminó el cambio de política monetaria que comenzó en septiembre de 2025.

Un cambio de rumbo que se produjo después de nueve meses con el precio del dinero congelado y con la presión subyacente de Donald Trump. el presidente americano ha tratado de influir en las decisiones del banco central instando repetidamente a bajar las tasas.

Y para ello no le ha faltado tiempo para atacar directamente al presidente de la institución monetaria, Jerome Powell, a quien ha llegado a llamar «incompetente».

Powell, sin embargo, ha defendido la independencia de la Reserva Federal hasta el final de su mandato. Una presidencia que termina en un contexto geopolítico complicado que ya tiene impacto en la economía global y que también deja sus efectos en las variables macroeconómicas al otro lado del charco.

El efecto Irán

La inflación ha sido la principal afectada. Los precios al consumidor han sentido el impacto del aumento vertiginoso de la gasolina debido al aumento de los precios del petróleo. El crudo de Texas, calidad de referencia en Estados Unidos, ha aumentado más del 55% desde que comenzó la guerra en Irán hace poco más de ocho semanas.

En consecuencia, el IPC del país norteamericano subió en marzo hasta el 3,3% interanual y se situó en su nivel más alto desde mayo de 2024. El dato supuso también un incremento de nueve décimas respecto a la variable registrada un mes antes.

En la otra cara de la moneda: la resistencia del mercado laboral. La economía estadounidense creó en marzo 228.000 nuevos empleos no agrícolas, aunque la tasa de desempleo aumentó una décima, hasta el 4,2%.

En cuanto al PIB, el último indicador publicado indicaba que la primera economía del mundo creció un 2,1% en 2025. La cifra fue el dato más débil desde 2020. y fue siete décimas inferior a las registradas en 2024.