Según informó este miércoles la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo, Se trata de la tercera subida consecutiva del IPC general. En octubre subió dos décimas, hasta el 2,6%, y en noviembre una, hasta el 2,7%.

Sin embargo, el índice subyacente, que excluye de su cálculo los precios de los alimentos y la energía por su mayor volatilidad, cerró 2024 en el 3,2%, una décima menos que en noviembre. Se trata del primer descenso después de tres meses de estancamiento en el 3,3%.

En lectura mensualla tasa general del índice subió una décima en diciembre, hasta el 0,4%. Sin embargo, el tipo subyacente se moderó una décima, hasta el 0,2%.

«Vital es un eufemismo para caracterizar la relevancia de la publicación del IPC «Hoy en Estados Unidos, y tras el excelente informe sobre el empleo del viernes, el mercado de bonos en particular está en vilo», dijeron los expertos de Société Générale en una nota recogida por Reuters.

Alivio tras los datos de empleo

Reducir la moderación subyacente proporciona cierto alivio después de la fuerte creación de empleo registrada en diciembre. En el último mes del año, la economía estadounidense generó 256.000 nuevos empleos no agrícolasuna cifra superior a los 212.000 creados en noviembre. La tasa de paro bajó una décima y se situó en el 4,1%.

Así, el mercado laboral estadounidense ha creado empleos durante 48 meses consecutivos. Con este aumento, el número de parados cayó en diciembre hasta los 6.886 millones de personas, frente a los 7.121 millones de noviembre.

La moderación de la inflación, al menos la subyacente, compensa parcialmente la fortaleza del mercado laboral estadounidense. En un momento, además, en el que hay cierta cautela sobre los efectos que pueden tener sobre la economía las medidas adoptadas por Donald Trump a partir del 20 de enerocuando preste juramento como presidente de los Estados Unidos.

La Fed, por su parte, ya anticipó en su última reunión que espera reducir los tipos de referencia en 50 puntos básicos a lo largo de 2025tras haberlos rebajado 100 puntos básicos en 2024.

Mejora del pronóstico

Las previsiones del mercado son algo más pesimistas, y ello a pesar de haber mejorado después de los datos de inflación de diciembre. Según LSEG, los inversores prevén un recorte total de 37,9 puntos básicos este año.

En cualquier caso, los analistas y economistas esperan que El banco central no se mueve al menos hasta la segunda mitad del año. Así, los expertos de Goldman Sachs esperan dos recortes de tipos este año, en junio y diciembre, mientras que los de Bank of America Securities creen que el ciclo de flexibilización de la Reserva Federal ya ha terminado.

Los datos de inflación de diciembre han estado en línea con las previsiones del mercado. Los analistas prevén que el tipo general habría aumentado hasta el 2,9% en comparación anual y que el tipo subyacente se habría mantenido en el 3,3%. Asimismo, esperaban un incremento de precios del 0,3% respecto a noviembre.

Como advirtieron los analistas de Link Securities esta mañana temprano, “lecturas que excedan lo esperado por el consenso de analistas tendrán un impacto negativo en el comportamiento de los mercados de bonos y acciones, ya que los inversores interpretarán en este caso que la probabilidad de que la Fed vuelva a bajar tipos en los próximos meses se reduce a prácticamente cero”.

Al contrario, y como señaló Júpiter AM, “Unos datos del IPC más moderados podrían proporcionar cierto alivio a los mercados. de los bonos gubernamentales después de un mes de aumentos constantes en los rendimientos”.

El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años cayó al 4,7%tras haber superado en los últimos días la barrera del 4,8% por primera vez desde octubre de 2023. Aunque la actividad bursátil aún no ha comenzado en Wall Street, Los futuros anticipaban avances superiores al 1,5%.

“Aun así, con la atención centrada en Trump y los aranceles, es probable que los mercados sigan preocupados por el coste económico de ganar la batalla contra la inflación”, consideran. Por lo tanto, esperan que la volatilidad permanece tanto en el mercado de valores estadounidense como en el mercado de bonos.