más inflación y menor crecimiento
La guerra comercial iniciada con la nueva Administración Trump está dejando huella en la economía global, con previsiones de menor crecimiento, aumento de la inflación y un deterioro moderado de los resultados empresariales. Así lo concluye el Consenso Económico y Empresarial de PwC correspondiente al primer trimestre de 2025, basado en la opinión de 450 expertos, empresarios y directivos.
Uno de los principales factores de incertidumbre es el aumento de los aranceles. El 72% de los encuestados considera que, dentro de un año, los aranceles entre EE. UU. y el resto del mundo habrán subido de manera selectiva, pero sin superar el 10% en la UE. Solo el 22,4% cree que los aranceles podrían aumentar significativamente, hasta un 20%.
El impacto económico será notable: el 54% de los panelistas espera una reducción del crecimiento global de hasta dos décimas, mientras que el 77,5% prevé un repunte inflacionario debido al encarecimiento de los costes de producción. Además, el 46% de los expertos considera que los resultados empresariales se verán afectados negativamente.
La Unión Europea, la gran perdedora
Según el 80% de los encuestados, la Unión Europea será la gran damnificada de la guerra comercial entre EE. UU. y China. Además, el 64% duda de la capacidad de la UE para mantenerse unida frente a las amenazas comerciales de la Administración Trump, y solo el 14,3% cree que no habrá fisuras en la postura europea.
Los expertos también auguran un aumento del proteccionismo global y la configuración de nuevas alianzas económicas para hacer frente a las tensiones comerciales. Entre los sectores más afectados en España, destacan la automoción, la agroalimentación y la actividad exportadora/importadora. En cambio, el turismo permanecerá al margen de estos efectos.
Cambios en las cadenas de suministro y el precio de la energía
El 81% de los panelistas cree que la situación geopolítica influirá significativamente en las cadenas de suministro globales, lo que podría llevar a una relocalización de la producción para reducir riesgos. Se abren, además, nuevas rutas comerciales como la del Ártico, la Transafricana y la Nueva Ruta de la Seda.
Respecto al precio de la energía, el 45% de los encuestados estima que los conflictos geopolíticos provocarán una subida moderada de los precios (inferior al 10%), mientras que el 30% cree que se mantendrán estables. Solo un 6% prevé un fuerte encarecimiento.
Crecimiento económico español y situación empresarial
A pesar del contexto internacional, la economía española mantendrá una evolución positiva en 2025, con un crecimiento del PIB del 2,3%. Sin embargo, las exportaciones podrían desacelerarse. El 47% de los expertos cree que disminuirán, mientras que el 43% espera estabilidad.
El clima empresarial sigue siendo favorable: el 74% de los encuestados califica la situación actual como buena, mientras que el 25% la considera regular. Ningún panelista la define como mala. Para el próximo trimestre, el 85% espera que la situación empresarial se mantenga estable.
Expectativas sobre tipos de interés e inflación
La mayoría de los expertos (91%) prevé que el Banco Central Europeo mantendrá el tipo de depósito entre el 2,25% y el 2,75% en junio de 2025, con una posible rebaja hasta el 2% a final de año. En cuanto a la inflación, el 72% cree que seguirá por encima del 2,5% en junio.
Un dato relevante es que el 40% de los encuestados planea subir precios en sus empresas, principalmente debido al incremento de los costes salariales (53%) y otros costes de producción (37%).
El Consenso Económico y Empresarial de PwC refleja un escenario de incertidumbre marcado por la guerra comercial y las tensiones geopolíticas. Aunque la economía española seguirá creciendo, las exportaciones podrían debilitarse y la inflación seguirá siendo una preocupación.
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