Durante siete años, Tu dinero nunca duerme Es uno de los programas de referencia en la bolsa en la radio española. Casi diríamos que el único, al menos en una cadena generalista. Por lo tanto, los grandes expertos en ingresos variables de nuestro país han estado pasando por los estudios de Esradio.

Esta semana, sin embargo, no vamos a hablar de una bolsa. O no solo bolsa. Porque los nervios que se han vivido en los mercados en los últimos días han hecho que muchos inversores se pregunten si no sería el momento de dar un paso atrás. Es lógico que hay quienes buscan más posiciones defensivas, porque los grandes índices (especialmente los estadounidenses) son caros (aunque se han corregido mucho en los últimos días) y porque da la sensación de que los próximos cuartos se moverán. No es la primera vez (no mucho) Capital abaco. En su gerente tienen un fondo de ingresos de la mezcla fija: con él hablaremos sobre por qué puede ser un buen momento y qué tipo de productos para el pequeño ahorro-inversor contribuye.

Así explica su enfoque de Inversiones: «Hay dos tipos de inversión: puede invertir en capital (Propietarios) o Puedes prestar dinero. En el primero (alquiler variable) encontramos la mayor variabilidad que los inversores pueden obtener. En el segundo tipo de inversión, tiene un contrato. Y sí, la ventaja (lo que puede ganar) está limitada por ese contrato, pero lo que puede perder también es limitado. La variabilidad es mucho menor. «

Por esta razón, debido a esa enorme volatilidad, muchos ahorradores pequeños prefieren productos que combinan ingresos fijos y variables: «Hay muchos inversores en ingresos variables que, aunque a largo plazo sus fondos funcionan bien, no se benefician. Lo que vemos es que la mayoría de los inversores tienen un perfil de riesgo más moderado. Para este tipo de billeteras, la renta fija juega un papel fundamental«

Con este punto de partida, cómo se ven los mercados en este momento: «Desde 2012 hemos tenido el peor contexto posible para la renta fija y en segundo plano hemos obtenido una rentabilidad promedio superior al 5%. El entorno actual, no a corto plazo, sino a mediano y largo plazo, será más favorable. Nuestro objetivo es superar la inflación por 150-200 puntos básicos».

¿Y qué tiene Abaco en su billetera en este momento? «Nuestra idea es invertir en una bonificación y mantenerlo en madurez. Nos especializamos en alto rendimiento. Nos gusta estar entre dos y cuatro años, aunque tenemos una duración más baja de lo habitual. ¿Por qué alto rendimiento? Porque dentro de la renta fija es la categoría la que ha dado el mejor resultado en las últimas décadas. Intentamos, con un análisis fundamental, minimizar los riesgos de no pago. Tenemos métricas para no invertir en nada en el que el valor de los activos de la compañía no cubra el valor de la deuda en 2.5 veces. En este momento, los diferenciales de crédito están bastante comprimidos. La forma de controlar el riesgo de que estos diferenciales aumenten nuevamente (como de costumbre) es reducir la duración. «