Donald Trump ha decidido aumentar los aranceles de importación Chino hasta el 125%. No es solo una medida económica: es una guerra comercial abierta a la que se ha convertido en su arcoieme estratégico. Pero China no es ningún adversario. No responde con tweets. Responda con silencio. Y con poder.

Beijing tiene en sus manos una de las herramientas más destructivas del sistema financiero global: 761 mil millones de dólares en bonos del tesoro americano. Esa cifra representa casi el 12% de la deuda externa total de los Estados Unidos.

Técnicamente, Si China decidió vender esos activos en los mercados enormementeCausaría una ola de inestabilidad sin precedentes: el valor del dólar caería, las tasas de interés se activarían, el tesoro se vería obligado a pagar más a pedir prestado y el sistema financiero global entraría en tensión.

Eso es el «botón nuclear económico». Y China ya puede tocar ese interruptor.

La semana pasada, Algo extraño sucedió en los mercados. Mientras las bolsas cayeron y el pánico incautaron a los inversores, una situación en la que, históricamente, el bono de los Estados Unidos a los diez años actúa como un refugio seguro -,, Su rentabilidad, en lugar de caer, subió. Pasó de 3.8% a 4.2%. Una anomalía que los analistas no pasaban por alto.

Cuando el interés sube a la vez, Solo puede significar una cosa: alguien está vendiendo bonos estadounidenses En grandes cantidades en el mercado secundario. Y, como señala Antonio Castelo, experto en los mercados globales de Ibrokers, todo señala a China.

No sería la primera vez que China usa su posición como acreedor como mecanismo de presión. Pero hasta ahora Evité usar esa carta por una razón clara: Golpear el dólar también significa golpear sus propias reservas.

Al vender deuda estadounidense, causaría una depreciación del dólar que, a su vez, El yuan lo hará más fuerte, lo que complica sus exportaciones. Además, devaluaría el valor de sus propios dólares. En otras palabras: usar ‘el botón nuclear’ es una medida que también daña que lo activa. Es un boomerang financiero.

¿Por qué hacerlo ahora? Por Geostrategy. Por advertencia. Por orgullo.

Trump ha convertido la política exterior en un duelo personal. Su retórica ha pasado del desacuerdo comercial a la amenaza constante. Y China, que históricamente ha sido paciente y silencioso, Parece haber decidido enviar una señal: Podemos lastimarte si queremos.

Algunos economistas creen que lo que sucedió ha sido una primera advertencia, Un ‘botoncito nuclear’como ya lo llaman en ciertos círculos financieros. Un gesto limitado, medido pero suficiente para alterar los indicadores clave de la economía estadounidense. ¿Lo repetirán? ¿China irá más allá?

Es poco probable, pero nadie se atreve a asegurarse. El equilibrio global es tan tensión que cualquier error de cálculo, cualquier exceso retórico o gesto de venganza podría tener efectos devastadores. En la práctica, la interdependencia entre los Estados Unidos y China es tal que Ninguno puede destruir al otro sin autolingel. Pero Trump parece decidido a apretar esa cuerda al límite.

La guerra comercial ha dejado de ser una cuestión de tarifas. Ahora es Una guerra nerviosa. Y el mundo entero está mirando quién parpadea primero.