Desde tiempo inmemorial, los inversores han buscado refugios seguros para proteger su riqueza contra las incertidumbres económicas, políticas y sociales. A lo largo de la historia, diferentes activos han ocupado este papel. El oro, por ejemplo, ha sido un símbolo de valor y estabilidad para milenios, mientras que en la era moderna, el dólar estadounidense se ha establecido como el refugio financiero por excelencia, respaldado por el tamaño y la fortaleza de la economía de los Estados Unidos. El estado del dólar como refugio de activos principales fue sellado después del final de la Segunda Guerra Mundial con los acuerdos de Bretton Woods en 1944. Este sistema estableció el dólar como la moneda dominante en el comercio internacional, respaldado por el oro. Aunque este enlace se rompió en 1971, el dólar mantuvo su hegemonía, convirtiéndose en el principal activo en las reservas de los bancos centrales. En su pico máximo, durante los años 70 y 80, más del 85% de las reservas globales de los bancos centrales se llamaban dólares.

Sin embargo, con el tiempo, esta proporción ha sido variable. En las últimas décadas, el porcentaje de reservas en dólares ha disminuido gradualmente, pasando de representar alrededor del 70% en 1999 al 58% en 2024, según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI). Esta disminución refleja una diversificación de los activos en las carteras de los bancos centrales, promovido por factores como la creciente importancia del euro, que representa aproximadamente el 20% de las reservas globales y el aumento de las tenencias de oro. El oro, tradicionalmente considerado un refugio seguro en tiempos de crisis, ha recuperado prominencia, Especialmente entre las economías emergentes que buscan reducir su dependencia del dólar, pero también entre los bancos centrales, que han replanteado sus cámaras blindadas con lingotes brillantes.

Para este interés, también agrega el de los inversores privados que buscan diversificar sus carteras, por lo que están incorporando oro en ellos, colocando la demanda en los registros. El último informe de «Tendencias de demanda de oro» del Consejo Mundial de Oro (WGC) revela que la demanda total de oro aumentó en el tercer trimestre de 2024 5 % año -O -Muy hasta 1,313 toneladas, por lo que superó los 100,000 millones de dólares por el primer tiempo desde que tiene registro.

Este interés, cómo podría ser de otra manera, ha elevado el precio del metal de oro al máximo (hasta más de 30 se registraron en 2024). Actualmente, LUna onza se encuentra alrededor de $ 2,700, casi un 42% más de un año. Desde pandemia, Gold ha duplicado prácticamente su valor (93%).

«El cambio radical en los flujos de inversión en el oro es una tendencia que probablemente continuará, lo que podría mantener tanto la demanda como los niveles de precios», señalan el WGC.

De esta manera, el comportamiento del oro continuará estando vinculado a la percepción de la incertidumbre global que no parece desaparecer a corto y mediano plazo. Además, en el caso de que el dólar experimente una corrección, podría beneficiarse aún más como una alternativa de reserva, promoviendo aún más su precio, lo que podría encontrar, según los analistas, un Nuevo apoyo en los 3.000 dólares. Sin lugar a dudas, el oro vive una nueva edad de oro.