El «Guerra comercial más tonta de la historia»Como el prestigioso periódico económico estadounidense «The Wall Street Journal» ha descrito lo que ha causado El presidente de los Estados Unidos, Donald Trumpcon las tarifas anunció el miércoles; puede terminar derivando en un recesión autoinfligida. Así como absurdo y muy dañino para aquellos que dicen que el magnate de Nueva York, sus compatriotas estadounidenses, quiere ayudar.

Nadie tiene dudas de que si Trump anunció aranceles en la pomposidad que llamó así como un «día de liberación», más voluminoso de lo esperado, no moderados o eliminados tendrán serias consecuencias económicas. Y no hay pocos que, haciendo un juego de palabras con el famoso eslogan «Winter se viene (invierno)» de la serie mítica «Juego de Tronos», creen que se acerca una recesión que podría haberse evitado.

Los miedos por lo que viene están muy extendidos. Jueves, el Organización Mundial del Comercio (OMC) Aseguró que los aumentos de tasas decretados por el gobierno de los Estados Unidos causarán un Contracción del 1% en el comercio internacional este año. Ayer, el presidente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, dijo que «representan un riesgo significativo» para la economía mundial, aunque no quería entrar en más detalles sobre su impacto real. Y el Banco Central Europeo (BCE) Secó la posición del FMI declarando a su vicepresidente, el español Luis de Guindos, «el extraordinariamente alto nivel de incertidumbre en torno a la política económica y comercial» que han generado y que, por lo tanto, la entidad debe ser «extremadamente prudente para determinar la posición de la política monetaria».

Estos temores de que las instituciones transmitan midiendo sus palabras para no generar pánico se especifican para los analistas en la palabra recesiónEso no parecía tanto un fantasma lejano, pero ahora es un riesgo cada vez más real.

El miedo a que termine materializando está aumentando. El Clasificación de la agencia de calificación S&P admitió el jueves que la probabilidad subjetiva de suceder «Probablemente ha aumentado de 25%en marzo 30%-35%».

El economista Pablo Gil recuerda que otra política económica similar condujo a la Gran Depresión

En su análisis, S&P Global advierte que el impacto en el PIB de la guerra comercial abierta «depende de las represalias de los socios comerciales y cómo se utiliza el ingreso arancelario», destacando que los aranceles son un impuesto regresivo que afectará a los hogares de bajos ingresos como un porcentaje de sus gastos.

Se muestra más pesimista El banco más grande de los Estados Unidos, JPMorgan Chaseeso ha aumentado las posibilidades de una recesión global del 40% al 60%.

En un informe dirigido por Bruce Kasman y publicado ayer bajo el título ilustrativo de «Habrá sangre»El banco establece que «es probable que el efecto de este aumento de impuestos sea amplificado por represalias, con una caída en la confianza e interrupciones en el negocio estadounidense en la cadena de suministro», agregó el equipo de Kasman.

Como S&P y JP Morgan, Pablo Gil, economista reconocido, diseminador y comercianteÉl dice en su análisis «el comerciante» que las próximas semanas serán clave para saber si la guerra comercial se intensifica y la temida recesión se desencadena. «Europa, China y otros socios decidirán cómo responder. El riesgo de una espiral de sanciones mutuas está sobre la mesa. Y con esto, la amenaza de una recesión global causada por un solo hombre convencido de que el comercio es un juego de suma cero ». Gil recuerda que las multinacionales «ya alerta a las órdenes de las cancelaciones, los cambios en las cadenas logísticas y el aumento de los costos. El impacto en los mercados emergentes, especialmente aquellos que dependen de las exportaciones a los Estados Unidos, podría ser dramático ”, advierte el economista.

El riesgo es que las medidas de Trump desencadenan los precios, el consumo de atención y detienen la actividad. «Dado que a corto plazo, la UU no tiene capacidad para aumentar su producción industrial significativamente, uno de los objetivos perseguidos por Trump con su medida, la consecuencia más inmediata de un aumento en los aranceles será un aumento general en los precios y una disminución en la capacidad de compra de los consumidores», según su última carta a sus clientes Emilio Ortiz, director de inversiones mutuas.

La Gran Depresión

Como explica Gil, el proteccionismo extremo no es nuevo. Y, de hecho, advierte que, en 1930, La tarifa Smoot-HawleyTambién aprobado en los Estados Unidos para tratar de apaciguar los efectos del mercado de valores de 1929, se presentó argumentos similares: proteger al trabajador estadounidense y la industria nacional. «El resultado fue la Gran Depresión, agravada por las represalias comerciales de los socios estadounidenses»Gil recuerda.

Chris Iggo, director de inversiones de AXA IMRecuerde que algunos analistas sugieren que el crecimiento económico de los Estados Unidos podría reducirse en un 1% y 2%, mientras que la inflación aumentará. «Esto se considerará una estanflación para la economía de los Estados Unidos. Los aranceles sobre los bienes en el resto del mundo deberían reducir el crecimiento de las exportaciones e implicarán un impacto negativo en el crecimiento, Asia y Europa son los más afectados debido al tamaño de las tarifas propuestas ”, agrega.

IGGO también se asegura de que los mercados, que están cayendo para liderar desde que Trump anunció la batería de tarifas, «También están descontando un riesgo mucho mayor de recesión en los Estados Unidos y en otros lugares.Y algunos bancos ahora están cambiando su opinión para anunciar oficialmente una recesión en los Estados Unidos en sus pronósticos ».

Él Analista del administrador de fondos de inversión el financiero de l’échiquier Enguererrand Artaz Está de acuerdo en que «el impacto de los aranceles será muy negativo, y el riesgo de recesión en los Estados Unidos comienza a ser muy real». Además, Artaz advierte que «Cada día que pase con estos aranceles tendrá un impacto negativo en el crecimiento estadounidense, principalmente a través del consumo».

De la empresa de inversión Pimco, Libby Cantrill, su director de políticas públicas de los Estados UnidosAgregue en esta línea que «si se mantienen estas tarifas, nuestro economista Tiffany Wilding afirma que podríamos ver cómo el crecimiento del PIB real a corto plazo se detiene o incluso contratos, con un posible aumento en la inflación de hasta 4.5%, si no más». «Suponiendo que se mantengan los aranceles, incluso si se trata de unos pocos trimestres, se puede esperar daños económicos, tanto en términos de lastre para el crecimiento, lo que tal vez incluso conduzca a una recesión y a presión alcista sobre la inflación», resume.

Trump no cede

La esperanza que los analistas tienen para el desafío lanzado por Trump al resto del mundo no termina degenerando en otra crisis es que se puede lograr. algún tipo de acuerdo negociado que redirige la situación. Algo que, al menos a corto plazo, parece complicado. La Unión Europea y el Reino Unido, por ejemplo, mantienen su mano para negociar. Pero también han advertido que tomarán represalias si no se llegan a los acuerdos.

Cantrill asegura que la suposición de que Trump sería muy sensible a cualquier caída en el mercado de valores «no se ha mantenido», aunque también cree que no es completamente «impermeable» al mismo o al rechazo público de sus aranceles o preocupaciones sobre una recesión. Por lo tanto, considera que «es probable que haya un límite con respecto al dolor que él y su administración están dispuestos a apoyar para reequilibrar la economía, pero aún no se ha visto cuándo será o cómo será. Por ahora, debemos asumir que Tu tolerancia al dolor es bastante alta y esas tarifas permanecerán por un tiempo ».

Ayer, Trump estuvo abierto a llegar a acuerdos sobre aranceles con diferentes países. Por supuesto, lo vinculo que uno de los afectados le ofrece «algo fenomenal».