La capitalización de la energía principal que cita en IBEX 35 ha aumentado en 29,000 millones de euros en los primeros seis meses del año. Los principales aumentos han sido liderados por los dos grandes eléctricos, Endesa (+28%) e Iberdrola (+20%). Pero la buena salud ha sido generalizada. La empresa renovable Solanas ha rebotado en el 19%, mientras que Natural Ha aumentado el 13%. Incluso empresas que han estado rebelando en el parquet por un tiempo, como Repsol (+5%) y Actuar en energía (+5%), también han tenido un buen semestre.

Todo esto se corrobora en empresas reguladas, Enagás (+15%) y Redeia (+9%) también han tenido un gran comportamiento. Es curioso, en el caso de la matriz roja eléctrica, que a pesar del apagón, donde ha sido indicado por el propio gobierno, continúa despertando el apetito de la inversión. Y un ejemplo separado, ya que cita en el mercado continuo, sería Granero (+77%), mostrando que el negocio de almacenamiento será esencial en los próximos años.

Para comprender todo esto, el analista de mercado Javier Cabrera explica que «El IBEX 35 ha sido uno de los índices más beneficiados para el vuelo de la capital de los Estados Unidos. que vivimos en el primer trimestre del año, con las ‘utilidades’ vistas como empresas más estables en un contexto de incertidumbre ».

Él no es el único que va en ese sentido. El analista de mercado de Etoro, Javier Molina, estima que estos escenarios ascendentes pueden «ser impulsados por rotaciones de cartera a sectores más defensivos y sostenibles, especialmente en un Mayor entorno de incertidumbre macroeconómica o tensiones geopolíticas». Ese es uno de los pilares que marcan el desempeño de las empresas españolas. Pero no el único. El experto en Etoro señala que «las condiciones de liquidez y la búsqueda de activos vinculados a la transición de energía y la rotación de sectores como los financieros que podrían agotarse, también podrían estar atrayendo flujos a este sector».

Y en este contexto, la energía española ha hecho que la gran crisis viviera este año, el cero de abril de abril, no dejará una gran marca. El ingreso 4, analista de Ángel Pérez, estima que «a priori el problema del apagón es algo que en el nivel de resultados probablemente tenga un impacto limitado, y lo que ha hecho es mostrar la importancia de las inversiones que deben hacerse en la red y que podría conducir a una aceleración importante en España durante los próximos años».

Otros factores

La bonanza energética española también se encuentra en la parte posterior de algo tan sensible como los precios. El analista Javier Cabrera explica que «En el primer trimestre vimos cómo el precio promedio de la electricidad aumentó un 92% y la tendencia ha continuado. Esto deja a las empresas con mucho más margen después de un período en el que los precios estaban en niveles muy bajos y eso dio poca flexibilidad al sector. De hecho, incluso los futuros también están aumentando, lo que refleja que el mercado espera que la tendencia siga siendo positiva.

Además, este experto explica, «Si el BCE continúa bajando los tipos, podríamos ver un sector energético que siguió la tendencia al alza. En cualquier caso, creemos que el apetito por el riesgo se puede aumentar en esta segunda mitad del año y que este tipo de empresas generalmente no se benefician de estos contextos ».

Aunque el analista de Etoro observa un escenario más positivo. «Las perspectivas siguen siendo positivas para el conjunto de 2025, siempre que se mantenga el compromiso institucional con la electrificación y la descarbonización, y el progreso se realiza para resolver los desafíos técnicos pendientes (intermitencia, almacenamiento, digitalización de red)»

El crecimiento del sector está respaldado por sólido fundamental, un entorno regulatorio favorable a mediano plazo y la atracción que representa para los inversores globales el liderazgo renovable de España. Sin embargo, dado que persisten la volatilidad y la sensibilidad regulatoria, será clave para mantener la gestión activa de riesgos.