Fitch Ratings da alas a la nueva gestión de Telefónica con Marc Murtra en el frente. La Agencia Internacional de Calificación de Crédito ha reafirmado la calificación ‘BB’ a largo plazo para Telefónica SA, manteniendo una perspectiva estable, y reconoce la sólida posición operativa y financiera del grupo en sus principales mercados.

Además, Fitch valora positivamente la revisión estratégica realizada por el grupo telefónico con el enfoque en la generación de valor sostenible y una mayor eficiencia operativa.

«Esperamos que el resultado continúe centrándose en la generación de flujo de efectivo libre y tenga un impacto ampliamente neutral o ligeramente positivo
en el perfil operativo y los márgenes del grupo de forma orgánica »destaca la agencia de calificación.

En este momento, Fitch espera que los resultados del mismo soporte tanto su perfil operativo como financiero, de forma orgánica.

Esta decisión Puno en valor la capacidad de Telefónica para generar flujo de caja libre de manera consistenteIncluso en un entorno macroeconómico exigente, así como en su estrategia de transformación de cartera activa y optimización de costos.

Fitch destaca el liderazgo de Telefónica en España

Entre los aspectos más destacados, la agencia valora el liderazgo en el mercado español, donde Telefónica representa aproximadamente el 44% del flujo de efectivo operativo del grupocon posiciones sólidas en segmentos mayoristas, consumo y empresas.

Por otro lado, apunta a la diversificación y expansión geográfica en los mercados clave, con especial mención al crecimiento sostenido en Brasil, donde La compañía mantiene una cuota de mercado del 39% en móvil y continúe expandiendo su base de clientes de fibra y sus servicios digitales.

Fitch considera manejable la pérdida del contrato mayorista con 1 y 1 en AlemaniaGracias a las eficiencias operativas y al rendimiento positivo del resto de las divisiones.

En este sentido, la empresa Prevé que el apalancamiento neto se reducirá gradualmente hasta 2.8x en los próximos años, aPoyado en la optimización de costos y una reducción en las inversiones.

Desinversiones en América Latina

«Si bien la rentabilidad es actualmente débil en comparación con sus competidores más cercanos, Esperamos una mejora gradual del flujo de efectivo libre con la reducción del gasto de capital y el aumento en el margen EBITDAatribuible en parte a la reorganización de la cartera, pero también a la optimización continua de los costos ”, agrega la agencia.

También se destaca Avances en la reconfiguración de la cartera, especialmente en América Latina, con desinversiones en varios países (Argentina, Perú, Colombia, Ecuador y Uruguay) que refuerzan el enfoque estratégico en los mercados prioritarios y aumentan la calidad del perfil financiero.

Fitch espera esto Nightly reduzca la contribución de la división HISPAM al flujo de caja operativo del grupo Hasta el 6% para 2026.

Sin embargo, señala que «es insuficiente para cambiar los umbrales de apalancamiento ligeramente más estrictos que hemos aplicado a Telefónica en comparación con sus competidores debido a su exhibición en América Latina».

En cualquier caso, la agencia concluye que Telefónica permanece bien posicionado en el sector y que su evolución operativa admite un perfil de crédito sólido y estable.