El Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ‘ficha’ despachos y abogados que trabajan en la polémica fusión de Indra con la empresa de su presidente, Auxiliar de Mecánica e Ingeniería (EM&E), para revisar el Código de Buenas Prácticas de las empresas cotizadas.

El regulador del mercado español anunció este martes que constituirá, en las próximas semanas, un grupo de expertos en gobierno corporativo «integrado por representantes de entidades cuyo trabajo será apoyar y asesorar a la institución en los trabajos de revisión del Código».

El organismo presidido por Carlos San Basilio Señaló que, desde la última revisión de dicha norma, en 2020, “se han producido importantes novedades e iniciativas regulatorias, tanto a nivel nacional como internacional, que impactan directamente en el gobierno corporativo y que aconsejan realizar determinadas adaptaciones al Código”.

La futura fusión de Indra y EM&E está valorada en más de 1.000 millones

Entre los expertos que formarán parte de este grupo que asesorará en la revisión del Código se encuentran tres de los despachos de abogados más grandes de España, Uría, Cuatrecasas y Garriguesademás de otras instituciones como el Banco de España, Unespa o CECA.

Según el periódico Expansión julio pasado, Indra ha contratado a Garrigues redactar un protocolo de actuación para la integración de EM&E en la multinacional española de defensa.

La CNMV añadió en su comunicado de este martes que entre los expertos que asesorarán en la revisión del Código se incluirá también, «a título personal», Sebastián Albellaexpresidente de la CNMV e impulsor de la última modificación del Código en 2020.

Actualmente, Albella es socia del departamento de Derecho Comercial y Fusiones y Adquisiciones de la firma. Linklaters. La empresa de los hermanos Escribano ha contratado a Linklaters como asesor en la posible venta a Indra, valorada en más de 1.000 millones.

La posible integración de EM&E en Indra ha llamado la atención de expertos en derecho mercantil, que han advertido de ello a la CNMV. Hace dos semanas, la Fundación Hay Derecho envió una carta al regulador exigiendo una investigación sobre la operación.

La Fundación, con una actuación de Indra, advertía en su escrito de «posibles violaciones de las normas de gobierno corporativo, conflictos de intereses y falta de transparencia«.

También destacó que la compra podría asumir una acción concertada entre los accionistas (los hermanos Ángel y Javier Escribano, con el 14%; el Sepíel mayor accionista con casi el 29% de Indra; y el presidente de Prisa, Jose Oughourliancon un 7%), lo que superaría el 30% del grupo español, viéndose obligada en ese caso a lanzar una opa por el 100%.

No es la primera vez que Indra pone a prueba el nivel de exigencia de la CNMV.

En 2022, con la CNMV presidida por Rodrigo Buenaventurae Indra por Marc MurtraEl regulador investigó durante meses un posible acuerdo entre accionistas por el aumento de la participación de la Sepí en la multinacional española.

En junio de 2022, en la Junta de Accionistas, el propietario de Prisa, Joseph Oughourlian, con un 7% de Indra, propuso la despido de directores independientes quienes desconfiaban del aumento de la participación de la Sepi.

En diciembre de 2022, la CNMV concluyó que no había acuerdo, pero destacó que la operación se había realizado fuera de «los estándares de una sociedad cotizada«.

En esta ocasión, la fusión prevista entre Indra y EM&E cuenta con el apoyo del primer accionista, Sepi; los hermanos Ángel y Javier Escribano (presidente y director de Indra, respectivamente); el director general, J.Osé Vicente de los Mozos; y Oughourlian. Sólo el grupo armamentista vasco Sapacon el 8% de Indra, habría mostrado su rechazo a la operación.