Irán es desde hace años un problema recurrente para los mercados. La posibilidad de una intervención armada a gran escala por parte de Estados Unidos siempre ha sido una razón para que los mercados bursátiles caigan y el precio del petróleo se dispare.

Pero ahora que nos enfrentamos a una de las situaciones en las que es más probable que se produzca esta intervención, Los mercados bursátiles ni siquiera se han movido. Y el petróleo, aunque ha subido, tampoco se ha disparado.

La reacción del mercado está siendo racional. Irán no ha resultado ser tan poderoso como lo pintaban y sus misiles son ineficaces contra las defensas antimisiles de Israel y Estados Unidos. Lo que también proporciona su paraguas defensivo a sus aliados en el Golfo.

La posibilidad de una intervención armada a gran escala en Irán por parte de Estados Unidos siempre ha sido una razón para la caída de los mercados bursátiles.

La única arma que le queda a Irán es cerrar el Estrecho de Ormuz. Y no está claro que pueda mantenerse cerrado por mucho tiempo. Es lo único que afecta a los mercados, porque es lo que afecta al precio del petróleo. La producción iraní es muy baja, lo grave es la producción que sale de otros países del Golfo.

Además, si Irán lograra cerrar el estrecho, La persona a la que le haría más daño sería a él mismo. y su principal aliado geopolítico, China, que es el mayor comprador de petróleo iraní.

En cuanto a Putin, parece más interesado en que Estados Unidos no se inclina demasiado a favor de Ucrania en las negociaciones que se están llevando a cabo que defender a los iraníes.

En cuanto a la parte económica, Irán tiene una inflación anual del 48% y su economía es un absoluto desastre. No están dispuestos a vender menos petróleo y dejar de ganar divisas. Especialmente si quieren mantener un conflicto armado. Parece claro que lo mejor para ellos es llegar a un acuerdo.

La única arma que le queda a Irán es cerrar el Estrecho de Ormuz. Y no está claro que pueda mantenerse cerrado por mucho tiempo.

Luego está la posición de la administración norteamericana. No hay duda de que nunca han estado en mejor posición para negociar o incluso que se sienten tentados a poner fin al problema para siempre.

Pero el riesgo de perder poder en las cámaras de representantes en las próximas y no muy lejanas elecciones exámenes parciales es considerable. Imagínense presentarse con una guerra impopular, muy costosa y con el precio de la gasolina subiendo.

El problema de todo esto es que a veces las cosas suceden de una manera exactamente contraria a la lógica. Casi nadie esperaba que la invasión de Ucrania durara cuatro años. O que El plan norteamericano en Venezuela fue el que estamos viendo.

Así que tenemos que considerar qué podría salir mal, de modo que en nuestro cálculo de probabilidades tengamos en cuenta todos los factores. Incluidos aquellos que tienen menos probabilidades de ocurrir. Tienes que estar preparado para todo.

Irán tiene una inflación anual del 48% y su economía es un absoluto desastre

En nuestra opinión, lo que puede salir mal es que Irán reaccione como un animal acorralado.

En la situación actual, Estados Unidos, sus aliados del Golfo e Israel han visto una oportunidad de oro para cortarse las alas, las uñas y hasta quitarle los dientes a Irán.

Trump tiene duras demandas para los ayatolás, quienes, sintiendo que ya no tienen nada que perder, podrían considerar el famoso dicho oriental de que “el miedo cambia de puertas”. En este caso la presión.

Imaginemos por un momento que comienza un conflicto y que, por muy débiles que sean los iraníes, son capaces de aguantar un par de meses sin que el régimen caiga.

Lo que puede salir mal es que Irán reaccione como un animal acorralado.

Después de dos meses de una campaña de acoso aéreo militar, en la que también se producían accidentes, ¿Cuál sería la presión mediática y popular en Estados Unidos?

¿Cuál sería el precio de la gasolina? ¿Qué efecto tendría todo esto en las elecciones a las cámaras de representantes? ¿El miedo cambiaría la puerta? ¿Mejoraría la posición negociadora de Irán?

Evidentemente este no sería un cálculo que haría una persona racional. Pero podría ser él quien llevara a cabo un régimen de clérigos acorralados. Nadie en su sano juicio va a una guerra que sabe que va a perder. y donde ya no le quedaría capacidad de negociación.

Pero Situaciones desesperadas generan reacciones irracionales: podrían jugarlo todo bajo la presión de la opinión pública estadounidense. Teniendo en cuenta que el consenso muchas veces es erróneo, conviene tener un plan por si el animal acorralado decide atacar al cazador.

***Víctor Alvargonzález es socio fundador de la empresa independiente de asesoría financiera Nextep Finance.