La crisis en Oriente Medio y el cierre del Estrecho de Ormuz por parte de Irán profundizan el pesimismo de las bolsas mundiales, que este martes registraron su peor jornada en meses. Las caídas se ampliaron y las ventas se extendieron prácticamente sin distinción de sectores. Los índices europeos cerraron todos en negativo en un contexto marcado por el fuerte avance del precio del gas, que se disparó un 41% hasta moderarse hasta el 18% al cierre de esta edición, en 52,6 euros el megavatio hora (MWh), frente a los 31,96 euros del viernes, y del petróleo, que en el caso del Brent subió un 7,2%, hasta 83,32 dólares, el máximo desde mediados de julio de 2024.

Esta nueva aceleración del gas y el petróleo se produjo después de que Irán anunciara el lunes por la noche que cerraba el estrecho de Ormuz -por el que circula una quinta parte del gas y petróleo del mundo- tras la muerte de su líder Ali Jamenei a causa de los ataques de EE.UU. e Israel y amenazara con incendiar cualquier barco que cruzara. A esta paralización del tráfico marítimo de energía se suma la paralización de la producción por parte de Qatar. QatarEnergy, la compañía energética estatal de Qatar, anunció este martes que ampliaba la suspensión de la producción a varios productos como la urea, los polímeros, el metanol y el aluminio, tras anunciar la víspera la paralización de la producción de gas natural licuado debido a los ataques iraníes contra las instalaciones de las ciudades industriales de Ras Laffan y Mesaieed. Asimismo, la embajada de Estados Unidos en Arabia Saudita advirtió de un posible ataque inminente en Dhahran, donde se encuentra la sede de Saudi Aramco.

El La Bolsa española cayó un 4,55% y lideró el colapso de los mercados bursátiles europeos, retrocediendo hasta los 17.000 puntos (17.062) tras haber caído durante algunos momentos de la sesión hasta el 5,3% arrastrado por la escalada del conflicto en Oriente Medio. En los dos últimos días ha sufrido un retroceso del 7,17% y ha perdido el beneficio del año. En el resto de Europa los retrocesos también fueron marcados. Por su parte, el CAC 40 cayó un 3,46%, el DAX alemán perdió un 3,59%, el FT-100 de Londres perdió un 2,77%, la Bolsa de Milán perdió un 3,91% y el Euro Stoxx 50, índice en el que cotizan las empresas europeas de mayor capitalización, cayó un 3,64%.

Desde 2016, sólo otros nueve días han tenido una caída mayor. La mayoría de estos días tuvieron lugar a causa de la pandemia en 2020 o en abril del año pasado, en lo que Donald Trump acuñó como “Día de la Liberación” en el marco del establecimiento de aranceles globales. En concreto, el Ibex cerró la sesión del martes en su nivel más bajo desde mediados de diciembre de 2025. Dentro del Ibex 35, sólo Repsol cotiza al alza (3,29%) por el repunte del crudo y las mayores caídas las registraron Acciona (-11,77%), Solaria (-10,46%), Acerinox (-9,46%) y Acciona Energía (-8,73%).

Las energías renovables registraron una fuerte caída, presionadas por la retirada del riesgo de los inversores y tras las subidas de la semana pasada. El sector bancario también cayó con fuerza por el temor a una menor demanda de crédito, en un contexto de contención del endeudamiento por parte de familias y empresas. Empresas siderúrgicas, como Acerinox y ArcelorMittal, se vieron afectadas por posibles perturbaciones en el comercio mundial y el aumento de los costes energéticos, que ponen en duda las expectativas generadas por los aranceles, explica Javier Cabrera.

Aunque en el caso de España, la dependencia directa de Ormuz es limitada -apenas el 5% del petróleo y el 2% del gas natural licuado (GNL) que llega a España transita por el Estrecho de Ormuz-, el Ibex 35 está sufriendo tanto porque a la incertidumbre global se suma su carácter cíclico y los problemas particulares de algunos valores.

Wall Street también se puso rojo en la apertura con sus tres principales índices en negativo. El S&P 500 cayó un 2,44% una hora después de la apertura, el Dow Jones un 2,57% y el Nasdaq un 2,68%. Estas caídas se moderaron hasta situarse en torno al 1,5% al ​​cierre de esta edición. En Asia, las bolsas sufrieron un desplome más profundo, ya que China, India, Japón y Corea del Sur fueron los principales compradores de los flujos de crudo de Ormuz en 2024. El principal índice de la bolsa de Tokio, el Nikkei, se desplomó hoy un 3,06%. El Kospi surcoreano se hundió un 7,24% en su primera jornada bursátil tras los ataques lanzados por Estados Unidos e Israel contra Irán, y la posterior escalada de tensiones en Oriente Medio. En China, el índice de referencia de la bolsa de Shanghai cayó un 1,43%. Por su parte, la bolsa de Shenzhen perdió un 3,07%.

Los activos refugio, los metales preciosos, el oro y la plata registraron importantes descensos pese al estallido de la guerra que comenzó el pasado sábado entre Estados Unidos, Israel e Irán, y que se ha extendido a toda la región de Oriente Medio. En el momento de esta publicación, el oro cayó un 3,76% a 5.111 dólares, mientras que la plata cayó un 6,5% a 83,1 dólares. Por su parte, el euro se depreció un 0,8%, hasta 1,16 dólares.

El “índice de miedo” se dispara

Enguerrand Artaz, estratega de La Fiancière de l’Échiquier (LFDE), señala que la reacción del mercado es, por el momento, «típica de las crisis geopolíticas que implican el riesgo de un shock de oferta de materias primas: caída de las bolsas, subida (moderada) del dólar, aumento de los metales preciosos y aumento de los precios de las materias primas implicadas en el conflicto (en este caso, el petróleo y el gas). El mercado de tipos de interés también está reaccionando de forma clásica».

El experto indica que «un bloqueo total del Estrecho de Ormuz sería el escenario más problemático para los precios de la energía. Dado que alrededor del 20% del petróleo y el GNL del mundo transitan por esta ruta, un cierre total y prolongado del estrecho tendría un impacto considerable». Otros analistas señalan que el escenario más temido no es tanto el bloqueo total del estrecho como el posible daño a la infraestructura clave de producción o exportación de petróleo y gas.

En este contexto, Artaz insta a «evitar cualquier sobrerreacción negativa ante estos acontecimientos», ya que las bolsas europeas y americanas registran un comportamiento positivo entre uno y tres meses después del inicio de un conflicto armado. XTB cree que los precios del petróleo pueden alcanzar los 100 dólares por barril en el corto plazo, pero predice que el conflicto se resolverá en gran medida en el primer mes y que las presiones en el Estrecho de Ormuz no deberían durar más de dos semanas.

Pese a que los expertos llamaban a la calma, el VIX, conocido como “índice del miedo”, subió más de un 27% hasta los 27,30 puntos, por encima de los 20 enteros, un umbral considerado normal. Este índice mide la volatilidad del índice S&P 500 de EE. UU. durante los próximos 30 días y se considera un barómetro global del nerviosismo de los mercados financieros.