En general, la mayoría de la gente no se preocupa por lo que sucede en el mundo hasta que les llega cerca de casa. Lo que está sucediendo hoy en Oriente Medio podría ser uno de esos casos: puede que no sea una nueva guerra mundial, pero Sí, podría desencadenar una inflación general al provocar una crisis energética, como ya ocurrió en 1973 y 2022.

Esta vez, sin embargo, no será por embargo o sanciones, sino por Irán, incapaz de enfrentarse a la maquinaria militar estadounidense, parece haber optado por una estrategia para encarecer demasiado la operación: interrumpir el suministro global de GNL y petróleo bloqueando el Estrecho de Ormuz.

Lo curioso no es que sólo se necesitarían unos 3 km de zona de navegación cerca de la costa occidental, entre los Emiratos Árabes Unidos y Omán, pero ni siquiera sería necesario el mío: Con simples amenazas, aseguradores y tripulantes evitarían operaciones riesgosas en la zona desprotegida.

Suponiendo que el conflicto se prolongue, ¿Cuáles podrían ser las consecuencias?

Puede que no sea una nueva guerra mundial, pero podría desencadenar una inflación general al provocar una crisis energética.

Haciendo una comparación con la crisis del petróleo de 1973, entonces los optimistas duraron unas dos semanas antes de que los mercados colapsaran.

Ya nos acercamos al final de la segunda semana, lo que significa que La venta de pánico podría no tardar mucho si no hay avances en las negociaciones.

En cuanto a la inflación, y concretamente en la eurozona, incluso antes de esta nueva tensión geopolítica, La situación ya mostraba signos de presión: En febrero, la inflación se aceleró hasta el 0,4% mensual y el 1,9% interanual, mientras que la inflación subyacente se situó en el 0,4% mensual y el 2,4% interanual.

Ahora bien, si el petróleo se mantiene cerca de los 80 dólares y el gas a los 50 €/MWh durante dos meses, se estima que La inflación en la eurozona podría alcanzar un máximo cercano al 2,5% en marzo y abril. y luego caer por debajo del 2% en el verano, un escenario que no obligaría al BCE a endurecer la política monetaria.

Si los precios se mantienen altos por más tiempo, El BCE podría verse obligado a subir los tipos entre 50 y 75 puntos básicos, posiblemente antes de septiembre, lo que podría golpear a una ya frágil economía europea y aumentar el riesgo de recesión, algo que se reflejaría especialmente en el mercado de deuda y el par EURUSD.

***Igor Kuchma Es analista de Trading View.