Esta reducción de algo más de 10.000 millones de euros Significa pasar del 3,22% del PIB al 2,39% del PIB.

Aquí parece que la reducción es mayor. Y efectivamente lo es, porque el PIB también ha crecido. En términos nominales, aumentó un 6,45%, aunque el aumento real del PIB fue del 2,7%. La diferencia es la llamada Deflactor del PIB. Es decir, la inflación de nuestra producción interna.

Antes de continuar, tomo los datos de la Intervención General de la Administración del Estado (IGAE), del Instituto Nacional de Estadística (INE) y de la Agencia Tributaria (AEAT). Aunque de fuentes oficiales se ha difundido una cifra de déficit menor, el 2,18% del PIB, la realidad es que no deja de ser una estimación de lo que habría pasado si no hubiera habido una DANA devastadora en Valencia.

Pero la realidad es que lo hubo, tuvo los efectos devastadores que tuvo, y tenemos que pagar por ello, nos guste o no.

Esta reducción del déficit se debe prácticamente exclusivamente a dos elementos. En primer lugar, el aumento del PIB, que es una mezcla, casi a partes iguales, de crecimiento real y aumento de precios.

Del crecimiento real, la mayor parte se debe al aumento de la población, que parece haber crecido poco más del 1% el año pasado.

Y, como seguramente los lectores ya saben, todo este aumento, y algo más, se debe a la inmigración.. En España el número de nacimientos sigue siendo inferior al de muertes.

Una de las conclusiones de todo esto es que el crecimiento real de lo que ganan los españoles (o más precisamente de los que residen en España), el aumento del PIB per cápita fue muy, muy modesto.

No somos más ricos y la razón es que nuestra productividad apenas mejora. Pero esa es otra historia y habrá que contarla en otro momento..

El segundo elemento que ha permitido reducir el déficit ha sido el aumento de los ingresos públicos.

Aquí destaca el espectacular aumento de la recaudación tributaria. La Agencia Tributaria pasó de recaudar 294.734 millones de euros en 2024 al récord de 325.356 millones del año pasado.

A pesar de este aumento de ingresos de más de 30.500 millones, el déficit sólo se redujo en unos 11.000 millones. La razón es que, aunque aumentaron otros ingresos como las cotizaciones a la Seguridad Social, el gasto público también creció muchoalcanzando un récord, en términos absolutos, de 764.854 millones de euros.

Por supuesto, como lo hizo a un ritmo inferior al PIB. Su peso en la economía se redujo a solo 45,64%.

¿De dónde proviene la recaudación del impuesto récord? Bueno, antes que nada, solo súbelos. El año pasado se crearon algunos impuestos nuevos, como los márgenes bancarios, se endurecieron los impuestos de sociedades, especialmente para grupos consolidados y grandes empresas, y se recuperaron los niveles del IVA. habitual (antes de su reducción para paliar la inflación tras la pandemia y el estallido de la guerra en Ucrania).

Esto, según la Agencia Tributaria permitió incrementar la recaudación en 10.798 millones de euros. Eso sí: de aquí se destinaron casi 3.000 millones de euros a rentabilidades extraordinarias. Más del 80% de estos retornos fueron para los antiguos mutualistas beneficiado por varias sentencias de la Corte Suprema.

El resto del incremento, unos 23.000 millones de euros, Proviene del crecimiento económico y la inflación.. En la nota oficial del Ministerio de Hacienda se indica que sólo 1,8 puntos del aumento de los ingresos corresponden a inflación.

No sé cómo se hizo la estimación, de unos 5.000 millones de euros, pero parece escaso. Simplemente, el incremento del IPC en la base del IVA supondría más de la mitad. Y en general, salvo los impuestos especiales de base no monetaria (hidrocarburos), el resto de impuestos, de una forma u otra, tienen base monetaria y Sus ingresos aumentan con la inflación..

Como señaló John Maynard Keynes, «La inflación también es un impuesto». y sube mucho.

Aquí el punto clave es el IRPF. Pensemos en lo que Los salarios y las pensiones representan alrededor del 80% de la base del impuesto sobre la renta de las personas físicas.. Las pensiones crecieron en 2025 en línea con el IPC. En realidad, algo más, pero casi todos los pensionistas que se benefician de una subida mayor, beneficiarios de pensiones mínimas y no contributivas, no tienen que pagar el IRPF.

Por otro lado, el salario medio ha aumentado ligeramente por encima de la inflación, entre un 3,4% y un 3,5%, en comparación con un índice de precios al consumo del 2,7% el año pasado.

Todo esto significa que, Si la inflación hubiera sido cero, los salarios y las pensiones apenas habrían crecido. Simplemente, una reducción del 2,5% en la base total del IRPF y del IVA (1,7 billones de euros) supondría un recorte de las bases de ambos impuestos de 251.415 millones de euros.

Al ser el tipo efectivo de ambos impuestos del 15,1% (es una coincidencia) esto habría supuesto, sólo por este efecto sobre las bases y para ambos impuestos, una reducción de casi 6.300 millones de euros en caja. Además de los aumentos oficiales impuestos y crecimiento económico, la inflación también le está permitiendo recaudar más.

he hablado de subidas oficiales porque en nuestro principal impuesto, el IRPF, que el año pasado supuso el 44% de la recaudación, el efecto de la inflación provoca una subida de impuestos.

Esto sucede siempre que la tasa ni siquiera está deflactada ni se toca ninguno de los elementos estructurales del impuesto, como los mínimos personales y familiares.

Esto es lo que viene sucediendo en los últimos años, algunos de ellos con inflación elevada. El resultado es que el tipo efectivo medio, la parte de nuestra renta que tenemos que dedicar a pagar el IRPF, solo aumenta.

La tasa efectiva promedio fue del 12,7% en 2019, pero el año pasado aumentó al 15,1%.

Cuando el aumento de la tasa efectiva se debe simplemente al aumento nominal de la renta, pero este aumento sólo sirve para compensar la inflación (o a veces ni siquiera eso), se denomina en la jerga contabilidad de progresividad en frío.

Y esto volvió a ocurrir en 2025. Casi todo el aumento de salarios y pensiones (y en general de otros ingresos) sólo sirvió para compensar la inflación. Sin embargo, el tipo efectivo del impuesto sobre la renta de las personas físicas aumentó un 3,42%.

Este incremento, 0,5 puntos, no parece tan grande, pero afecta a toda la base del IRPF. Es decir, que Recayó en muchos millones de contribuyentes y supuso un aumento de ingresos de 4.853 millones de euros.. Al menos dos tercios de este aumento se debieron a la progresividad en frío.

No se trata sólo de ingresos derivados de la inflación, que lo es, sino también un aumento de impuestos que no ha pasado por el Congreso. Y está lloviendo sobre mojado, porque El tipo efectivo en los últimos seis años ha aumentado casi un 19%.

Esto sería justo y aceptable, si además de haber sido aprobado en el Congreso, Un residente en España habría ganado considerablemente más poder adquisitivo en términos real en estos años. Sin embargo, ha ocurrido todo lo contrario, en muchas ocasiones, ha sido ese aumento del IRPF lo que simplemente no le ha permitido conservar su poder adquisitivo.

Es la otra cara de la moneda, un récord de recaudación es que los contribuyentes pagan muchos más impuestos. Esto tiene que ver con que haya más contribuyentes, lo cual se debe a la inmigración. Pero, sobre todo, tiene que ver con pagar más impuestos. Y los españoles pagan más impuestos porque algunos impuestos aumentaron y por una mejora de la actividad económica.

Pero, sobre todo, Pagamos cada vez más por la inflación y por no adaptar nuestro principal impuesto, el impuesto sobre la renta de las personas físicas, a la inflación que, además, ha vuelto a subir recientemente.. Ha sido y es la principal subida de impuestos, y desde luego no es la más justa.

***Francisco de la Torre Díaz. Economista e inspector de Hacienda. Exdiputado en el Congreso.