La inflación de la eurozona volverá a estar por encima del 3% debido al impacto de la guerra de Irán. Según estimaciones del Banco Central Europeo (BCE) en su último boletín económico, publicado este jueves, La inflación subirá al 3,1% en el segundo trimestre. desde 2026 -en máximos desde septiembre de 2023- por la subida de los precios del petróleo y el gas provocada por la guerra en Oriente Medio, que ya ha elevado la inflación hasta el 2,5% en marzo y acerca nuevas subidas de tipos de interés.

Aunque el BCE prevé una moderación hasta el 2,8% en el tercer trimestre, La inflación se mantendrá por encima del objetivo del 2% en el corto plazo. El BCE también advierte que «una guerra prolongada en Oriente Medio podría provocar un aumento de los precios de la energía mayor y más duradero de lo esperado actualmente, elevando la inflación en la zona del euro». El aumento de la inflación podría ser más intenso y persistente si el crecimiento salarial aumenta en respuesta al aumento de los precios de la energía. También si la guerra provoca perturbaciones más generalizadas en las cadenas de suministro globales, según el BCE.

«El número de petroleros que transitan por el Estrecho de Ormuz se ha reducido drásticamente y los costes globales del transporte del crudo han aumentado sustancialmente», señala la entidad. Paralelamente, los precios del gas en Europa se han disparado un 98%, en un contexto de alta dependencia de las rutas que cruzan la zona de conflicto. A esta presión se suma un factor crítico: los niveles de almacenamiento de gas en Europa, alrededor del 29% de su capacidad, cerca de los mínimos estacionales, lo que aumenta la vulnerabilidad a posibles interrupciones del suministro.

El BCE prevé «un modesto avance» del producto interior bruto (PIB) en el primer trimestre de 2026 en la zona del euro debido a los efectos de la guerra en los mercados de materias primas, en los ingresos reales y en la confianza en todo el mundo. Asimismo, la zona del euro podría perder cuota de mercado internacional debido a problemas estructurales de competitividad. Las exportaciones ya cayeron un 0,4% en el cuarto trimestre de 2025 y podrían verse aún más afectadas por las tensiones comerciales derivadas del conflicto. «La guerra en Oriente Medio ha tenido un marcado impacto en los mercados financieros mundiales», añade el BCE.

Subidas de tarifas

A principios de marzo, el economista jefe del BCE, Philip Lane, advirtió que un conflicto prolongado en el Medio Oriente con una interrupción persistente del suministro de energía podría desencadenar un «aumento sustancial» de la inflación en la eurozona y una «fuerte caída de la producción».

Aunque en la última decisión sobre la política monetaria de la eurozona el BCE decidió mantener los tipos de interés en el 2%, en su discurso en la Universidad Goethe de Frankfurt días después, Christine Lagarde, presidenta de la institución, advirtió que la Eurobanco está dispuesto a subir los tipos de interés, si es necesario para frenar la inflación, «en cualquier reunión» del organismo, dejando claro que no dudará en modificar el rumbo de la política monetaria cuando sea necesario.

«No actuaremos hasta que tengamos suficiente información sobre la magnitud y la persistencia del shock y su propagación. Pero no nos dejaremos paralizar por la indecisión», afirmó. Según un índice de Bloomberg, los inversores esperan que el BCE lleve a cabo tres subidas de tipos este año para situarlos en el 2,75%. Por su parte, Bank of America prevé que el BCE aumentará los tipos de interés entre 50 y 75 puntos básicos en sus reuniones de junio y julio. De hecho, Algunos miembros del Consejo de Gobierno del BCE han considerado que sería prematuro subir los tipos en la reunión de finales de abril, pero otros han barajado la posibilidad.