Bajaj llegó a KTM para realizar una cirugía que hace un año parecía impensable: convertirla en una empresa más pequeña y rentableobsesionado únicamente con la venta de motocicletas. La hoja de ruta, bajo la nueva estructura Bajaj Movilidad AGIncluye 500 despidos, romper el acuerdo de distribución con CFMOTO en Europa y abandonar por completo el negocio de motos y KTM X-Bow. Sin embargo, los datos del primer trimestre de 2026 dan esperanza: ventas récord, EBITDA positivo de 5,5 millones de euros y un crecimiento interanual superior al 125%.

Sistemas de poda y acuerdos: 500 despidos y adiós a CFMOTO en Europa

La nueva dirección ha puesto la motosierra en la estructura de la empresa austriaca. 500 despidos antes del veranoConcentrados en oficinas y mandos intermedios, intentan aliviar una fuerza laboral sobredimensionada después de la crisis financiera de los últimos años. La decisión no es superficial: el grupo Mattighofen prevé ahorrar en la estructura para reinvertir en la única división que genera liquidez, las motos de las marcas KTM, Husqvarna y GasGas.

En paralelo, el acuerdo de distribución que tenía con KTM CFMOTO en varios países europeos, entre ellos España. La marca india quiere eliminar todas las ramas de negocio que no sean estrictamente suyas, liberando sus canales de modelos que no lleven su sello. La lógica es clara: acabar con la dispersión de recursos para centrarse en lo que mejor saben hacer, las motos. fuera de la carretera y el desnudo media y alta cilindrada.

El proceso de adelgazamiento también afecta a las bicicletas, que prácticamente desaparecen de la cartera, y al deportivo KTM X-Bow, cuyo proyecto es liquidado sin contemplaciones. Cada euro ahorrado irá directamente al diseño de nuevos modelos. La apuesta es drástica pero coherente con los tiempos del sector de las dos ruedas.

Los números que justifican la decisión: facturación récord y EBITDA positivo

El argumento de las tijeras se basa en las cifras del primer trimestre. Se colocan KTM, Husqvarna y GasGas más de 40.000 motocicletas a nivel global, un crecimiento superior al 125% respecto al mismo periodo del año anterior. El hecho más significativo es que EBITDA positivo de 5,5 millones de eurosla primera tregua operativa después de un largo túnel de pérdidas. Si bien las pérdidas operativas aún superan los 26 millones, la mejora con respecto al desastre de 2025 es notable.

Estos datos respaldan la estrategia de Bajaj: el grupo genera efectivo cuando se concentra en su núcleo. El problema de KTM en los últimos años no han sido las ventas (la demanda todavía era saludable), sino el sobreendeudamiento y la dispersión en negocios de bajo rendimiento. La receta del inversor pasa por dar prioridad a núcleo moto, la única capaz de subir y devolver la balanza al positivo.

Contexto: Por qué Bajaj sacrifica la diversificación para salvar la esencia de KTM

El espectáculo no es improvisado. En los últimos meses, Bajaj ha contratado a tres ejecutivos BMW Motorrad: Stephan Reiff como director de ventas, Klaus Allisat para las ventas internacionales y Johann von Balluseck para el mercado europeo. La incorporación de talento de la competencia más fuerte de Europa indica que la intención es reconstruir KTM con los mismos estándares de rentabilidad y disciplina que exhibe la marca bávara.

El precedente de BMW, que resistió la crisis del sector con una gama reducida y rentable, es un reflejo: Bajaj parece apostar por una KTM más boutique que generalista, con volúmenes controlados y margen unitario. Efectivamente, el abandono de las bicicletas y las bicicletas. La diferencia es que aquí la mudanza la impone el nuevo propietario.

La ruptura con CFMOTO, por su parte, abre una incógnita en el canal de distribución europeo de la marca china, que tendrá que buscar otros socios o atajos por su cuenta. Para KTM, sin embargo, significa recuperar el control de la red comercial sin ruido externo. ¿Podrá la empresa naranja replicar la fórmula de éxito de BMW en un nicho más ambicioso? El mercado juzgará cuándo se estabilizan las ventas de los nuevos modelos prometidos para 2027.

Análisis de impacto

• Datos de mercado: KTM vendió más de 40.000 motos en el primer trimestre de 2026 (un 125% más que el año anterior) y registró un EBITDA positivo de 5,5 millones de euros, rompiendo una racha insostenible de números rojos.
• La voz: La llegada de ejecutivos de BMW Motorrad sugiere un cambio de cultura hacia la disciplina de costes y la ingeniería de productos como máxima prioridad. !– /wp:elemento-de-lista –>
• Veredicto: Bajai acelera la metamorfosis de KTM hacia una marca de alto margen, imitando el manual de BMW. Si la transición va bien, en dos años podríamos estar hablando de un fabricante mucho más saludable con una identidad de producto purista. Pero el precio lo pagan los 500 trabajadores y la desaparición de varios proyectos que, aunque ilusionantes, no eran rentables.