La contracción de la economía de la zona euro es la primera registrada en la región desde finales de 2022, cuando el PIB cayó un 0,1%, y la mayor desde el segundo trimestre de 2020, cuando la actividad se desplomó debido a los confinamientos en respuesta a la pandemia de Covid-19.

Para el conjunto de los Veintisiete, la oficina estadística europea también ha revisado a la baja su estimación anterior, hasta una caída del PIB del 0,1%, frente al crecimiento del 0,2% de los tres meses anteriores y por debajo de la expansión de dos décimas que había calculado previamente.

En comparación con el mismo trimestre del año anterior, el PIB desestacionalizado aumentó un 0,3% en la eurozona y un 0,7% en la UE-27 durante el primer trimestre de 2026. En el primer trimestre de 2026, Dinamarca (+1,9%) registró el mayor aumento del PIB en comparación con el trimestre anterior, seguida de Estonia y Malta (ambos +1,1%), mientras que se registraron descensos en Irlanda (-12,1%), Lituania (-0,3%) y Suecia. (-0,2%) y Francia (-0,1%).

España volvió a liderar el crecimiento económico en el primer trimestre entre las mayores economías del bloque, con una expansión del 0,6%, el doble que Alemania e Italia y en contraste con la contracción registrada en Francia. Durante el primer trimestre de 2026, el PIB de EE.UU. aumentó un 0,4% respecto al trimestre anterior, tras crecer un 0,1% en el cuarto trimestre de 2025. En comparación con el mismo trimestre del año anterior, el PIB de EE.UU. aumentó un 2,6%.

Según datos de Eurostat, en el primer trimestre de 2026 el gasto en consumo final de los hogares fue positivo tanto para la zona del euro como para la UE, con una contribución de una décima en ambos casos, mientras que el gasto en consumo público también fue positivo en ambas áreas en la misma proporción. Por su parte, la formación bruta de capital fijo fue negativa tanto para la zona euro como para la UE, con caídas de una décima porcentual en ambas regiones, mientras que la variación de las existencias fue negativa para la zona euro (-0,1%) y prácticamente nula para la UE.

En el caso de la balanza comercial, las exportaciones menos las importaciones tuvieron una contribución negativa tanto para la zona del euro (-0,3%) como para la UE (-0,2%).

Irlanda

La revisión del dato de evolución del PIB de la eurozona, pasando de una muy moderada expansión del 0,1% a una contracción del 0,2%, se debe a la «asombrosa contracción del 12,1% en Irlanda», según Rory Fennessy, economista de Oxford Economics, ya que excluyendo la isla la economía del bloque habría aumentado un 0,3%.

Sin embargo, el experto advierte de que los datos recientes, tanto cualitativos como cuantitativos, «sugieren que lo peor del impacto sobre el crecimiento derivado de la actual crisis de oferta e inflación está aún por llegar». En este sentido, aunque en el primer trimestre la actividad podría haberse visto impulsada por la anticipación de inventarios por parte de las empresas debido a la situación en Oriente Medio, el descenso generalizado de las ventas minoristas en abril indica que la fuerte caída de la confianza de los consumidores ya está teniendo impacto en el gasto, mientras se considera poco probable que se mantenga la resiliencia reciente de los datos manufactureros.

Asimismo, Fennessy considera que las inminentes subidas de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE), que se reunirá el próximo jueves, «añadirán una restricción adicional a un entorno crediticio ya de por sí desfavorable».