Renta Variable Alantra ha mejorado su recomendación sobre la compra de acciones de Indra y ha revisado al alza su precio objetivo hasta los 59,50 euros por acciónlo que supone una revalorización potencial del 16% respecto a los precios actuales. En particular, destaca su «potencial alcista dado por el ‘impulso’ del gasto en defensa y la esperada actualización estratégica».

La casa de análisis destaca en su último informe que la 10.000 millones en nuevos contratos Los logros conseguidos por Indra han «sellado la transformación» y que su ejecución será «la próxima prueba». Así, destaca que la prioridad del grupo en esta nueva etapa será ejecución del libro de órdenes recientemente premiado, señalando una serie de retos que creen que Indra «puede afrontar».

Entre los principales retos destaca la transferencia tecnológica en programas de vehículos terrestres y obuses autopropulsados, la aceleración de Programa VCR 8×8 —que contempla la entrega de 348 unidades antes del plazo revisado de 2028—, la ampliación del capacidad industrial a través de 350 millones de capex en tres años, y el objetivo de alcanzar 1.000 millones de euros de ingresos en el área de Espacio al final de la década.

Alantra subraya la relevancia del próximo Día del Mercado de Capitales de Indraque se espera que se celebre en el segundo trimestre del año. Este será un evento clave en el que la compañía presentará su hoja de ruta para los próximos años. «Esperamos que la dirección reitere y detalle su ambición de lograr 10.000 millones de euros de ingresos en 2028frente a nuestros 7.800 millones y los 8.000 millones del consenso», afirmó la firma en un comunicado.

En relación con el Programas Especiales de Modernización de la Defensa (PEM), Alantra estima que Indra ejecutará su parte de los contratos «a lo largo de ocho años», dado que su duración supera la vigencia de la financiación asociada. Además, señala que, mientras el Gobierno mantenga la gasto de defensa por encima del 2,1% del PIBnuevas adjudicaciones deberían producirse a partir de 2026.

Como principal contratista de defensa en España, Alantra espera que Indra se beneficie de un flujo continuo de nuevos pedidos que impulsen el crecimiento de los ingresos. En este contexto, eleva sus previsiones para Ebitda para 2026-2028 entre el 6% y el 10%, y el ganancias por acción entre el 10% y el 19%.

Estas nuevas estimaciones aún no reflejan la posibilidad de que haya nuevas adjudicaciones de contratos en los próximos años algo que la casa de análisis considera probable que ocurra. «Es probable que haya una nueva ronda de contratos este año, potencialmente comparable al ciclo actual, ya que España cumple con el Requisitos de la OTAN«, indicó Alantra.

Respecto a la rCurso presentado por Santa Bárbara Sistemas contra varios laudos del PEM, Alantra considera poco probable que dé frutos. «El Gobierno español puede invocar de manera creíble consideraciones de seguridad nacional para justificar la adjudicación de contratos a un campeón controlado a nivel nacional como parte de su proyecto para construir capacidades industriales soberanasen lugar de depender de empresas que no controla y que muy probablemente seguirán órdenes de un gobierno extranjero», añadió.

Respecto a la posible Adquisición de EM&ELa firma destaca que la adquisición «ampliaría la oferta de productos de Indra, aceleraría su integración vertical y añadiría escala industrial, fortaleciendo potencialmente la competitividad de Indra frente a otros pares europeos».

Asimismo, señala que la evolución de la posición de SEPIcentrado en garantizar las garantías de gobernanza y controlar la riesgo de diluciónjunto con una valoración basada en las cuentas auditadas de 2025, contribuyen a reducir las preocupaciones entre los accionistas minoritarios y los potenciales conflictos de intereses.