No hay una dirección clara entre el principal mundo selectivo, en una sesión marcada por la reunión del BCE. Aunque el mercado descontó con la seguridad total de que habría un recorte de 25 puntos básicos, la conferencia de prensa de Christine Lagarde fue el momento más esperado del día. Aunque se ha eliminado la palabra restrictiva del discurso en sí, los mercados monetarios consideran que habrá tres recortes adicionales de 25 puntos básicos antes de fin de año, asignando una probabilidad de 88% de un movimiento a la baja en junio. Para nosotros, las tasas de interés tendrían que encontrarse a un nivel que al menos pueda estimular la economía, dada la caída esperada en el crecimiento económico y la caída de la inflación, lo que agrega nuevas presiones poco inflacionarias con el euro, la caída en las materias primas y el aumento de las importaciones de China.

En el IBEX 35, los bancos comenzaron el día liderando lo selectivo. Sin embargo, poco a poco, este impulso fue borroso antes de las consecuencias que las tasas de interés tendrán en sus resultados futuros. Entre ellos, Santander destaca que se ha convertido en el Banco de Europa hoy con una mayor capitalización después de desabrochar la entidad suiza UBS. La entidad española, con un valor superior a 90,000 millones de euros, se beneficia de su menor exposición a los Estados Unidos en comparación con la Suiza, que capitaliza 85,000 millones.

Sin embargo, otros sectores, como los servicios públicos, el socimis o el consumo discrecional, han logrado superar en las últimas horas antes de la expectativa de mayores estímulos por parte del cuerpo presidido por Christine Lagarde que generan un aumento en el consumo, y favorece a las empresas con mayores dividendos y nivel de indevención. En cualquier caso, Repsol es la compañía con los mayores avances del día, gracias al aumento del precio del petróleo.

Los mercados financieros y más específicamente de Wall Street permanecen inmersos en una montaña rusa continua, de fuertes aumentos y caídas, que las decisiones políticas de los Estados Unidos evitan la definición. El tono más negociador de Trump que parece avanzar en un acuerdo con Japón como un ejemplo de su predisposición, es relajar los espíritus entre los inversores, pero el impacto de las tarifas actuales aún pesa las expectativas del mercado y la Fed, que se descartan en este momento para rescatar su rescate. A nivel corporativo, los malos resultados de UnitedHealth, que ha comunicado una fuerte reducción de sus pronósticos durante todo el año, alegando el aumento de los costos, mientras que los buenos resultados esperados de la medicina de Eli Lilly contra la obesidad han desencadenado sus acciones.

En el mercado de bonos, los rendimientos de los bonos del tesoro a largo plazo aumentaron ligeramente detrás de los datos económicos dispares. Las solicitudes de beneficios de desempleo en los EE. UU. Cayeron a su nivel más bajo en dos meses, lo que indica un mercado laboral estable. Mientras tanto, el índice Fed de Filadelfia colapsó, por debajo de las estimaciones de los economistas, una señal de alerta del sector manufacturero.

En Europa, Hermes ha presentado sus resultados trimestrales, y como sucedió ayer con LVMH, ha sufrido la caída en el consumo de dos regiones clave como China y los Estados Unidos. La compañía de lujo francesa que ha desatado LVMH como la compañía más valiosa en el sector en Europa ha informado que los precios de sus productos en los Estados Unidos aumentarán para combatir el impacto de los aranceles.

El mejor activo del año, Gold continúa superando los hitos históricos. Algunas casas de análisis se han aventurado a presagiar un nivel de onza en los $ 4,000 durante los próximos meses, algo que no descartamos dada la pérdida de prominencia del dólar, el aumento de la demanda y la evolución ascendente en la inflación en los Estados Unidos. Por otro lado, el petróleo aumenta por segundo día consecutivo después de que Estados Unidos se comprometa a reducir las exportaciones de energía de Irán a cero.

Manuel Pinto