La diferencia es que la CGN elabora sus estadísticas sobre las operaciones de compra y venta que se firman ante notario, y la INE recoge los datos de los contratos depositados en el Registros de propiedaddos acciones que ocurren en momentos distintos, por lo que al final ambas estadísticas acaban siendo diferentes mes tras mes. Sea como fuere, en el sector inmobiliario reconocen que el mercado ha tocado techo y en ello influyen distintos factores. Pero hay uno que destaca por encima de todo: los precios imposibles que ya piden los propietarios, sobre todo en las grandes capitales.

El efecto no es trivial. El portal inmobiliario Idealista Destacó la semana pasada que el ‘stock’ de pisos en venta en las principales ciudades españolas comienza a crecer como consecuencia de la paralización de operaciones, destacando el caso de Madrid donde sube un 17%. También Valencia (13%), Santander (6%), Barcelona (6%), Sevilla (5%), málaga (3%) y Santa Cruz de Tenerife (2%) han visto un aumento en el número de casas que están a la venta en sus mercados, a pesar de que a nivel nacional hay un 10% menos de producto respecto a hace un año, según datos del primer trimestre.

Tras conocer ayer las cifras del INE, el portal inmobiliario ha vuelto a insistir en la misma idea sobre el motivo por el que están cayendo las operaciones y también señala que podría producirse una estabilización de los precios tras años de incesantes subidas. «Los elevados precios alcanzados por la vivienda, especialmente en los mercados más dinámicos, y el aumento de los precios de financiación parecen ser los responsables de la retirada de la demanda y anticipan una estabilización de los precios en el medio plazo», apunta. Francisco Iñareta, portavoz de Idealista, que encuadra su previsión en los 8 meses consecutivos de caídas que se registran en los mayores mercados.

Fotocasa También habla de un «nuevo ciclo» para el mercado inmobiliario residencial, pero da una visión positiva y dice que mantiene un notable dinamismo, «con un volumen de ventas altísimo que prolonga la inercia positiva iniciada en 2025», según María Matos, directora de Estudios Fotocasa. «Estamos al borde de un cambio de ciclo impulsado por el mercado hipotecario que empieza a mostrar ciertos ajustes. Tras un año de intensa competencia bancaria, las entidades evolucionan hacia una posición más prudente, con productos más equilibrados y adaptados a un entorno de mayor estabilidad monetaria. Este cambio podría traducirse en una ligera moderación en el ritmo de concesión de hipotecas en los próximos meses”, explica el experto.

A esto, Matos añade otro elemento crucial. La caída del 10% (13.057 operaciones en marzo) en las ventas de viviendas de obra nueva, como consecuencia de la menor salida de producto al mercado. Esto también afecta Yogui Thadhanigerente de país de Fintecaque compara esta estadística con el crecimiento del 0,2% de la compraventa de pisos de segunda mano, y cree que este diferencial refleja un «problema estructural» del mercado: «La obra nueva va a un ritmo totalmente diferente a la vivienda usada. El hecho de que se haya desplomado, en este caso en torno al diez por ciento, hace que la falta de suelo, junto con el aumento de los costes, haga que este segmento parezca completamente estancado», apunta.

El efecto de la guerra

¿Qué pasará en los próximos meses? Matos, de Fotocasa, señala que ahora podría entrar en juego la circunstancia de guerra, porque podría provocar un aumento inflacionario con impacto directo en el mercado inmobiliario. «Un aumento de los costes de construcción dificultaría la generación de nueva oferta y, en paralelo, un posible endurecimiento de la política monetaria por parte del BCE «Podría volver a encarecer la financiación, afectando especialmente a la demanda más dependiente del crédito, que actualmente representa el 75% de los compradores», vaticina.

Por su parte, el director de estudios de pisos.com, Ferrán Fuenteapunta a la misma idea, porque recuerda que las tensiones geopolíticas ya empiezan a reflejarse en la evolución del euríbor. «La incertidumbre internacional y, sobre todo, la persistente falta de oferta seguirán condicionando la evolución del mercado residencial en el corto plazo», vaticina.