Propiedades Emperadorla empresa propietaria de dos de los rascacielos más reconocibles del horizonte de Madrid, Torre del Emperador Castellana y Torre Caleidoy el Torre Diagonal Uno en Barcelona, ​​cierra con unos pérdidas de 6,8 millones de euros Aunque los ingresos por alquiler crecieron fuertemente en 2025, un 7,3%hasta tocar el 37 millones de eurossegún las cuentas de la socimi.

Pérdidas después de una ganancia de 6,6 millones de euros en 2024, son reflejo de tres factores que se han encargado de devorar cada euro que entraba por las puertas de las oficinas.

El primer culpable es el más estructural. Con una deuda pendiente de 485 millones de eurosEl coste financiero neto de la empresa asciende a 9,9 millones al año. Los intereses del préstamo se acumulan 14,4 millonesuna cifra que supera con creces los rendimientos generados por sus propias inversiones financieras.

El segundo golpe viene del lado de la valoración. A pesar de Torre del Emperador Castellana presenta altas tasas de ocupación en un mercado de oficinas prime que sigue bajo presión alcista, la consultora Savills ha registrado un deterioro de 12,1 millones en el valor del inmueble.

El tercer sangrado proviene de autoridades fiscales. Como la integración de Caleido En el régimen fiscal de las socimi, la sociedad tributa por el Impuesto sobre sociedades a la tarifa general, lo que supone una factura adicional por 2,2 millones de euros lo cual no existiría si la torre ya gozara de los beneficios de la normativa de las otras dos torres.

Caleido actúa como salvavidas. En 2025, Propiedades Emperador tomó el control de 100% de la quinta torre. La consolidación global del activo generó una ganancia contable de 35,7 millones de eurossuficiente para evitar que las pérdidas del año alcancen mayor magnitud.

Gracias a esta operación, el valor total de la cartera del grupo saltó de 636 millones a 910,6 millones de euros.

Más allá de las cifras del año, la cuenta de resultados de Propiedades Emperador revela que el 38,2% de la facturación del grupo depende de su cinco clientes más grandesentre las que se encuentran entidades tan solventes como Universidad IE o la red hospitalaria Quirónsalud.

La presión aumenta si consideramos que la 13% de contratos de arrendamiento expira a finales de este año.

Con 485 millones de euros en préstamos y un coste financiero de casi 10 millones al año, Emperador Properties tiene un camino claro hacia la rentabilidad, pero ese camino depende, en gran medida, de la velocidad a la que se BCE seguir bajando los tipos de interés.

Propiedades Emperador es el oficina familiar de origen filipino cuyo accionista mayoritario es Andrés Tanque controla activos en su país de origen valorados en más de 2 millones de metros cuadrados de oficinas y comercio minoristaasí como más de 12.000 habitaciones de hotel.

El emperador vive el gran momento de los despachos

El mercado de inversión en oficinas afronta el 2026 bajo el signo de polarización. Según los últimos informes sectoriales de consultoras como Savills y ColliersEl apetito inversor se ha concentrado casi exclusivamente en activos de grado A con impecables criterios de sostenibilidad, lo que ha permitido que edificios como Torre del Emperador y Caleido mantener altos niveles de ocupación.

Sin embargo, el volumen total de inversión sigue estando afectado por la brecha entre las expectativas de precios de los vendedores y lo que los compradores están dispuestos a pagar. Esta realidad explica que, a pesar de la fortaleza de los ingresos, que crecen impulsados ​​por la falta de stock de calidad en el CDB (Distrito central de negocios), valoraciones de activos someterse a correcciones.