El economista francés ha advertido que “un euro más fuerte podría reducir la inflación más allá de las expectativas actuales”.

Lo ha hecho en un momento en el que El índice de precios al consumo (IPC) de la eurozona se sitúa en el 1,7%por debajo del objetivo del 2% marcado por la autoridad monetaria. En este contexto, los mercados buscan señales sobre los próximos pasos del banco central.

En la rueda de prensa posterior a la reunión del Consejo de Gobierno, Lagarde explicó que la apreciación del euro frente al dólar Desde marzo de 2025 ya forma parte del escenario base de la institución.

Sin embargo, destacó que el tipo de cambio es relevante «tanto para las perspectivas de crecimiento como de inflación». Por este motivo, la institución continúa “muy de cerca” la evolución de la moneda comunitaria.

En este contexto, ha reconocido que la fortaleza de la moneda única está ejerciendo presión a la baja sobre los precios y ha destacado que un euro más fuerte podría empujar la inflación por debajo de lo que actualmente descuentan las previsiones.

En el frente de los precios, Lagarde ha defendido que la inflación “está en un buen lugar”, a pesar del dato de enero del 1,7%, influenciado en gran medida por el componente energético y para efectos de base.

En este sentido, ha advertido que el BCE No va a reaccionar exageradamente ante un solo dato mensual.

En este sentido, recordó que las propias proyecciones del banco contemplan desde hace tiempo una fase de inflación ligeramente por debajo del 2% en 2026antes de converger al objetivo de 2027.

Por tanto, la institución analizará la trayectoria general y, en particular, la evolución de la inflación subyacente y los salarios en el sector servicios.

Lagarde también ha destacado que La economía de la eurozona mantiene la “resiliencia” notable en un entorno global complejo.

Ha señalado que el crecimiento se sustenta en un mercado laboral todavía fuertecon el desempleo en mínimos históricos, en el tirón de la inversión -tanto pública, especialmente en defensa e infraestructuras, como privada- y en el impacto retardado de los recortes de tipos emprendidos en 2025.

Al mismo tiempo, ha reconocido que el balance de riesgos sigue marcado por la incertidumbre geopolítica, las tensiones comerciales y la volatilidad del comercio internacional.

Próximos movimientos

Sobre los próximos movimientos del BCE, su presidente ha cerrado firmemente la puerta a ofrecer orientaciones explícitas.

Ha reiterado que el Consejo de Gobierno ha decidido «por unanimidad» mantener el nivel actual de tipos y ha calificado el balance de riesgos sobre el crecimiento y la inflación como «ampliamente equilibrado», con factores al alza y a la baja.

Sin embargo, ha dejado claro que el banco central seguirá un enfoque “basado en datos, reunión por reunión” y que “no se compromete previamente a una trayectoria específica de tipos”, evitando así alimentar expectativas de recortes o subidas automáticas.

Cuando se le preguntó si el mensaje debería leerse como más duro o más complaciente, Lagarde ha evitado las tradicionales etiquetas de halcón cualquiera paloma.

Cuando la jerga de los bancos centrales habla de mensaje halcónalude a una comunicación más dura con la inflación, lo que sugiere tasas de interés más altas o más largas para evitar picos de precios.

En cambio, un mensaje paloma describe un tono más acomodaticio, sugiriendo una mayor disposición a bajar las tasas o mantenerlas bajas por más tiempo.

Él ha defendido que La política monetaria está “en buena forma” Precisamente porque es lo suficientemente ágil para reaccionar ante nuevos shocks sin estar encadenado a una promesa previa.

Lagarde también ha insistido en que el BCE está dispuesto a ajusta todos tus instrumentos si es necesariotanto en un escenario de inflación por debajo de la meta como en el caso de que resurjan presiones inflacionarias.

Paralelamente, aprovechó el turno de preguntas para enmarcar el debate sobre El papel internacional del euro.

¿Has recordado que una moneda que aspira a ser un referente mundial No siempre tiene por qué ser apreciado en comparación con los demás. Ha vinculado la fortaleza estructural del euro con la solidez institucional.

También lo ha asociado con la inversión en defensa e infraestructuras. Además, ha citado la red de acuerdos comerciales y ha destacado la capacidad de la zona euro para ofrecer liquidez al resto del mundo.

En ese sentido, ha avanzado que El BCE revisa su marco de liquidez. Ha explicado que está trabajando en la reforma de sus líneas de repo con bancos centrales fuera de la eurozona.

El objetivo es hacerlos más accesibles y también más atractivos como mecanismo para canalizar liquidez en euros a escala global.