Cada vez que aparece una perturbación internacional, la economía española muestra rápidamente su verdadera debilidad. Ha pasado con la pandemia, con la crisis energética derivada de la guerra de Ucrania y vuelve a pasar ahora ante nuevas tensiones geopolíticas como la guerra de Irán. En todos los casos, el patrón se repite con inquietante regularidad: La economía sólo puede mantenerse a flote mediante más gasto público, más déficit y más deuda.

Esta respuesta puede sostener la actividad por un tiempo, pero no resuelve los problemas estructurales. Al contrario, los agrava. El crecimiento económico saludable surge cuando el tejido productivo es capaz de generar valor añadido, inversión, innovación y empleo productivo. Sin embargo, la economía española lleva años avanzando por un camino diferente: un crecimiento impulsado en gran medida por el sector público y el aumento de la población, más que por mejoras reales de la productividad. El resultado es un modelo frágil.

El creciente intervencionismo ha deteriorado progresivamente la estructura económica. La acumulación de regulaciones, el aumento de la carga fiscal y la proliferación de políticas públicas orientadas a redistribuir más que a generar riqueza han acabado creando una economía cada vez más dependiente del gasto público. El sector público ha pasado de ser un marco institucional que facilita la actividad económica a convertirse en uno de los principales motores artificiales del crecimiento, pero ese motor funciona con combustible prestado.

España mantiene persistentemente altos niveles de déficit público incluso en fases de expansión económica. La deuda pública se encuentra en niveles históricamente altos y limita cada vez más el margen de acción futura.

Cada nuevo disturbio internacional nos obliga a desplegar nuevos paquetes de gastos para evitar una desaceleración más intensa, que a su vez aumenta la dependencia del propio gasto público. Es un círculo vicioso.

Cuando el crecimiento depende excesivamente del gasto estatal, la economía pierde dinamismo interno. La inversión privada se contrae, la productividad se estanca y el tejido empresarial se orienta hacia actividades menos expuestas a la competencia internacional, a menudo vinculadas directa o indirectamente con el propio sector público.

Paralelamente, se ha consolidado otro fenómeno preocupante: el crecimiento demográfico como sustituto del crecimiento económico. España ha experimentado un notable aumento de población en los últimos años. Estadísticamente hablando, esto ayuda a aumentar el PIB agregado, pero no necesariamente mejora la prosperidad individual. De hecho, si el aumento de la población no va acompañado de mejoras en el capital humano y la productividad, el resultado puede ser todo lo contrario: un menor PIB per cápita. Esto es precisamente lo que está sucediendo.

Mientras muchos profesionales altamente cualificados encuentran cada vez más dificultades para desarrollar su carrera en España -debido a una elevada carga fiscal, rigideces regulatorias y estructuras salariales inflexibles-, El mercado laboral se está orientando cada vez más hacia la absorción de mano de obra menos calificada.

Este fenómeno no es casual. El igualitarismo salarial promovido desde determinadas esferas políticas reduce los incentivos a pagar en función de la productividad individual. Cuando la estructura salarial se comprime artificialmente, A las empresas les resulta menos atractivo retener talento altamente cualificado y se inclinan por modelos productivos más intensivos en trabajo poco calificado.

A largo plazo, esto tiene profundas consecuencias. Una economía que expulsa talento y atrae principalmente mano de obra poco calificada tiende a especializarse en actividades de menor valor agregado que probablemente no generen saltos significativos en la productividad. El resultado es una economía que crece en volumen, pero no en calidad.

El crecimiento basado en la población y el gasto público puede sostener ciertos cifras macroeconómicas en el corto plazo, pero no genera prosperidad duradera. Sin productividad, sin inversión en sectores de alto valor agregado y sin incentivos para atraer y retener talento, el crecimiento se vuelve cada vez más dependiente de estímulos artificiales. De ahí la fragilidad actual.

Fragilidad que hace que, en el peor de los casos, España pueda entrar en recesión en el IIITR-2026según el informe del Observatorio Económico de la Universidad Francisco de Vitoria que publicó recientemente este periódico.

Cada crisis exterior revela hasta qué punto la economía española carece de amortiguadores propios. Ante cualquier shock internacional, la única respuesta disponible parece ser ampliar el gasto público. Sin embargo, este recurso tiene límites claros: la deuda acumulada reduce cada vez más el margen para repetir la misma estrategia indefinidamente. No se puede evitar que una perturbación económica internacional impacte en la economía, pero sí se puede tener la economía preparada, ágil y flexible para que el impacto sea menor y la recuperación más rápida, algo que no ocurre en España, sino todo lo contrario: puede verse más afectada por el deterioro estructural de su economía.

La verdadera fortaleza económica no se construye mediante subsidios permanentes o expansiones fiscales continuas. Se construye a través de instituciones estables, mercados competitivos, seguridad jurídica y un entorno que favorezca la inversión, la innovación y la acumulación de capital humano. España necesita precisamente eso: reformas estructurales profundas.

Reformas que reduzcan las distorsiones regulatorias, que fomentar la productividadque permitan estructuras salariales ligadas al valor generado y que devuelvan protagonismo al tejido productivo privado. Sólo así se podrá construir un modelo económico capaz de sostenerse a sí mismo, sin depender constantemente del apoyo del gasto público.

Mientras eso no suceda, la economía española seguirá mostrando el mismo síntoma cada vez que soplen vientos adversos: aparente resiliencia a corto plazo financiada con deuda, pero una creciente debilidad estructural bajo la superficie. Y una economía que vive sustentada permanentemente en el gasto público no es una economía fuerte. Es, simplemente, una economía sostenida artificialmente.