Un aumento en el gasto es precisamente lo que Mario Dragui solicitó en el ya famoso informe encargado por la Comisión Europea. En él, el ex presidente del Banco Central Europeo (BCE) colocó 800,000 millones de euros al año (4.5% del PIB de la UE) de dinero público y privado la cantidad necesaria para que el antiguo continente recupere las tierras perdidas contra China y los Estados Unidos en términos de crecimiento económico, innovación y productividad.

Es temprano saber si las últimas decisiones de Trump con respecto a los aranceles y la guerra en Ucrania son simplemente un mecanismo de negociación difícil o se dirigen hacia un cambio de paradigma, hacia un mundo basado en el bloque y la ley de las reglas más fuertes y no en el juego liberal. Como ha señalado Toni RoldánDirector del Centro de Políticas Económicas de Esade, si nos enfrentamos al segundo, el mundo asistirá al final de un orden mundial vigente desde la Segunda Guerra Mundial. Estos datos valen, y es que, Hasta hace unos días, los aranceles globales estaban en un promedio del 3%.

La verdad es que Europa ya ha comenzado a adaptarse a la nueva situación, con más fuerza si es posible después del tenso encuentro entre Trump y el presidente ucraniano Volodimir Zelenski el viernes pasado. Hace solo dos días, la Comisión Europea propuso a los gobiernos europeos un paquete de medidas de defensa que podrían alcanzar los 800,000 millones de euros de gasto y que, lo más importante, incluye préstamos que no calcularán para el cálculo del déficit. También esta semana, el nuevo gobierno de coalición alemán ha anunciado una inversión de medio mil millones de euros por infraestructura y la creación de un fondo de defensa que podría alcanzar el 400,000 millones, Además de la reforma constitucional necesaria para revisar el techo de la deuda.

«La evolución de la posición estadounidense ha hecho que Europa sea evidente que debe tomar medidas y hacer esfuerzos para acordar cómo financiar el esfuerzo conjunto para desatar el plan dragui», explicó Manuel Hidalgo, economista de Esade. Para este experto, eso pasa por el Revisión de las cifras de déficit permitidas y algún tipo de emisión conjunta de la deuda «al estilo de la próxima generación» para mejorar la productividad.

Productividad, competitividad, infraestructura (especialmente en el caso de Alemania) …; En todos estos campos, Europa está rezagada con los Estados Unidos. También en la inversión tecnológica, que Mario Dragui señaló en su informe es la razón principal del comportamiento divergente del PIB en ambos lados del Atlántico. En 2024, la economía de la eurozona creció solo 0.7% y el estadounidense lo hizo del 2.8%. Para 2025, el pronóstico de ESADE, en línea con los de la mayoría del «grupo de expertos» mundial es que la eurozona cerrará con un crecimiento del 1%, y los Estados Unidos, de alrededor del 2.5%.

La deuda no funciona si los gastos actuales

Pero, Estados Unidos no es el único competidor en Europa. La economía china creció un 4,8% en 2024 y se espera que lo haga en 4.6% en 2025, India se ubicó en un 7% en 2024 y en 2025 podría ser alrededor del 6,5%, y Sudamérica mantendrá durante el próximo año un crecimiento similar al observado en 2025, alrededor del 2.5%.

A partir de ahí, queda por ver si la flexibilidad de las reglas de déficit hacia las cuales se dirige Europa solo tendrá los efectos deseados o también habrá contrapartes. Como los expertos han señalado hoy, Si se usa para pagar los gastos actuales, el efecto sobre la inflación será negativo. El «ideal», han señalado, es que este endeudamiento se utiliza para hacer que la inversión pública se vea orientada a la innovación, la competitividad y la productividad.

Para los expertos en ESADE, el gasto de defensa es un buen ejemplo de una inversión con un buen rendimiento en términos de competitividad, con el beneficio agregado, lógicamente, que aumenta la seguridad. Además, con estas medidas dirigidas a refuerzo estratégico, Europa lanza una señal positiva a los mercados financieros.

Reducir el pronóstico de crecimiento de España

Si los gastos actuales, una de las principales pensiones se tratan en España, que reducen el margen fiscal del gobierno para aumentar la productividad. Para Manuel Hidalgo, la cara negativa de los pronósticos sensacionales del PIB de nuestro país (alrededor del 2.5% en 2025) es el envejecimiento, la vivienda, los altos niveles de desempleo (en gran parte debido a los desequilibrios en la formación) y las barreras que enfrentan las PYME, que constituyen la mayor parte del tejido productivo. Para hacer las pequeñas y, por lo tanto, pequeñas pequeñas empresas, dos problemas que han sido centrales para la charla de esta mañana, Hidalgo ha optado por mejorar la capacidad de financiamiento, finalizar las disparidades territoriales entre CC.AA. con respecto a la regulación o mejorar la formación de gerentes. Sin embargo, ESAD prevé que el crecimiento del PIB de nuestro país se ralentizará 1.9% en 2026 y 1.7% en 2027.

Con respecto a la reducción de la jornada laboral que planea el ejecutivo, Hidalgo advirtió que, aunque puede conducir a un aumento de la productividad, es posible que esto no compense el aumento de los gastos laborales, ya que atestigua la evidencia de otros países. Es decir, dará como resultado una mayor inflación, Lo que se comió para lo que se sirve.